A finales de 2025, la red de Ethereum experimenta un cambio crucial: la «entrada a la cola» de validadores se invierte y supera a la «salida de la cola».
Esto significa que, tras meses de presión de venta en el mercado, la cantidad de fondos que intentan hacer staking en Ethereum para convertirse en validadores ha superado ampliamente a los fondos que desean retirar y salir.
Este cambio no es solo una variación numérica, sino un indicador de la dirección del sentimiento del mercado y de los fundamentos de la red. Marca la gradual disminución de la presión de venta que ha persistido durante meses y también anticipa que, impulsado por la recuperación de la confianza en algunas instituciones, la actualización y optimización de Pectra, y la limpieza de apalancamiento en DeFi, la red de Ethereum está entrando en un nuevo ciclo de fortalecimiento de seguridad y acumulación de capital.
La inversión en la cola de validadores de Ethereum
Según los datos más recientes de Ethereum Validator Queue, actualmente hay aproximadamente 739,824 ETH en cola esperando ingresar a la red, con un tiempo de espera estimado de 12 días y 20 horas; la cola de salida cuenta con solo 349,867 ETH, y se estima que se vaciará en unos 6 días.
Además, la cantidad total de ETH en staking en Ethereum es de aproximadamente 35,5 millones, lo que representa el 29,27% del suministro total, y el número de validadores activos ha alcanzado los 98,36 mil.
¿Qué es la cola de validadores y por qué es importante?
Bajo el mecanismo de consenso de prueba de participación (PoS) en Ethereum, para garantizar la estabilidad del consenso, el protocolo establece que los nodos no pueden entrar y salir libremente, sino que se regula mediante el mecanismo de «Control de flujo (Churn Limit)».
Actualmente, en cada (época), que dura aproximadamente 6 minutos y 24 segundos, el límite superior de validadores que pueden unirse (activar) o salir es de 256 ETH, lo que equivale a una capacidad de procesamiento de unos 57,600 ETH diarios.
- Entrada a la cola (Entry Queue): canal de espera para solicitar convertirse en validador con un staking de 32 ETH. El crecimiento de esta cola indica una fuerte demanda de staking y una visión optimista a largo plazo.
- Salida de la cola (Exit Queue): canal de espera para retirar fondos. El aumento en esta cola suele predecir presión de venta, necesidades de liquidez o desapalancamiento.
Por lo tanto, la cola de validadores no solo es un indicador de la salud de la red, sino también un barómetro del sentimiento del mercado.
¿Cómo cambiará la cola de validadores en 2025?
Durante todo 2025, la cola de validadores de Ethereum ha experimentado altibajos significativos:
- Primera mitad del año hasta otoño: varias veces se alcanzaron picos récord en la cola de salida, principalmente por rotaciones institucionales, realización de beneficios, y desapalancamiento en DeFi (como el aumento en las tasas de préstamo en Aave que llevó a liquidaciones en ciclos de stETH), además de incidentes de seguridad como la salida de todos los nodos de validación de Kiln en septiembre(. En la segunda quincena de septiembre, la cola de salida alcanzó un máximo de 2,67 millones de ETH, con un tiempo de espera de hasta 46 días.
- Septiembre-octubre: la «entrada a la cola» superó brevemente a la «salida de la cola», pero luego volvió a ser dominada por esta última.
- Noviembre: la «entrada a la cola» volvió a crecer hasta superar los 1,5 millones de ETH, aunque la «salida de la cola» alcanzó en ese momento más de 2,5 millones de ETH.
- Finales de diciembre: la «entrada a la cola» se invierte, con aproximadamente 739,824 ETH en espera y solo 349,867 ETH en la cola de salida.
) ¿Cuáles son las cuatro principales fuerzas motrices detrás de la inversión en diciembre?
Este cambio no es casualidad, sino el resultado de la interacción de capital, tecnología y entorno macroeconómico:
Grandes apuestas de empresas como BitMine y otros fondos de reserva
Justo dos días antes del cambio, ###del 25 al 27 de diciembre(, BitMine acumuló un staking de 342,560 ETH, aproximadamente 1.000 millones de dólares, impulsando directamente la inversión en la cola.
Además, BitMine ya ha declarado claramente su plan de lanzar en el primer trimestre de 2026 una infraestructura de staking dedicada — la red de validadores fabricada en EE. UU. )MAVAN(, demostrando su compromiso a largo plazo con el ecosistema de staking de Ethereum.
Por otro lado, otra importante firma de fondos de reserva, SharpLink, ha completado el staking de casi el 100% de sus ETH, fortaleciendo aún más el flujo de fondos.
Aunque actualmente el sector de fondos criptográficos enfrenta desafíos severos, con algunas instituciones ralentizando sus compras de ETH o incluso realizando ventas como ETHZilla, las inversiones de grandes jugadores como BitMine y SharpLink siguen siendo fundamentales para mantener la base del ecosistema de staking de Ethereum.
Mejoras en la experiencia de staking con la actualización de Pectra
La actualización de Pectra en mayo de 2025 introdujo mejoras clave mediante EIP-7251: aumentó el saldo máximo efectivo de validadores de 32 ETH a 2048 ETH, y habilitó recompensas compuestas y la integración de validadores. Esto reduce los costos operativos para instituciones que gestionan miles de validadores, facilitando la entrada de grandes fondos.
Reapertura del staking en Kiln
Tras un incidente de seguridad en septiembre de 2025, Kiln realizó una salida masiva de validadores. Aunque no está claro cuándo reanudó el staking, los datos de Beaconcha.in muestran que Kiln actualmente representa el 1.68% del ecosistema de staking de Ethereum.
El fin del proceso de desapalancamiento en DeFi
En junio y julio, las tasas de préstamo en Aave subieron, lo que llevó a liquidaciones en estrategias de apalancamiento con stETH, generando presión de venta. Recientemente, a medida que se ha ido limpiando el proceso de desapalancamiento, la demanda de salida ha disminuido y el mercado ha sido dominado por la entrada de fondos.
Inversiones institucionales en momentos bajos
El mercado ha estado ajustándose durante días, y algunas instituciones ven con optimismo el valor a largo plazo de ETH. Trend Research planea invertir otros 1.000 millones de dólares en ETH. El 25 de diciembre, tras verificar con Ai姨經 y Jack Yi, se confirmó que el costo real de las posiciones de ETH de Trend Research desde noviembre es aproximadamente 3,150 dólares, con una pérdida flotante de unos 143 millones de dólares en sus 645,000 ETH. Tras la inversión adicional de 1.000 millones, se espera que el costo promedio de ETH se mantenga en torno a los 3,050 dólares.
) Resumen
La inversión en la cola de validadores de Ethereum que «entra» y supera a la de salida marca la primera vez desde julio que el flujo neto de staking domina. Este cambio no es solo un salto numérico, sino una señal clave de la reconstrucción de la confianza del mercado. Sin embargo, si esta tendencia se consolidará, aún queda por ver con el tiempo.
Aunque los ETF de Ethereum en spot aún no muestran una entrada neta significativa, los fundamentos en la cadena son claramente mejores. Como afirmó Joseph Chalom, co-CEO de SharpLink Gaming, este mes, el aumento en stablecoins, tokens RWA tokenizados y el interés creciente de fondos soberanos podrían impulsar el TVL de Ethereum a crecer 10 veces en 2026.
¿Está Ethereum, en este momento de cierre de 2025, listo para prepararse para 2026? La respuesta, solo el tiempo la revelará.
