Una vez finalizado el proceso de desapalancamiento, Bitcoin tendrá una excelente oportunidad de trading. Este artículo está basado en un artículo escrito por fejau y compilado, compilado y contribuido por Foresight News. (Sinopsis: ¿Jugar de verdad? Putintu anunció la guerra ruso-ucraniana de "alto el fuego de Pascua durante 30 horas". Bitcoin subió por encima de los 85.000 magnesio) (Antecedentes añadidos: el padre rico grita: ¡advertencia temprana de que se avecina el colapso! No es demasiado tarde para comprar bitcoin, oro, estoy seguro de que BTC superará el millón de dólares en diez años) Me gustaría escribir algo en lo que he estado pensando todo el tiempo, que es cómo podría comportarse Bitcoin cuando pase por un cambio importante en el panorama del flujo que no se ha visto desde su creación. Creo que una vez finalizado el proceso de desapalancamiento, Bitcoin tendrá una excelente oportunidad de trading. En esta publicación, desarrollaré mis pensamientos. ¿Cuáles son los principales impulsores del precio de Bitcoin? Me basaré en la investigación de Michael Howell sobre los impulsores históricos de la acción del precio de Bitcoin, y luego usaré estos resultados para comprender mejor cómo pueden evolucionar los factores entrelazados en el futuro cercano. Como muestra el gráfico anterior, el precio de Bitcoin está impulsado por estos factores: Preferencia general de los inversores por activos de alto riesgo y beta alta Correlación de Bitcoin con el oro Liquidez global Desde 2021, mi marco simple para comprender el apetito por el riesgo, el cobro del oro y la liquidez global es utilizar el déficit fiscal como porcentaje del producto interno bruto (PIB) como un indicador rápido para obtener información sobre el estímulo fiscal que ha dominado los mercados globales desde 2021. Institucionalmente, cuanto mayor sea el déficit fiscal como porcentaje del PIB, mayor será la inflación y el aumento del PIB nominal, por lo que para las empresas, debido a que el ingreso es un indicador nominal, sus ingresos también aumentarán. Para las empresas que pueden disfrutar de economías de escala, esto es una bendición para su crecimiento rentable. En gran medida, la política monetaria ha quedado en un segundo plano frente a los estímulos fiscales, que son el principal motor de la actividad en activos de riesgo. Como muestra el gráfico de George Robertson, que se actualiza con frecuencia, el estímulo monetario en EE. UU. ha sido muy débil en comparación con el estímulo fiscal, por lo que dejaré de considerar el estímulo monetario por el momento en esta discusión. Como podemos ver en el siguiente gráfico de las economías de los principales países desarrollados occidentales, el déficit fiscal en Estados Unidos como porcentaje del PIB es mucho mayor que en otros países. Con un déficit fiscal tan grande en Estados Unidos, domina el crecimiento de los ingresos, lo que hace que el mercado bursátil estadounidense supere a otras economías: el mercado bursátil estadounidense siempre ha sido el principal impulsor marginal del crecimiento de los activos de riesgo, el efecto riqueza y la liquidez mundial y, por lo tanto, se ha convertido en un lugar de reunión para el capital global, porque el capital se trata mejor en Estados Unidos. Debido a esta dinámica de entradas de capital en Estados Unidos, combinada con un gran déficit comercial, que ha llevado a Estados Unidos a intercambiar materias primas por divisas en dólares en manos extranjeras, que a su vez reinvierten dólares en activos denominados en dólares (como los bonos del Tesoro de Estados Unidos y las acciones tecnológicas de los "Siete Grandes"), Estados Unidos se ha convertido en el principal impulsor de todo el apetito por el riesgo mundial: Ahora, volvamos a la investigación de Michael Howell antes mencionada. El apetito por el riesgo y la liquidez mundial han sido impulsados en gran medida por EE. UU. durante la última década, y esta tendencia se ha acelerado desde la pandemia, ya que el déficit fiscal de EE. UU. es extremadamente grande en comparación con otros países. Debido a esto, aunque Bitcoin es un activo líquido a nivel mundial (y no solo relacionado con los EE. UU.), muestra una correlación positiva con el mercado de valores de EE. UU., y esta correlación ha ido en aumento desde 2021: Ahora, creo que esta correlación entre Bitcoin y el mercado de valores de EE. UU. es falsa. Cuando utilizo el término "falsa correlación", estoy hablando en un sentido estadístico, es decir, creo que la tercera variable causal que no se muestra en el análisis de correlación es el verdadero impulsor. Creo que ese factor es la movilidad global, y como dijimos antes, la liquidez global ha estado dominada por Estados Unidos durante casi una década. Cuando profundizamos en la significación estadística, también debemos determinar la causalidad, no solo la correlación positiva. Afortunadamente, Michael Howell también ha hecho un excelente trabajo en este sentido, utilizando la prueba de causalidad de Granger para determinar la relación causal entre la liquidez global y Bitcoin: ¿Qué conclusiones nos lleva esto a utilizar como punto de referencia para nuestro análisis posterior? Los precios de Bitcoin están impulsados principalmente por la liquidez global, y dado que Estados Unidos ha sido el factor dominante en el crecimiento de la liquidez mundial, existe una falsa correlación entre Bitcoin y el mercado de valores de Estados Unidos. Durante el último mes, han surgido algunos puntos importantes a medida que todos especulamos sobre los objetivos de política comercial de Trump y la reestructuración de los flujos globales de capital y materias primas. Los resumo de la siguiente manera: el deseo de la administración Trump de reducir mecánicamente los déficits comerciales con otros países significa que fluyen menos dólares al extranjero que de otro modo se reinvertirían en activos estadounidenses. Si esto se quiere evitar, el déficit comercial no puede reducirse. La administración Trump cree que las monedas extranjeras están artificialmente subvaluadas y que el dólar está artificialmente sobrevaluado, y quiere reequilibrar la situación. En resumen, un dólar más débil y una moneda más fuerte conducirán a tasas de interés más altas en otros países, lo que hará que el capital regrese a sus países de origen para cosechar estas ganancias de las tasas de interés, lo que sería mejor desde una perspectiva ajustada al tipo de cambio y también impulsaría sus mercados bursátiles. El enfoque de Trump de "disparar primero, preguntar después" en las negociaciones comerciales está sacando al resto del mundo de su estrecho déficit fiscal en relación con Estados Unidos e invirtiendo en defensa, infraestructura y, en general, inversiones gubernamentales proteccionistas para hacerse más autosuficiente. Independientemente de que las negociaciones arancelarias se relajen o no, como con China, creo que "el genio ha sido liberado de la botella" y los países continuarán con este esfuerzo y no retrocederán fácilmente. Trump quiere que otros países aumenten el gasto en defensa como porcentaje del PIB porque Estados Unidos tiene mucho dinero en ello. Esto también aumentaría el déficit fiscal. Dejaré a un lado mis puntos de vista personales sobre estos puntos de vista, ya que muchos ya se han pronunciado sobre ellos, y me centraré brevemente en las implicaciones que podrían tener si se desarrollaran lógicamente: el dinero abandonaría los activos denominados en dólares y regresaría a sus países de origen. Esto significa que el mercado bursátil estadounidense tendrá un rendimiento inferior al del resto del mundo, los rendimientos de los bonos aumentarán y el dólar se depreciará. Los déficits fiscales en los países a los que fluyen estos fondos ya no serán limitados, y otras economías comenzarán a gastar e imprimir dinero para financiar los crecientes déficits fiscales. A medida que EE.UU. siga pasando de ser un socio de capital global a un papel proteccionista, los tenedores de activos en dólares tendrán que aumentar la prima de riesgo asociada a estos activos que antes se consideraban de calidad y tendrán que establecer un margen de seguridad más amplio para estos activos. Cuando eso suceda, esto conducirá a un aumento de los rendimientos de los bonos, y los bancos centrales extranjeros estarán interesados en diversificar sus balances para dejar de depender únicamente de los bonos del Tesoro de EE. UU. y cambiar a otros activos neutrales, como el oro. Del mismo modo, los fondos soberanos y los fondos de pensiones extranjeros también pueden realizar dichos ajustes de diversificación en sus carteras. Contrariamente a estos puntos de vista, Estados Unidos es un centro de innovación y crecimiento impulsado por la tecnología, y ningún país puede ocupar su lugar. Europa es demasiado burocrática y socialista para desarrollar un capitalismo como Estados Unidos. Entiendo este punto de vista, que puede significar que no durará muchos años...
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¡El Bitcoin no puede ser gravado! ¿Después de que termine la desapalancamiento, BTC tendrá una excelente oportunidad de negociación?
Una vez finalizado el proceso de desapalancamiento, Bitcoin tendrá una excelente oportunidad de trading. Este artículo está basado en un artículo escrito por fejau y compilado, compilado y contribuido por Foresight News. (Sinopsis: ¿Jugar de verdad? Putintu anunció la guerra ruso-ucraniana de "alto el fuego de Pascua durante 30 horas". Bitcoin subió por encima de los 85.000 magnesio) (Antecedentes añadidos: el padre rico grita: ¡advertencia temprana de que se avecina el colapso! No es demasiado tarde para comprar bitcoin, oro, estoy seguro de que BTC superará el millón de dólares en diez años) Me gustaría escribir algo en lo que he estado pensando todo el tiempo, que es cómo podría comportarse Bitcoin cuando pase por un cambio importante en el panorama del flujo que no se ha visto desde su creación. Creo que una vez finalizado el proceso de desapalancamiento, Bitcoin tendrá una excelente oportunidad de trading. En esta publicación, desarrollaré mis pensamientos. ¿Cuáles son los principales impulsores del precio de Bitcoin? Me basaré en la investigación de Michael Howell sobre los impulsores históricos de la acción del precio de Bitcoin, y luego usaré estos resultados para comprender mejor cómo pueden evolucionar los factores entrelazados en el futuro cercano. Como muestra el gráfico anterior, el precio de Bitcoin está impulsado por estos factores: Preferencia general de los inversores por activos de alto riesgo y beta alta Correlación de Bitcoin con el oro Liquidez global Desde 2021, mi marco simple para comprender el apetito por el riesgo, el cobro del oro y la liquidez global es utilizar el déficit fiscal como porcentaje del producto interno bruto (PIB) como un indicador rápido para obtener información sobre el estímulo fiscal que ha dominado los mercados globales desde 2021. Institucionalmente, cuanto mayor sea el déficit fiscal como porcentaje del PIB, mayor será la inflación y el aumento del PIB nominal, por lo que para las empresas, debido a que el ingreso es un indicador nominal, sus ingresos también aumentarán. Para las empresas que pueden disfrutar de economías de escala, esto es una bendición para su crecimiento rentable. En gran medida, la política monetaria ha quedado en un segundo plano frente a los estímulos fiscales, que son el principal motor de la actividad en activos de riesgo. Como muestra el gráfico de George Robertson, que se actualiza con frecuencia, el estímulo monetario en EE. UU. ha sido muy débil en comparación con el estímulo fiscal, por lo que dejaré de considerar el estímulo monetario por el momento en esta discusión. Como podemos ver en el siguiente gráfico de las economías de los principales países desarrollados occidentales, el déficit fiscal en Estados Unidos como porcentaje del PIB es mucho mayor que en otros países. Con un déficit fiscal tan grande en Estados Unidos, domina el crecimiento de los ingresos, lo que hace que el mercado bursátil estadounidense supere a otras economías: el mercado bursátil estadounidense siempre ha sido el principal impulsor marginal del crecimiento de los activos de riesgo, el efecto riqueza y la liquidez mundial y, por lo tanto, se ha convertido en un lugar de reunión para el capital global, porque el capital se trata mejor en Estados Unidos. Debido a esta dinámica de entradas de capital en Estados Unidos, combinada con un gran déficit comercial, que ha llevado a Estados Unidos a intercambiar materias primas por divisas en dólares en manos extranjeras, que a su vez reinvierten dólares en activos denominados en dólares (como los bonos del Tesoro de Estados Unidos y las acciones tecnológicas de los "Siete Grandes"), Estados Unidos se ha convertido en el principal impulsor de todo el apetito por el riesgo mundial: Ahora, volvamos a la investigación de Michael Howell antes mencionada. El apetito por el riesgo y la liquidez mundial han sido impulsados en gran medida por EE. UU. durante la última década, y esta tendencia se ha acelerado desde la pandemia, ya que el déficit fiscal de EE. UU. es extremadamente grande en comparación con otros países. Debido a esto, aunque Bitcoin es un activo líquido a nivel mundial (y no solo relacionado con los EE. UU.), muestra una correlación positiva con el mercado de valores de EE. UU., y esta correlación ha ido en aumento desde 2021: Ahora, creo que esta correlación entre Bitcoin y el mercado de valores de EE. UU. es falsa. Cuando utilizo el término "falsa correlación", estoy hablando en un sentido estadístico, es decir, creo que la tercera variable causal que no se muestra en el análisis de correlación es el verdadero impulsor. Creo que ese factor es la movilidad global, y como dijimos antes, la liquidez global ha estado dominada por Estados Unidos durante casi una década. Cuando profundizamos en la significación estadística, también debemos determinar la causalidad, no solo la correlación positiva. Afortunadamente, Michael Howell también ha hecho un excelente trabajo en este sentido, utilizando la prueba de causalidad de Granger para determinar la relación causal entre la liquidez global y Bitcoin: ¿Qué conclusiones nos lleva esto a utilizar como punto de referencia para nuestro análisis posterior? Los precios de Bitcoin están impulsados principalmente por la liquidez global, y dado que Estados Unidos ha sido el factor dominante en el crecimiento de la liquidez mundial, existe una falsa correlación entre Bitcoin y el mercado de valores de Estados Unidos. Durante el último mes, han surgido algunos puntos importantes a medida que todos especulamos sobre los objetivos de política comercial de Trump y la reestructuración de los flujos globales de capital y materias primas. Los resumo de la siguiente manera: el deseo de la administración Trump de reducir mecánicamente los déficits comerciales con otros países significa que fluyen menos dólares al extranjero que de otro modo se reinvertirían en activos estadounidenses. Si esto se quiere evitar, el déficit comercial no puede reducirse. La administración Trump cree que las monedas extranjeras están artificialmente subvaluadas y que el dólar está artificialmente sobrevaluado, y quiere reequilibrar la situación. En resumen, un dólar más débil y una moneda más fuerte conducirán a tasas de interés más altas en otros países, lo que hará que el capital regrese a sus países de origen para cosechar estas ganancias de las tasas de interés, lo que sería mejor desde una perspectiva ajustada al tipo de cambio y también impulsaría sus mercados bursátiles. El enfoque de Trump de "disparar primero, preguntar después" en las negociaciones comerciales está sacando al resto del mundo de su estrecho déficit fiscal en relación con Estados Unidos e invirtiendo en defensa, infraestructura y, en general, inversiones gubernamentales proteccionistas para hacerse más autosuficiente. Independientemente de que las negociaciones arancelarias se relajen o no, como con China, creo que "el genio ha sido liberado de la botella" y los países continuarán con este esfuerzo y no retrocederán fácilmente. Trump quiere que otros países aumenten el gasto en defensa como porcentaje del PIB porque Estados Unidos tiene mucho dinero en ello. Esto también aumentaría el déficit fiscal. Dejaré a un lado mis puntos de vista personales sobre estos puntos de vista, ya que muchos ya se han pronunciado sobre ellos, y me centraré brevemente en las implicaciones que podrían tener si se desarrollaran lógicamente: el dinero abandonaría los activos denominados en dólares y regresaría a sus países de origen. Esto significa que el mercado bursátil estadounidense tendrá un rendimiento inferior al del resto del mundo, los rendimientos de los bonos aumentarán y el dólar se depreciará. Los déficits fiscales en los países a los que fluyen estos fondos ya no serán limitados, y otras economías comenzarán a gastar e imprimir dinero para financiar los crecientes déficits fiscales. A medida que EE.UU. siga pasando de ser un socio de capital global a un papel proteccionista, los tenedores de activos en dólares tendrán que aumentar la prima de riesgo asociada a estos activos que antes se consideraban de calidad y tendrán que establecer un margen de seguridad más amplio para estos activos. Cuando eso suceda, esto conducirá a un aumento de los rendimientos de los bonos, y los bancos centrales extranjeros estarán interesados en diversificar sus balances para dejar de depender únicamente de los bonos del Tesoro de EE. UU. y cambiar a otros activos neutrales, como el oro. Del mismo modo, los fondos soberanos y los fondos de pensiones extranjeros también pueden realizar dichos ajustes de diversificación en sus carteras. Contrariamente a estos puntos de vista, Estados Unidos es un centro de innovación y crecimiento impulsado por la tecnología, y ningún país puede ocupar su lugar. Europa es demasiado burocrática y socialista para desarrollar un capitalismo como Estados Unidos. Entiendo este punto de vista, que puede significar que no durará muchos años...