¿La intervención de las instituciones en el mercado de criptomonedas es el fin de la descentralización o el comienzo de una nueva era?

Autor: Centreless

En 2025, el mercado de criptomonedas experimentará un punto de inflexión estructural: los inversores institucionales se convertirán en la fuerza dominante, mientras que los minoristas mostrarán una notable disminución. Aishwary Gupta, jefe de Pagos Globales y Activos Físicos de Polygon Labs, señaló recientemente en una entrevista que actualmente las instituciones representan aproximadamente el 95% del flujo total de entrada a las criptomonedas, mientras que el porcentaje de minoristas solo queda en un 5%-6%, produciéndose un cambio significativo en el control del mercado.

Explicó que la tendencia de las instituciones no está impulsada por emociones, sino que es un resultado natural del madurez de la infraestructura. Incluyendo gigantes de gestión de activos como BlackRock, Apollo y Hamilton Lane, que están asignando entre el 1% y el 2% de sus carteras a activos digitales, acelerando su presencia mediante ETF y productos tokenizados en la cadena. Gupta ejemplificó esto con casos de colaboración de Polygon, incluyendo pruebas de operaciones DeFi bajo la regulación de la Autoridad Monetaria de Singapur con JPMorgan, proyectos de bonos nacionales tokenizados de Ondo y colaterales regulados en el banco AMINA, demostrando que las cadenas públicas ya pueden cumplir con los requisitos de cumplimiento y auditoría del sector financiero tradicional.

Las dos principales motivaciones para la entrada de instituciones son la búsqueda de rentabilidad y la eficiencia operativa. La primera fase se centra en obtener rendimientos estables mediante la tokenización de bonos nacionales, colaterales bancarios y otros mecanismos; la segunda fase está impulsada por la mayor eficiencia que aporta la blockchain, como velocidades de liquidación más rápidas, liquidez compartida y activos programables, lo que lleva a las grandes instituciones financieras a experimentar con estructuras de fondos en cadena y modelos de liquidación.

En comparación, la salida de los inversores minoristas se debe principalmente a las pérdidas y la pérdida de confianza provocadas por el ciclo de Meme Coins anterior, pero Gupta enfatizó que esto no es una pérdida permanente. Con la aparición de productos más regulados y transparentes en cuanto al riesgo, los minoristas volverán gradualmente.

En respuesta a la preocupación de que la entrada de instituciones pueda debilitar el concepto de descentralización en las criptomonedas, Gupta opina que mientras la infraestructura permanezca abierta, la participación institucional no solo no centralizará la blockchain, sino que también fortalecerá su legitimidad. Señaló que la futura red financiera será un sistema de integración en el que coexistirán en una misma cadena pública activos como DeFi, NFT, bonos nacionales y ETF.

Sobre si la dominancia institucional podría suprimir la innovación, reconoció que en un entorno más centrado en la regulación, algunas experimentaciones podrán verse limitadas, pero a largo plazo esto contribuirá a que el sector construya caminos de innovación más sólidos y escalables, en lugar de recurrir a una rápida prueba y error basada en «romper reglas».

De cara al futuro, afirmó que la liquidez institucional continuará mejorando la estabilidad del mercado, y que tras la reducción de actividades especulativas, la volatilidad disminuirá. La tokenización de RWA y las redes de staking a nivel institucional se desarrollarán rápidamente. La interoperabilidad también será clave, ya que las instituciones necesitarán infraestructura capaz de transferir activos sin problemas entre cadenas y capas de agregación.

Gupta subrayó que la entrada de las instituciones no es una «toma de control» de las finanzas tradicionales sobre las criptomonedas, sino un proceso de construcción conjunta de una nueva infraestructura financiera. Las criptomonedas están evolucionando de ser activos especulativos a convertirse en una tecnología fundamental del sistema financiero global.