El bull run en el mercado de valores de EE. UU. continúa, los informes financieros de Nvidia son el foco de atención y el mercado de criptomonedas reacciona con fuerza.
Los activos que han tenido un buen rendimiento recientemente incluyen el índice Russell 2000, el precio del oro, las acciones financieras y los bonos del Tesoro de EE. UU., mientras que los que han tenido un rendimiento deficiente son Ethereum, el petróleo crudo y el dólar. Bitcoin y el índice Nasdaq 100 se mantienen prácticamente estables.
En cuanto a las acciones estadounidenses, actualmente se encuentra en un mercado alcista, con una tendencia principal al alza. Sin embargo, en los últimos meses del año, el entorno de negociación podría carecer de temas de rendimiento, y el espacio del mercado puede estar limitado. El mercado sigue revisando a la baja las expectativas de ganancias del tercer trimestre.
Recientemente, la valoración ha tenido una corrección, pero la recuperación también ha sido rápida, y un múltiplo de 21 veces el beneficio todavía está muy por encima de la media de 5 años.
El 93% de las empresas del índice S&P 500 han publicado sus resultados, el 79% de las empresas superaron las expectativas de ganancias por acción y el 60% superaron las expectativas de ingresos. El rendimiento de las acciones de las empresas que superaron las expectativas es comparable al histórico, pero las empresas que no cumplieron con las expectativas tuvieron un rendimiento inferior.
La recompra de acciones por parte de las empresas es el soporte técnico más fuerte en el mercado de valores de EE. UU., y recientemente la actividad de recompra ha alcanzado el doble del nivel normal, aproximadamente 5 mil millones de dólares al día. Esta fuerza de compra podría continuar hasta mediados de septiembre, cuando empezará a desvanecerse gradualmente.
Las grandes acciones tecnológicas mostraron un rendimiento más débil a mitad del verano, principalmente debido a la disminución de las expectativas de ganancias y la disminución del entusiasmo por el tema de la IA. Sin embargo, el potencial de crecimiento a largo plazo de estas acciones sigue presente, y el espacio de descenso de precios es limitado.
El mercado solía ser muy optimista, como en octubre del año pasado hasta junio de este año, cuando la relación de Sharpe del índice Nasdaq alcanzó 4. Pero ahora la relación precio-beneficio del mercado es más alta, las expectativas económicas y financieras crecen más lentamente, y el mercado tiene expectativas también más altas sobre la Reserva Federal, por lo que la actitud hacia el mercado de valores podría ser neutral en los próximos meses.
Recientemente, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se pronunció en la reunión de Jackson Hole, indicando que la posibilidad de una reducción de tasas en septiembre ha aumentado. Sin embargo, Powell no insinuó si habrá una oportunidad de una reducción de 50 puntos básicos durante el año, y las expectativas del mercado sobre una reducción de tasas este año se han mantenido prácticamente sin cambios.
El mercado de criptomonedas ha reaccionado de manera bastante intensa, lo que podría estar relacionado con la acumulación excesiva de posiciones cortas y la falta de consenso sobre las noticias macroeconómicas. Sin embargo, aún está por verse si el entorno actual apoya al mercado de criptomonedas para alcanzar nuevos máximos, ya que se necesitan factores como un entorno macroeconómico más laxo, un aumento en la aversión al riesgo y temas nativos de criptomonedas.
Flujo de capital
El mercado de valores de China sigue cayendo, pero los fondos de concepto chino han registrado entradas netas durante 12 semanas consecutivas, con una entrada neta de 4.9 mil millones de dólares esta semana, marcando un nuevo máximo en cinco semanas. Esto puede provenir del equipo nacional o de fondos a largo plazo.
Sin embargo, según los datos de clientes de Goldman Sachs, desde febrero han estado reduciendo continuamente su participación en las acciones A, y recientemente han aumentado su participación principalmente en acciones H y acciones de empresas chinas que cotizan en el extranjero.
A pesar de la recuperación del mercado de valores global, el mercado de fondos de dinero de bajo riesgo ha visto entradas durante cuatro semanas consecutivas, alcanzando un tamaño total de 6.24 billones de dólares, un récord histórico, lo que indica que la liquidez del mercado sigue siendo abundante.
La situación de la deuda del gobierno de EE. UU. merece atención, se espera que alcance el 130% del PIB en diez años, y solo los pagos de intereses alcanzarán el 2.4% del PIB, lo cual es claramente insostenible.
Debilidad del dólar
En el último mes, el índice del dólar ha caído un 3.5%, la mayor caída desde finales de 2022, relacionada con las expectativas del mercado sobre un posible recorte de tasas por parte de la Reserva Federal. Si la caída del dólar es excesiva, podría afectar las operaciones de arbitraje a largo plazo, lo que a su vez presionaría el mercado de valores.
Los dos grandes temas de la próxima semana: inflación y Nvidia
La próxima semana, se prestará especial atención a los datos de precios como la tasa de inflación PCE de EE. UU., el CPI de Europa y el CPI de Tokio, así como al informe de resultados de Nvidia.
El mercado espera que el crecimiento mensual del PCE subyacente de la inflación se mantenga en 0.2%, con un aumento del ingreso personal y del consumo de 0.2% y 0.3% respectivamente, manteniéndose a la par con junio. Esto deja espacio para una posible sorpresa a la baja.
Perspectivas del informe financiero de Nvidia
El desempeño de Nvidia es un barómetro del sentimiento del mercado en acciones de IA, tecnología y en todo el mercado financiero. Los analistas de Wall Street mantienen expectativas optimistas sobre este informe financiero.
Indicadores clave de expectativas:
Ingresos de 28,600 millones de dólares, un aumento del 110% interanual y un aumento del 10% trimestral.
EPS 0.63 dólares, un aumento del 133.3% interanual y un aumento del 5% intertrimestral.
Ingresos del centro de datos de 24,5 mil millones de dólares, un aumento interanual del 137% y un aumento intertrimestral del 8%
Margen de beneficio del 75.5%, sin cambios respecto al trimestre anterior
Puntos de enfoque:
Impacto del retraso en la arquitectura Blackwell
El análisis indica que el envío se retrasará un máximo de 4 a 6 semanas, y se espera que se posponga hasta finales de enero de 2025. Sin embargo, este nuevo producto no estaba incluido en las previsiones de rendimiento recientes, por lo que el retraso no tendrá un gran impacto en los resultados del Q2 y Q3 de 2024.
Demanda de productos existente
Aunque la producción de las placas B100/B200 ha disminuido, los pedidos de H200 han aumentado significativamente. Se espera que en la segunda mitad de 2024, los ingresos de H200 alcancen los 23,500 millones de dólares, suficientes para compensar la pérdida de ingresos de B100 y GB200.
Grado de desaceleración de la energía
Se espera que los ingresos del año fiscal 2025 alcancen los 105.6 mil millones de dólares, con una desaceleración en la tasa de crecimiento del 126% del año pasado al 73%. El crecimiento del rendimiento de este trimestre se desacelerará aún más del 2x% al rango de 1x%.
Demanda en China
Atención a los cambios en el interés de los clientes después del lanzamiento de H20, frente a la competencia de los competidores nacionales, así como la programación del lanzamiento de B20 en 2025.
Cambio en la línea de productos
Los cambios en las especificaciones técnicas y en los métodos de refrigeración de los nuevos productos pueden afectar la capacidad de fijación de precios.
Fluctuaciones del precio de las acciones
Recientemente, el precio de las acciones ha fluctuado considerablemente, actualmente tiene un valor de mercado de 3.18 billones de dólares, a solo un 7% de su precio más alto histórico. La valoración se encuentra en el nivel mediano de los últimos tres años.
Suposición de toro y oso
Goldman Sachs predice que, basado en el precio actual de las acciones, el escenario de mercado alcista tendría un aumento del 41% al 89%, mientras que el escenario de mercado bajista tendría una disminución del 26% al 61%.
Resumen
La valoración de NVIDIA es neutral, los resultados siguen siendo satisfactorios, pero la fase más ferviente ha pasado. El mayor riesgo es que la narrativa de IA sea refutada, y otros riesgos provienen de factores macroeconómicos. Actualmente, se puede mantener un optimismo, ya que los problemas se concentran principalmente en la cadena de suministro que se puede resolver, y no en el lado de la demanda. Las perspectivas de demanda de IA aún pueden estar en una etapa temprana, y el impulso de crecimiento a largo plazo no ha cambiado.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
20 me gusta
Recompensa
20
6
Compartir
Comentar
0/400
NFTArchaeologis
· 07-21 04:07
A pesar de que el bull run es fuerte, siempre siento que este mercado es demasiado poético y efímero.
Ver originalesResponder0
0xSherlock
· 07-20 22:11
¿Los inversores minoristas todavía temen que el bull run llegue a su fin? Hasta están aguantando las recompras.
Ver originalesResponder0
GasFeeCrybaby
· 07-19 04:30
La recompra es la señal de posiciones en largo más concreta.
Ver originalesResponder0
StealthMoon
· 07-19 04:28
Reducir pérdidas quién no lo haría, volver a levantarse es el verdadero camino.
Ver originalesResponder0
HallucinationGrower
· 07-19 04:20
Bull run solo sigue, hazlo y listo.
Ver originalesResponder0
GlueGuy
· 07-19 04:06
¿Ser engañados en el mercado de valores de EE. UU. otra vez? ¿Aún hay alguien que lo crea?
El bull run en el mercado de valores de EE. UU. continúa, los informes financieros de Nvidia son el foco de atención y el mercado de criptomonedas reacciona con fuerza.
Visión general del mercado
Los activos que han tenido un buen rendimiento recientemente incluyen el índice Russell 2000, el precio del oro, las acciones financieras y los bonos del Tesoro de EE. UU., mientras que los que han tenido un rendimiento deficiente son Ethereum, el petróleo crudo y el dólar. Bitcoin y el índice Nasdaq 100 se mantienen prácticamente estables.
En cuanto a las acciones estadounidenses, actualmente se encuentra en un mercado alcista, con una tendencia principal al alza. Sin embargo, en los últimos meses del año, el entorno de negociación podría carecer de temas de rendimiento, y el espacio del mercado puede estar limitado. El mercado sigue revisando a la baja las expectativas de ganancias del tercer trimestre.
Recientemente, la valoración ha tenido una corrección, pero la recuperación también ha sido rápida, y un múltiplo de 21 veces el beneficio todavía está muy por encima de la media de 5 años.
El 93% de las empresas del índice S&P 500 han publicado sus resultados, el 79% de las empresas superaron las expectativas de ganancias por acción y el 60% superaron las expectativas de ingresos. El rendimiento de las acciones de las empresas que superaron las expectativas es comparable al histórico, pero las empresas que no cumplieron con las expectativas tuvieron un rendimiento inferior.
La recompra de acciones por parte de las empresas es el soporte técnico más fuerte en el mercado de valores de EE. UU., y recientemente la actividad de recompra ha alcanzado el doble del nivel normal, aproximadamente 5 mil millones de dólares al día. Esta fuerza de compra podría continuar hasta mediados de septiembre, cuando empezará a desvanecerse gradualmente.
Las grandes acciones tecnológicas mostraron un rendimiento más débil a mitad del verano, principalmente debido a la disminución de las expectativas de ganancias y la disminución del entusiasmo por el tema de la IA. Sin embargo, el potencial de crecimiento a largo plazo de estas acciones sigue presente, y el espacio de descenso de precios es limitado.
El mercado solía ser muy optimista, como en octubre del año pasado hasta junio de este año, cuando la relación de Sharpe del índice Nasdaq alcanzó 4. Pero ahora la relación precio-beneficio del mercado es más alta, las expectativas económicas y financieras crecen más lentamente, y el mercado tiene expectativas también más altas sobre la Reserva Federal, por lo que la actitud hacia el mercado de valores podría ser neutral en los próximos meses.
Recientemente, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se pronunció en la reunión de Jackson Hole, indicando que la posibilidad de una reducción de tasas en septiembre ha aumentado. Sin embargo, Powell no insinuó si habrá una oportunidad de una reducción de 50 puntos básicos durante el año, y las expectativas del mercado sobre una reducción de tasas este año se han mantenido prácticamente sin cambios.
El mercado de criptomonedas ha reaccionado de manera bastante intensa, lo que podría estar relacionado con la acumulación excesiva de posiciones cortas y la falta de consenso sobre las noticias macroeconómicas. Sin embargo, aún está por verse si el entorno actual apoya al mercado de criptomonedas para alcanzar nuevos máximos, ya que se necesitan factores como un entorno macroeconómico más laxo, un aumento en la aversión al riesgo y temas nativos de criptomonedas.
Flujo de capital
El mercado de valores de China sigue cayendo, pero los fondos de concepto chino han registrado entradas netas durante 12 semanas consecutivas, con una entrada neta de 4.9 mil millones de dólares esta semana, marcando un nuevo máximo en cinco semanas. Esto puede provenir del equipo nacional o de fondos a largo plazo.
Sin embargo, según los datos de clientes de Goldman Sachs, desde febrero han estado reduciendo continuamente su participación en las acciones A, y recientemente han aumentado su participación principalmente en acciones H y acciones de empresas chinas que cotizan en el extranjero.
A pesar de la recuperación del mercado de valores global, el mercado de fondos de dinero de bajo riesgo ha visto entradas durante cuatro semanas consecutivas, alcanzando un tamaño total de 6.24 billones de dólares, un récord histórico, lo que indica que la liquidez del mercado sigue siendo abundante.
La situación de la deuda del gobierno de EE. UU. merece atención, se espera que alcance el 130% del PIB en diez años, y solo los pagos de intereses alcanzarán el 2.4% del PIB, lo cual es claramente insostenible.
Debilidad del dólar
En el último mes, el índice del dólar ha caído un 3.5%, la mayor caída desde finales de 2022, relacionada con las expectativas del mercado sobre un posible recorte de tasas por parte de la Reserva Federal. Si la caída del dólar es excesiva, podría afectar las operaciones de arbitraje a largo plazo, lo que a su vez presionaría el mercado de valores.
Los dos grandes temas de la próxima semana: inflación y Nvidia
La próxima semana, se prestará especial atención a los datos de precios como la tasa de inflación PCE de EE. UU., el CPI de Europa y el CPI de Tokio, así como al informe de resultados de Nvidia.
El mercado espera que el crecimiento mensual del PCE subyacente de la inflación se mantenga en 0.2%, con un aumento del ingreso personal y del consumo de 0.2% y 0.3% respectivamente, manteniéndose a la par con junio. Esto deja espacio para una posible sorpresa a la baja.
Perspectivas del informe financiero de Nvidia
El desempeño de Nvidia es un barómetro del sentimiento del mercado en acciones de IA, tecnología y en todo el mercado financiero. Los analistas de Wall Street mantienen expectativas optimistas sobre este informe financiero.
Indicadores clave de expectativas:
Puntos de enfoque:
Impacto del retraso en la arquitectura Blackwell El análisis indica que el envío se retrasará un máximo de 4 a 6 semanas, y se espera que se posponga hasta finales de enero de 2025. Sin embargo, este nuevo producto no estaba incluido en las previsiones de rendimiento recientes, por lo que el retraso no tendrá un gran impacto en los resultados del Q2 y Q3 de 2024.
Demanda de productos existente Aunque la producción de las placas B100/B200 ha disminuido, los pedidos de H200 han aumentado significativamente. Se espera que en la segunda mitad de 2024, los ingresos de H200 alcancen los 23,500 millones de dólares, suficientes para compensar la pérdida de ingresos de B100 y GB200.
Grado de desaceleración de la energía Se espera que los ingresos del año fiscal 2025 alcancen los 105.6 mil millones de dólares, con una desaceleración en la tasa de crecimiento del 126% del año pasado al 73%. El crecimiento del rendimiento de este trimestre se desacelerará aún más del 2x% al rango de 1x%.
Demanda en China Atención a los cambios en el interés de los clientes después del lanzamiento de H20, frente a la competencia de los competidores nacionales, así como la programación del lanzamiento de B20 en 2025.
Cambio en la línea de productos Los cambios en las especificaciones técnicas y en los métodos de refrigeración de los nuevos productos pueden afectar la capacidad de fijación de precios.
Fluctuaciones del precio de las acciones Recientemente, el precio de las acciones ha fluctuado considerablemente, actualmente tiene un valor de mercado de 3.18 billones de dólares, a solo un 7% de su precio más alto histórico. La valoración se encuentra en el nivel mediano de los últimos tres años.
Suposición de toro y oso Goldman Sachs predice que, basado en el precio actual de las acciones, el escenario de mercado alcista tendría un aumento del 41% al 89%, mientras que el escenario de mercado bajista tendría una disminución del 26% al 61%.
Resumen La valoración de NVIDIA es neutral, los resultados siguen siendo satisfactorios, pero la fase más ferviente ha pasado. El mayor riesgo es que la narrativa de IA sea refutada, y otros riesgos provienen de factores macroeconómicos. Actualmente, se puede mantener un optimismo, ya que los problemas se concentran principalmente en la cadena de suministro que se puede resolver, y no en el lado de la demanda. Las perspectivas de demanda de IA aún pueden estar en una etapa temprana, y el impulso de crecimiento a largo plazo no ha cambiado.