Recientemente, el departamento financiero de la SEC de Estados Unidos publicó un nuevo documento de opiniones para empleados, que detalla cómo se aplica la legislación federal de valores a la registración y emisión de Activos Cripto relacionados.
Este documento abarca múltiples aspectos, incluyendo cómo la empresa debe presentar su operación comercial, el diseño de la moneda, la estructura de gobernanza, los detalles técnicos y los informes financieros. Aunque este documento no establece nuevas regulaciones, refleja las expectativas actuales del personal regulador sobre la preparación de los documentos de la empresa para registrarse, al mismo tiempo que muestra que el regulador, bajo un nuevo liderazgo, ha adoptado una actitud más abierta hacia la regulación de los Activos Cripto.
El documento se centra principalmente en los documentos de declaración presentados de acuerdo con la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Intercambio de Valores de 1934, con el objetivo de proporcionar orientación a las entidades que participan en la emisión de tokens o que construyen plataformas basadas en infraestructura de blockchain. Estos documentos de declaración pueden incluir una variedad de formularios de registro, como el formulario S-1 para emisiones públicas, el formulario 10 para informes de empresas, el formulario 20-F para emisores extranjeros y el formulario 1-A para exenciones de la Regulación A.
Según las directrices, la empresa debe delinear claramente su estrategia de ingresos, hitos del proyecto y el marco tecnológico detrás de los activos digitales relevantes. Si los activos cripto tienen una función específica en el negocio, como apoyar transacciones, gobernanza o acceso a servicios, esta información debe ser descrita en un lenguaje claro y comprensible. Los reguladores también esperan que estas descripciones sean consistentes con el contenido compartido en materiales promocionales como el libro blanco y la documentación para desarrolladores.
Para los proyectos que aún están en desarrollo, las directrices sugieren que la empresa resuma los hitos clave, el cronograma esperado, las fuentes de financiación y el papel que jugarán los tokens o la red tras su lanzamiento. Esto incluye una explicación sobre el mecanismo de consenso, las tarifas de transacción y si la red utiliza software de código abierto o propietario.
El documento también enumera las expectativas sobre la divulgación de riesgos de inversión, que incluyen la volatilidad de los tokens, las restricciones de liquidez, la clasificación legal y las vulnerabilidades de seguridad. Si el modelo de negocio de la empresa depende de blockchains de terceros u otras redes externas, se deben describir estas dependencias. Lo mismo se aplica a cualquier acuerdo con creadores de mercado o custodios.
El emisor debe divulgar si el token tiene derechos de voto, mecanismos de participación en las ganancias o procedimientos de redención, así como cómo se comunican o modifican estos derechos. El documento también requiere proporcionar detalles sobre cómo se crea el token, si la cantidad de suministro es fija y si se aplican períodos de adquisición o períodos de bloqueo.
Si los contratos inteligentes controlan el comportamiento de la moneda, se debe presentar el código como un anexo, y cualquier actualización que se realice debe reflejarse en revisiones futuras. Además, la empresa debe describir cómo se rastrea la propiedad de la moneda, las herramientas necesarias para transferir activos y cualquier costo asociado con estas transferencias.
La empresa también debe divulgar información sobre la dirección y el personal clave, incluidos los individuos o entidades que pueden desempeñar un papel central en la toma de decisiones pero que no tienen un título formal. Para fideicomisos o productos cotizados en bolsa, el contenido de la divulgación debe incluir información sobre los promotores y sus directivos.
La divulgación financiera debe seguir las normas contables establecidas, y los reguladores alientan a las empresas que enfrentan nuevas situaciones de informes a consultar con la oficina de su director de contabilidad.
A pesar de que esta guía para empleados no tiene carácter vinculante, proporciona una referencia importante para las entidades relacionadas con Activos Cripto durante el proceso de Registrarse. Esto refleja el creciente interés de los reguladores en el mercado de Activos Cripto, ya que cada vez más empresas buscan operar en el mercado público y recaudar fondos a través de productos basados en blockchain.
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La SEC publica un documento de orientación: detalla las normas de registro y emisión de Activos Cripto como valores.
Recientemente, el departamento financiero de la SEC de Estados Unidos publicó un nuevo documento de opiniones para empleados, que detalla cómo se aplica la legislación federal de valores a la registración y emisión de Activos Cripto relacionados.
Este documento abarca múltiples aspectos, incluyendo cómo la empresa debe presentar su operación comercial, el diseño de la moneda, la estructura de gobernanza, los detalles técnicos y los informes financieros. Aunque este documento no establece nuevas regulaciones, refleja las expectativas actuales del personal regulador sobre la preparación de los documentos de la empresa para registrarse, al mismo tiempo que muestra que el regulador, bajo un nuevo liderazgo, ha adoptado una actitud más abierta hacia la regulación de los Activos Cripto.
El documento se centra principalmente en los documentos de declaración presentados de acuerdo con la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Intercambio de Valores de 1934, con el objetivo de proporcionar orientación a las entidades que participan en la emisión de tokens o que construyen plataformas basadas en infraestructura de blockchain. Estos documentos de declaración pueden incluir una variedad de formularios de registro, como el formulario S-1 para emisiones públicas, el formulario 10 para informes de empresas, el formulario 20-F para emisores extranjeros y el formulario 1-A para exenciones de la Regulación A.
Según las directrices, la empresa debe delinear claramente su estrategia de ingresos, hitos del proyecto y el marco tecnológico detrás de los activos digitales relevantes. Si los activos cripto tienen una función específica en el negocio, como apoyar transacciones, gobernanza o acceso a servicios, esta información debe ser descrita en un lenguaje claro y comprensible. Los reguladores también esperan que estas descripciones sean consistentes con el contenido compartido en materiales promocionales como el libro blanco y la documentación para desarrolladores.
Para los proyectos que aún están en desarrollo, las directrices sugieren que la empresa resuma los hitos clave, el cronograma esperado, las fuentes de financiación y el papel que jugarán los tokens o la red tras su lanzamiento. Esto incluye una explicación sobre el mecanismo de consenso, las tarifas de transacción y si la red utiliza software de código abierto o propietario.
El documento también enumera las expectativas sobre la divulgación de riesgos de inversión, que incluyen la volatilidad de los tokens, las restricciones de liquidez, la clasificación legal y las vulnerabilidades de seguridad. Si el modelo de negocio de la empresa depende de blockchains de terceros u otras redes externas, se deben describir estas dependencias. Lo mismo se aplica a cualquier acuerdo con creadores de mercado o custodios.
El emisor debe divulgar si el token tiene derechos de voto, mecanismos de participación en las ganancias o procedimientos de redención, así como cómo se comunican o modifican estos derechos. El documento también requiere proporcionar detalles sobre cómo se crea el token, si la cantidad de suministro es fija y si se aplican períodos de adquisición o períodos de bloqueo.
Si los contratos inteligentes controlan el comportamiento de la moneda, se debe presentar el código como un anexo, y cualquier actualización que se realice debe reflejarse en revisiones futuras. Además, la empresa debe describir cómo se rastrea la propiedad de la moneda, las herramientas necesarias para transferir activos y cualquier costo asociado con estas transferencias.
La empresa también debe divulgar información sobre la dirección y el personal clave, incluidos los individuos o entidades que pueden desempeñar un papel central en la toma de decisiones pero que no tienen un título formal. Para fideicomisos o productos cotizados en bolsa, el contenido de la divulgación debe incluir información sobre los promotores y sus directivos.
La divulgación financiera debe seguir las normas contables establecidas, y los reguladores alientan a las empresas que enfrentan nuevas situaciones de informes a consultar con la oficina de su director de contabilidad.
A pesar de que esta guía para empleados no tiene carácter vinculante, proporciona una referencia importante para las entidades relacionadas con Activos Cripto durante el proceso de Registrarse. Esto refleja el creciente interés de los reguladores en el mercado de Activos Cripto, ya que cada vez más empresas buscan operar en el mercado público y recaudar fondos a través de productos basados en blockchain.