Fin de la mayor paralización del gobierno en la historia de Estados Unidos: ¿qué procesos de regulación de encriptación están a punto de reiniciarse?

El 12 de noviembre de 2025, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, firmó oficialmente el proyecto de ley de presupuesto aprobado por el Congreso, poniendo fin al cierre gubernamental más largo en la historia de Estados Unidos, que duró 43 días. Esta crisis provocó la suspensión de contratos federales, interrupciones en los pagos de asistencia alimentaria y la cancelación de más de 2500 vuelos en todo el país, mientras que la recolección de datos económicos clave se detuvo por completo. A medida que las agencias reguladoras, como la SEC y la CFTC, reanudan sus operaciones normales, el proceso de evaluación de las solicitudes de ETF encriptación acumuladas y la formulación de reglas regulatorias se acelerará, pero la Reserva Federal sigue enfrentando un vacío informativo en su decisión sobre la tasa de interés de diciembre debido a la falta de datos de empleo e inflación de octubre.

Impacto del cierre del gobierno y proceso de recuperación

Este récord de parálisis gubernamental ha tenido un amplio impacto en la economía y el funcionamiento social de Estados Unidos. Los contratistas federales han sufrido pérdidas significativas, las tribus nativas americanas se han visto obligadas a tomar medidas de emergencia para hacer frente a la interrupción de la ayuda alimentaria, y los estudiantes universitarios que dependen de becas federales están recurriendo a los servicios de apoyo en el campus. El sistema de transporte aéreo ha sido particularmente afectado, la escasez de controladores de tráfico aéreo ha llevado a la cancelación de miles de vuelos, y aunque la Administración Federal de Aviación ha hecho esfuerzos para mantener las operaciones básicas, la estabilidad del sistema se ha visto severamente comprometida.

Datos clave sobre el impacto del cierre del gobierno

Duración: 43 días (la más larga de la historia)

Cancelación de vuelos: 2500 vuelos

Empleados federales: alrededor de 800,000 personas afectadas

Brecha de datos: Informe de empleo e inflación de octubre faltante

Retraso en la regulación: suspensión de la formulación de reglas por parte de la SEC y la CFTC

El proceso de recuperación ya ha comenzado, pero los efectos seguirán siendo evidentes. Las agencias federales están volviendo gradualmente a la normalidad, sin embargo, la falta de datos económicos clave presenta un desafío único para la formulación de políticas. El informe de empleo de octubre y el informe del índice de precios al consumidor que el Departamento de Trabajo de EE. UU. debía publicar durante el cierre no se han hecho públicos como se esperaba, y esta falta de datos ha dejado a La Reserva Federal (FED) en un vacío de información antes de la crucial reunión de política monetaria de diciembre.

La dificultad de los datos en la toma de decisiones de política de la Reserva Federal

La falta de los últimos datos económicos obliga a La Reserva Federal (FED) a depender de indicadores rezagados y fuentes de datos alternativas para el análisis de decisiones. Este entorno de incertidumbre aumenta la complejidad de la decisión sobre la tasa de interés de diciembre, y el mercado espera en general que La Reserva Federal (FED) adopte una actitud cautelosa, inclinándose posiblemente a mantener o reducir aún más las tasas para apoyar el crecimiento económico y el empleo. A pesar de que el gobierno ya ha reiniciado, la recuperación del trabajo de recolección de datos tomará tiempo, y el panorama económico completo podría restablecerse a principios de 2026.

Históricamente, la interrupción del gobierno ha interferido con los datos económicos, lo que ha llevado a un riesgo de error en la evaluación de políticas. Tras el final de la interrupción en 2013, los datos revisados mostraron que el rendimiento económico real superaba con creces las estimaciones durante el periodo de interrupción. Los riesgos similares en el entorno actual podrían afectar el juicio de la Reserva Federal (FED) sobre la salud económica, especialmente en la evaluación de la trayectoria de la inflación y el grado de tensión en el mercado laboral.

Reinicio del proceso de regulación de encriptación y su impacto en el mercado

La reanudación de las operaciones normales por parte de organismos reguladores clave como la SEC y la CFTC tiene un impacto positivo directo en el mercado de activos digitales. Las solicitudes de ETF, la elaboración de reglas y las acciones de cumplimiento que se acumularon durante la paralización se procesarán más rápidamente, incluyendo la aprobación de varios ETF de Ethereum al contado y ETP de activos encriptados emergentes. El borrador de discusión del Comité de Agricultura del Senado sobre la autorización de la CFTC para regular el mercado de encriptación al contado también se espera que avance más rápidamente.

Asuntos de regulación de encriptación que se reiniciarán pronto

Aprobación de ETF: múltiples ETF de Ethereum al contado pendientes de aprobación

Establecimiento de reglas: Clasificación y estándares de custodia de activos digitales

Acción de aplicación de la ley: reanudación de la tramitación de casos de investigación pendientes

Apoyo legislativo: Aceleración del proceso legislativo como el proyecto de ley GENIUS

La audiencia de confirmación de la nominación del presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos y otros procedimientos clave de personal volverán a la normalidad, y estos puestos son cruciales para la coherencia de las políticas de regulación de activos digitales. Al mismo tiempo, la reanudación de las operaciones normales de instituciones como el IRS y la Oficina del Contralor de la Moneda promoverá una orientación fiscal más clara y una mayor certeza regulatoria para la participación de los bancos en el negocio de encriptación.

Avances legislativos y soluciones a largo plazo

Este proyecto de ley de presupuesto fue objeto de intensos debates en el Congreso. Los líderes demócratas se opusieron a las disposiciones del proyecto que recortan fondos para Medicaid y Medicare, argumentando que esto amenazaría el acceso a atención médica asequible. A pesar de esto, el presidente de la Cámara de Representantes, Mike Johnson, logró negociar un compromiso que finalmente obtuvo suficiente apoyo bipartidista, y el Senado aprobó el proyecto con un resultado de votación de 60-40.

Sin embargo, sigue habiendo dudas sobre si este acuerdo podrá prevenir futuros cierres gubernamentales. Los problemas estructurales profundos del proceso presupuestario y las diferencias fundamentales entre los dos partidos en las prioridades de gasto no se han resuelto. El Congreso enfrentará una nueva ronda de negociaciones presupuestarias en las próximas semanas, y la asignación de fondos para el año fiscal 2026 seguirá siendo el centro del juego político.

Ruta de recuperación económica y perspectivas del mercado

Se espera que la recuperación económica tras el reinicio del gobierno presente características desiguales. Los empleados y contratistas federales recibirán rápidamente los salarios atrasados, pero las pequeñas empresas y las personas que dependen de los servicios gubernamentales pueden necesitar más tiempo para recuperarse. El proceso de normalización de los viajes aéreos es relativamente optimista y se espera que se recupere a niveles anteriores a la interrupción en las próximas 2-3 semanas.

El regreso de la certidumbre regulatoria es una señal positiva para el mercado de activos digitales. Después de que el personal de la SEC reanudara su trabajo a tiempo completo, la velocidad de procesamiento de las solicitudes de ETF acumuladas podría acelerarse, proporcionando nuevos canales de flujo de capital al mercado. Al mismo tiempo, la expansión de la potencial autoridad regulatoria de la CFTC sobre el mercado de criptomonedas al contado podría crear un entorno más amigable para la participación institucional.

Evaluación de riesgos sistémicos y resiliencia institucional

Este histórico evento de paralización ha provocado una profunda reflexión sobre la resiliencia del sistema de gobernanza de Estados Unidos. La vulnerabilidad de los sistemas de recopilación de datos económicos clave, las fallas en los mecanismos de mantenimiento de servicios básicos y la amenaza que representa el estancamiento político para la estabilidad económica, sugieren que en el futuro podrían ser necesarias reformas institucionales para evitar la repetición de crisis similares.

Para los inversores globales, la prima de incertidumbre en el proceso de formulación de políticas de EE. UU. podría aumentar de forma permanente. Los activos digitales, como una clase de activos relativamente emergente, son especialmente sensibles a este riesgo político, pero al mismo tiempo pueden eludir parcialmente los eslabones débiles del sistema financiero tradicional debido a su naturaleza descentralizada. A largo plazo, esta crisis podría acelerar la migración de capital hacia infraestructuras financieras más resilientes.