Según noticias del 27 de enero, a medida que los mineros de Bitcoin reducen actividades de minería no rentables debido al aumento de costes, un indicador on-chain conocido como “banda hash” ha vuelto a entrar en el campo de visión del mercado y se considera una señal importante de un posible repunte en los precios de Bitcoin. Las recientes tormentas en muchos lugares de Estados Unidos han afectado la operación de algunas minas, y el aumento de la energía y los costes de operación y mantenimiento ha obligado a los mineros a apagar algunos equipos, lo que ha provocado una disminución significativa de la potencia de cálculo de toda la red.
Según los datos, la tasa de hash de la red Bitcoin ha caído de aproximadamente 1,2 ZH/s a unos 950 EH/s, una caída de casi un 20%. Esto significa que se espera que la próxima ronda de ajustes en dificultades mineras se reduzca en aproximadamente un 17%, la mayor caída desde que China rectificó la industria minera en 2021. Para el mercado, esta contracción en la potencia de cálculo suele verse como un signo de la etapa de “capitulación del minero”.
Las llamadas bandas hash son indicadores basados en las medias móviles de 30 y 60 días de la tasa hash. Cuando la media móvil a corto plazo cae por debajo de la media móvil a largo plazo, significa que los beneficios de los mineros están bajo presión y empiezan a salir; Cuando la media móvil a corto plazo vuelve a superar la media móvil a largo plazo, significa que la etapa más difícil puede haber pasado. Históricamente, esta señal ha aparecido varias veces cerca de mínimos significativos para Bitcoin.
Por ejemplo, a mediados de 2024, cuando el hashrate cayó bruscamente y las operaciones de yen carry se deshicieron, Bitcoin cayó a unos 49.000 dólares en agosto y luego repuntó a 100.000 a principios del año siguiente. Antes, durante la crisis del FTX de 2022, los mineros cerraron a gran escala, Bitcoin tocó fondo alrededor de 15.000 dólares y el precio se recuperó por encima de los 22.000 dólares tras la recuperación de la banda hash.
A finales de noviembre de 2025, las bandas hash dieron señales similares, cuando Bitcoin se estabilizó alrededor de 80.000 dólares, y ahora el precio ha vuelto a situarse en el rango de unos 88.000 dólares. Los datos on-chain sugieren que se espera que el entorno de rentabilidad para los mineros mejore a medida que el hashrate disminuya y los niveles de dificultad estén a punto de bajar, lo que suele conducir a una reducción de la presión de venta y a una reparación del sentimiento del mercado.
El enfoque actual del mercado está en si Bitcoin entrará en un nuevo ciclo de expansión a medida que la tasa de hash y la banda de hash se reparen gradualmente. Si la ley histórica vuelve a funcionar, la fase de recuperación tras la rendición de los mineros suele ofrecer una ventana de entrada más atractiva para fondos a medio y largo plazo.
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