Antes de las vacaciones de Navidad, la tendencia de refugio de fondos se intensifica, con una salida neta de casi 300 millones de dólares en ETF de Bitcoin y Ethereum al contado

En el impacto doble de las vacaciones de fin de año y la liquidez cada vez más ajustada, los ETF de Bitcoin y Ethereum en EE. UU. experimentaron una salida neta de fondos significativa justo antes de Navidad, y el mercado mostró un aumento en el sentimiento de refugio. Los datos indican que esta ronda de retirada de fondos refleja más una reestructuración de cartera a nivel de fase y factores estacionales, en lugar de un cambio fundamental en las perspectivas a largo plazo de los activos criptográficos.

Según los datos de SoSoValue, el ETF de Bitcoin en EE. UU. registró una salida neta de aproximadamente 1.886 mil millones de dólares el martes, siendo ya el cuarto día consecutivo de salida de fondos. Entre ellos, IBIT, bajo la gestión de BlackRock, fue el producto con mayor escala de salida, con una salida neta diaria de hasta 1.573 mil millones de dólares. Al mismo tiempo, FBTC de Fidelity, GBTC de Grayscale y BITB de Bitwise también experimentaron salidas de fondos en diferentes grados. En general, el ETF de Bitcoin en spot de la semana pasada tuvo una salida neta acumulada de aproximadamente 4.971 mil millones de dólares, en contraste con la entrada neta cercana a 2.87 mil millones de dólares de la semana anterior.

El ETF de Ethereum en spot también no estuvo exento. El martes, registró una salida neta de 95.5 millones de dólares, mientras que el día de negociación anterior todavía mostraba una entrada neta. ETHE, de Grayscale, fue el producto con mayor concentración de salida de fondos en los ETF de Ethereum, con una salida neta de aproximadamente 50.9 millones de dólares en un solo día, estableciendo el récord de mayor salida diaria reciente para los ETF de Ethereum.

Varios expertos institucionales consideran que esta ronda de salida de fondos está principalmente relacionada con la estructura del mercado a fin de año. Vincent Liu, director de inversiones de Kronos Research, señaló que la salida de fondos de los ETF de Bitcoin y Ethereum se debe más a la falta de liquidez a fin de año, el reequilibrio de carteras y la realización de ganancias en fases, en lugar de un cambio en la confianza de los inversores. Nick Ruck, director de investigación de LVRG Research, también afirmó que las ganancias estacionales antes de Navidad, la cosecha de pérdidas fiscales y la baja actividad durante las vacaciones son las principales razones por las que los fondos en ETF se retiran temporalmente, ya que los inversores tienden a reducir su exposición al riesgo antes de las vacaciones.

El investigador de Presto Research, Rick Maeda, opina que no es necesario interpretar en exceso los datos actuales. Señala que en los últimos meses, los flujos de fondos en los ETF de Bitcoin y Ethereum han sido bastante volátiles, y que la des-riesgo y los ajustes en los balances de activos al final del año, después de un cuarto trimestre con alta volatilidad, son normales. Desde una perspectiva histórica, antes de Navidad de 2024, durante la caída desde el pico del Bitcoin, los ETF de Bitcoin en spot experimentaron una salida neta de más de 15 mil millones de dólares en cuatro días de negociación, pero la escala actual de salida de fondos es claramente más moderada.

En conjunto, fenómenos como la salida de fondos de los ETF de Bitcoin y Ethereum antes de Navidad parecen ser más el resultado de una búsqueda de refugio a corto plazo y ajustes estacionales, y aún no son suficientes para cambiar la percepción general del mercado sobre las tendencias a medio y largo plazo de los activos criptográficos.