La actividad de VC en Cripto alcanza los $4.6B en el tercer trimestre, el segundo mejor trimestre desde el colapso de FTX

La inversión de capital de riesgo centrada en Cripto alcanzó los 4.65 mil millones de dólares en el tercer trimestre, la segunda cantidad más alta de actividad desde que el intercambio de Cripto FTX colapsó a finales de 2022 y destruyó las apuestas de capital de riesgo en Cripto.

El jefe de investigación de Galaxy Digital, Alex Thorn, dijo en un informe el lunes que las apuestas de capital de riesgo del tercer trimestre fueron un salto del 290% en comparación con el trimestre anterior y el trimestre más grande desde el primero, que vio inversiones por $4.8 mil millones.

“A pesar de permanecer por debajo de los niveles del mercado alcista de 2021-2022, la actividad de capital de riesgo sigue siendo activa y saludable en general”, dijo Thorn. “Sectores como los criptoactivos estables, la IA, la infraestructura blockchain y el intercambio continúan atrayendo acuerdos y dólares, y la actividad de pre-semilla se mantiene constante.”

La financiación de capital de riesgo para startups centradas en blockchain ha alcanzado el segundo nivel más alto del año. Fuente: Galaxy DigitalLa creciente actividad de inversión se produce en medio de un período de calma para el capital de riesgo cripto, que se ha retirado en gran medida de la industria tras el descubrimiento del enorme fraude de FTX en noviembre de 2022, que llevó al intercambio a la quiebra.

Un pequeño número de acuerdos atrajo la mayor parte de la financiación

El tercer trimestre vio 414 acuerdos de capital de riesgo, con siete representando la mitad del capital recaudado durante el trimestre.

Los incluidos son la empresa de tecnología financiera Revolut, que atrajo $1 mil millones, el intercambio de Cripto Kraken con $500 millones y el banco estadounidense centrado en Cripto Erebor con $250 millones.

Mientras tanto, las empresas establecidas, aquellas fundadas en 2018, representaron la mayor parte del capital recaudado, mientras que las empresas fundadas en 2024 representaron el mayor número de acuerdos.

“El conteo de acuerdos de pre-semilla como porcentaje ha tendido a bajar de manera constante a medida que la industria en general ha madurado”, dijo Thorn.

“Con la adopción de Cripto por parte de jugadores tradicionales establecidos, y un gran grupo de empresas respaldadas por capital de riesgo que han encontrado encaje en el mercado, es cada vez más probable que la era dorada de la inversión en Cripto de pre-semilla haya pasado.”

El capital de VC se estanca mientras los ETF de cripto tesorerías toman el enfoque

Las corridas alcistas anteriores en 2017 y 2021 presentaron una alta correlación entre la actividad de VC y los precios de los activos cripto líquidos, pero Thorn dijo que durante los últimos dos años, la actividad ha sido más moderada mientras los precios han subido.

En ciclos anteriores, el capital invertido en startups de criptomonedas ha seguido el precio de Bitcoin. Fuente: Galaxy Digital “La estancación de capital riesgo se debe a una serie de factores, como el interés decreciente en sectores de capital riesgo de cripto previamente populares como los juegos, los NFT y Web3; la competencia de las startups de IA por el capital de inversión; y las tasas de interés más altas, que desincentivan a los asignadores de capital de riesgo en general,” añadió.

Los productos cotizados en bolsa de intercambio spot (ETPs) y las empresas de tesorería de activos digitales (DATs) podrían estar compitiendo con el interés de los inversores en Cripto.

Las inversiones de alto perfil en ETPs de Bitcoin basados en el spot por parte de grandes inversores como fondos de pensiones y fondos de cobertura sugieren que “algunos pueden estar ganando exposición al sector a través de estos vehículos grandes y líquidos en lugar de recurrir a inversiones de capital de riesgo en etapas tempranas”, dijo Thorn.

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Las tendencias macro también continúan presentando obstáculos para los asignadores, pero Thorn predice que los cambios en el entorno regulatorio podrían traer un resurgimiento del interés de los asignadores en el espacio.

EE. UU. vio la mayor actividad de VC en cripto

Durante el trimestre, el 47% del capital invertido fue a empresas con sede en Estados Unidos, en comparación con el 28% en el Reino Unido y el 3.8% en Singapur. Estados Unidos también representó el 40% de las operaciones completadas, seguido por Singapur con el 7.3%, y el Reino Unido con el 6.8%.

Estados Unidos ha representado históricamente la mayor cantidad de acuerdos y capital invertido, una tendencia que ha continuado en el tercer trimestre de 2025. Fuente: Galaxy Digital Thorn dijo que a pesar de un entorno regulatorio previamente hostil, Estados Unidos ha representado históricamente la mayor cantidad de acuerdos y capital invertido, y espera que esa tendencia continúe bajo la administración pro-cripto de Trump.

“Esperamos que el dominio de EE. UU. aumente, particularmente ahora que la Ley GENIUS es ley y especialmente si el Congreso puede aprobar un proyecto de ley sobre la estructura del mercado cripto, lo que alentaría aún más a las empresas tradicionales de servicios financieros de EE. UU. a ingresar al espacio de manera seria.”

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