Bitcoin necesita tendencias innovadoras para sostener el $90K aumento.

Bitcoin choca con una demanda escasa a pesar del reciente aumento por encima de $90,000

Bitcoin recientemente volvió a superar la marca de $90,000, pero los datos on-chain subyacentes sugieren que el repunte puede carecer de un soporte sostenible. A pesar de una fuerte acumulación alrededor de la base de costo de $84,000, la participación en el mercado por debajo de este nivel sigue siendo débil, lo que genera preocupaciones sobre la sostenibilidad del reciente movimiento de precios.

Puntos clave

Más de 400,000 BTC están arraigados en la zona de costo base de $84,000, formando un nivel de soporte significativo en la cadena.

La demanda al contado por encima de esta base firme sigue siendo superficial, con libros de órdenes delgados y precios moviéndose a través de áreas de bajo compromiso.

Las señales de liquidez reflejan la debilidad temprana de 2022, con flujos recientes dominados por pérdidas en lugar de nueva actividad de compra.

La actividad reciente en los futuros ha involucrado principalmente el cierre de posiciones cortas en lugar de nuevas posiciones largas que entren al mercado.

El soporte del mercado enfrenta desafíos sin un aumento en la demanda

El reciente repunte de Bitcoin fue impulsado en gran medida por el cierre de posiciones cortas dentro de un denso cluster de costo-base alrededor de $84,000. Esta zona ha servido históricamente como un fuerte nivel de soporte, como lo demuestra la acumulación de más de 400,000 BTC. Sin embargo, la falta de demanda activa por encima de esta base sugiere una posible vulnerabilidad, especialmente a medida que los precios se acercan a $90,000.

Mapa de calor de la distribución del costo base de Bitcoin. Fuente: Glassnode

La profundidad del mercado sigue siendo frágil, con libros de órdenes que muestran una liquidez de compra limitada a medida que los precios prueban niveles más altos. Para que Bitcoin establezca un movimiento duradero más allá de $90, debe materializarse la participación activa y la nueva compra por parte de los traders y los inversores institucionales por encima del soporte de $84,000.

La liquidez se erosiona a medida que la confianza en la tenencia a corto plazo disminuye

Según Glassnode, Bitcoin continúa comerciando por debajo de la base de costo de los titulares a corto plazo (STH) de aproximadamente $104,600, colocando al mercado en un estado de baja liquidez que recuerda la caída posterior al pico a principios de 2022. La zona de compresión actual entre $81,000 y $89,000 se caracteriza por pérdidas realizadas que promedian alrededor de $403 millones diarios.

Proporción de ganancias/pérdidas de los titulares a corto plazo. Fuente: Glassnode

El colapso de la relación de ganancias/pérdidas de STH a 0.07x indica un debilitamiento del impulso de la demanda, con los inversores en gran medida saliendo en lugar de acumular durante la reciente fortaleza de precios. Sin un reinicio de liquidez—donde las pérdidas comienzan a disminuir y la rentabilidad mejora—el mercado corre el riesgo de volver a acercarse al nivel de $81,000.

El mercado de futuros muestra un sentimiento cauteloso

El reciente impulso hacia $91,000 fue impulsado principalmente por el cierre de posiciones cortas, en lugar de nuevas posiciones largas. El interés abierto sigue disminuyendo y el delta de volumen se mantiene plano, lo que indica un entorno cauteloso entre los operadores de derivados. Las tasas de financiamiento cerca de la neutralidad subrayan aún más la falta de convicción entre los compradores.

El precio de Bitcoin, el interés abierto y el delta de volumen acumulado. Fuente: Hyblock Capital

Para una tendencia alcista sostenida, será esencial aumentar el interés abierto en el lado largo junto con un financiamiento positivo impulsado por la demanda real – en lugar de un cierre forzado de posiciones cortas. Hasta entonces, el mercado seguirá siendo susceptible a correcciones volátiles a medida que se deshaga gradualmente el apalancamiento.

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