Los libros de historia están llenos de lecciones, pero ¿realmente los responsables de políticas los hojean?

Cuando la deuda nacional se sale de control, los gobiernos enfrentan una elección brutal: incumplir, inflarla o apretarse el cinturón y recortar gastos. Algunos países lograron reducciones masivas de deuda sin hundir sus economías. ¿Otros? No tanto.

Toma el Reino Unido de la posguerra. La deuda en relación al PIB alcanzó el 250%, sin embargo, lograron reducirla durante décadas a través de una combinación de crecimiento, inflación moderada y una cuidadosa restricción fiscal. Sin colapsos dramáticos. Sin desastres de hiperinflación.

Luego está la era Clinton de los 90 en EE. UU.—superávits presupuestarios reales por un breve momento. Combinación de auge económico, ajustes fiscales y disciplina en el gasto. Avistamiento raro en la política moderna.

Pero aquí está la clave: los niveles de deuda de hoy en las principales economías están volviendo a acercarse a esas zonas de peligro históricas. Los bancos centrales imprimieron billones. Los déficits se convirtieron en la norma. ¿Y ahora? La factura está llegando.

¿Pueden los gobiernos de hoy aprender de los libros de jugadas del pasado? ¿O estamos destinados a repetir las mismas caídas fiscales?

Para los poseedores de criptomonedas, esto no es solo académico. Las crisis de deuda soberana históricamente provocan la huida de capital hacia activos alternativos. Cuando la confianza en el fiat tambalea, los activos duros comienzan a parecer realmente atractivos.

La pregunta no es si los gobiernos intentarán reducir la deuda. Es cómo—y lo que eso significa para tu cartera.