#数字资产市场动态 【Preocupaciones tras el nuevo récord de hashpower: ¿Por qué se están reduciendo las ganancias de los mineros?】

Actualmente, está ocurriendo un fenómeno muy contraintuitivo en la minería de Bitcoin.

El precio de las máquinas mineras ha caído a precios de ganga—aproximadamente 3 dólares por TH/s—pero las ganancias diarias de los mineros ya han caído por debajo de la línea de vida de 40 dólares. Cuanto más aumenta la potencia de hash, más difícil es ganar dinero. En lugar de especular, mejor miremos los datos.

En agosto de 2025, la potencia total de la red de Bitcoin alcanzó un récord histórico de 1 ZH/s. Para diciembre, la potencia se estabilizó en torno a 1.1 ZH/s. ¿Qué significa esto? La red global de Bitcoin realiza 110 mil millones de billones de cálculos hash por segundo. La seguridad de la red es más alta que nunca, y la competencia también es de nivel histórico.

Pero aquí está el problema: las ganancias están colapsando.

Observando el indicador real de supervivencia de los mineros—el precio del hash—ahora solo está en $35–38 / PH / día. El estándar aceptado en la industria para cubrir costos es $40 . Es decir, minar una unidad de potencia de hash, cada día se pierde dinero. Por cada kWh consumido, las ganancias se queman.

Esto no es un problema técnico en algún eslabón, sino un problema estructural. La nueva generación de máquinas mineras de alta eficiencia sigue llegando, pero las máquinas antiguas no han salido completamente del mercado. Los costos de energía y la depreciación de los equipos están presentes simultáneamente. El resultado es que la seguridad de la red se refuerza infinitamente, pero las ganancias por unidad se han comprimido hasta un techo.

Mientras la potencia de hash alcanza un nuevo máximo, el precio del hash cae a mínimos, y el mercado en realidad está planteando una pregunta muy concreta: ¿quién podrá seguir jugando?

Lo que realmente hay que vigilar no es si la potencia de hash puede seguir subiendo, sino—¿cómo será la gran liquidación de los mineros en masa? Este paso suele ser la señal de que la próxima fase del mercado está por comenzar.

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