Bitcoin más infravalorado que cualquier mercado bajista anterior, muestran los datos

Bitcoin (CRYPTO: BTC) puede estar acercándose al final de su corrección, ya que un indicador clásico en cadena sugiere que el activo se está negociando con un descuento notable respecto al precio al que la mayor parte de la oferta se movió por última vez. El puntaje Z MVRV, una métrica que combina el valor de mercado con el valor realizado para indicar si BTC está sobrevalorado o subvalorado, ha bajado a sus niveles más bajos en una ventana móvil de dos años. En términos simples, la configuración actual sugiere que los compradores podrían estar entrando a un precio donde muchas monedas no se han movido en mucho tiempo, un escenario que típicamente precede a un período de demanda renovada. Traders destacados han comenzado a conectar los puntos, argumentando que la configuración actual marca un posible punto de inflexión en lugar de una continuación de la tendencia bajista.

Puntos clave

El puntaje Z MVRV de Bitcoin está en mínimos históricos en un marco de tiempo móvil de dos años, señalando una posible subvaloración en relación con el valor realizado.

Los analistas argumentan que las lecturas extremas podrían predecir una recuperación de precios, particularmente si la demanda vuelve a ingresar al mercado a medida que se estabiliza el sentimiento de riesgo.

El nivel actual de la métrica es más bajo que los mínimos de mercado bajista vistos en 2015, 2018, el desplome de COVID en 2020 y la caída de 2022, lo que subraya la profundidad de la fase actual.

BTC cotizó brevemente cerca de un mínimo intra-mensual alrededor de $81,000, ya que movimientos de aversión al riesgo presionaron las commodities y las acciones, destacando un panorama macro aún turbulento.

Algunos traders también sugirieron que el rally de los metales preciosos podría estar enfriándose, una señal de que el capital busca seguridad mientras las métricas de cripto envían una señal contraria.

Tickers mencionados: $BTC

Sentimiento: Alcista

Contexto del mercado: La aparición de una señal de subvaloración a partir del análisis en cadena surge en medio de un entorno de riesgo mixto, donde los activos tradicionales han visto caídas pronunciadas y los mercados de cripto han oscilado entre episodios de venta y compras tentativas. El puntaje Z MVRV móvil de dos años ofrece un contrapunto a la acción del precio, destacando que, desde una perspectiva ponderada por oferta, BTC podría estar valorándose con un descuento más profundo de lo que los gráficos de precios por sí solos podrían implicar. Esta combinación de datos en cadena y acción del precio refleja una dinámica de mercado más amplia donde la liquidez, el apetito de riesgo de los participantes y las narrativas macro impulsan ciclos con diferentes retardos.

Por qué importa

Las métricas en cadena han servido durante mucho tiempo como un contrapeso a las narrativas basadas en el precio, ofreciendo una visión sobre si la oferta de Bitcoin se está moviendo de manera que respalde niveles de precio sostenibles. El puntaje Z MVRV, en particular, tiene un historial de señalar puntos de inflexión cuando cae en territorio de “subvalorado” en horizontes temporales más largos. La lectura actual, descrita por el analista Michaël van de Poppe como un “gráfico fenomenal,” está generando atención renovada sobre si se está formando un fondo amplio, incluso cuando la acción del precio prueba niveles de soporte a corto plazo. Los datos no garantizan una recuperación rápida, pero sugieren que el mercado podría haber descontado un miedo excesivo en relación con los patrones de movimiento históricos del activo, preparando el escenario para una fase más constructiva si la demanda regresa.

“Así de profundo estamos en el mercado bajista, y sí, estamos cerca del final de él.”

Bitcoin MVRV Z-Score. Fuente: Glassnode

Los datos subyacentes provienen del análisis en cadena de Glassnode, que muestra que el puntaje Z ha caído a niveles no vistos desde que la banda verde—el territorio de “subvalorado”—apareció por última vez al final del mercado bajista anterior en 2022. El gráfico traza cómo el valor realizado (el precio al que las monedas se movieron por última vez) se compara con la capitalización total del mercado, con el puntaje Z normalizando la diferencia mediante la volatilidad histórica. En la práctica, una caída más profunda en el puntaje Z implica que la red está cambiando de manos a precios significativamente por debajo del precio al que la mayoría de las monedas se movieron por última vez, una situación que podría tentar a los holders a largo plazo a capitalizar un posible rebote cuando la confianza regrese.

La narrativa más amplia en torno a la acción del precio de BTC ha sido moldeada por una serie de episodios de aversión al riesgo, incluyendo una caída reciente que llevó a BTC/USD a mínimos de varios meses. Datos de TradingView capturaron a BTC en torno a $81,040 durante un período de intensa presión de venta en activos de riesgo, un movimiento que subraya la lucha en curso entre la cautela macro y el atractivo de una señal en cadena contraria. Aunque el movimiento de precio es real y requiere cautela, el marco en cadena enfatiza que el precio y el valor pueden divergir de manera significativa en el corto plazo, particularmente si los participantes del mercado perciben a BTC como una reserva de valor relativamente aislada y a largo plazo frente a un entorno macro frágil.

En contexto, otros segmentos del mercado también han enfrentado repercusiones del mismo rumor de aversión al riesgo. Un artículo previo destacó una narrativa paralela donde el fin de un rally del oro y la plata (o una pausa temporal en esas configuraciones) podría coincidir con una demanda renovada de Bitcoin, ampliando efectivamente el alcance para una transición de riesgo-off a riesgo-on. En conjunto, la combinación de movimientos de precio fuertes, señales de subvaloración en cadena y cambios en el sentimiento en activos de riesgo pinta un cuadro matizado: existe la posibilidad de un cambio de tendencia, pero el momento sigue siendo incierto y la corroboración basada en datos será esencial para la convicción.

“No digo: el alcista ha terminado. No, lejos de eso. Pero se consolidará, y esa también es la señal que te gustaría ver para Bitcoin.”

La narrativa sobre el camino a corto plazo de BTC es inherentemente probabilística. Mientras que el puntaje Z MVRV apunta a una posible acumulación de valor, la confirmación puede surgir solo cuando múltiples indicadores se alinean: métricas en cadena, pruebas de soporte de precio y condiciones macro que fomenten una demanda sostenible. Mientras tanto, los observadores están atentos a cómo se comporta BTC en torno a niveles críticos y si la acumulación se intensifica entre los holders a largo plazo o si nuevos participantes ingresan al mercado con capital fresco. La interacción entre señales basadas en datos y el sentimiento probablemente moldeará la trayectoria en las próximas semanas.

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Este artículo fue publicado originalmente como Bitcoin More Undervalued Than Any Past Bear Market, Data Shows en Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias de cripto, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.