HTX DeepThink: La interrupción del gobierno de EE. UU. continúa perturbando la visión de los datos, y tras el giro de la Reserva Federal, el mercado se centra en la posible QE

Deep潮 TechFlow noticias, 10 de noviembre, el autor del columna DeepThink de HTX, investigador de HTX Research Chloe (@ChloeTalk1), señaló que el cierre del gobierno de EE. UU. ha durado más de un mes. Aunque los líderes del Senado de ambos partidos han mencionado recientemente que buscan una “solución de desviación”, los legisladores siguen sin ponerse de acuerdo en temas como la asistencia sanitaria. Ambos solo indican que hay “progresos preliminares” y aún no han llegado a un acuerdo real. Debido a la suspensión de estadísticas oficiales por el cierre, el mercado solo puede confiar en datos del sector privado para evaluar la economía: el informe ADP muestra que en octubre el sector privado añadió solo 42,000 empleos, con una tasa de crecimiento salarial del 4.5%, evidenciando una desaceleración del mercado laboral; al mismo tiempo, el sector de IA lideró las caídas en las acciones tecnológicas, siendo las ventas por parte de los inversores y las valoraciones excesivas las principales causas de ajuste. La fortaleza del dólar hizo que el precio del oro cayera aproximadamente un 1.5% en una semana, y las expectativas de recortes de tasas en diciembre bajaron del 90% al 71%.

Los datos en cadena indican que los grandes tenedores de criptomonedas redujeron sus posiciones en los picos de precios y volvieron a acumular en niveles bajos: el informe de FinEstel muestra que en octubre el número medio de direcciones activas creció un 7%, mientras que las ballenas distribuyeron significativamente Bitcoin cerca de los 126,000 dólares, pero la compra institucional a través de canales OTC continúa en aumento; además, las entradas en stablecoins alcanzaron 2.8 mil millones de dólares, con una disminución del 20% en la velocidad de circulación, lo que indica que una gran cantidad de fondos aún espera en el mercado OTC.

En cuanto a la Reserva Federal, en la reunión de octubre, además de reducir nuevamente las tasas, anunció que a partir del 1 de diciembre dejará de reducir su balance, poniendo fin a la política de ajuste cuantitativo (QT), y reinvertirá los valores hipotecarios que venzan en bonos del Tesoro a corto plazo. Esto significa que, cuando el gobierno reabra y el Departamento del Tesoro vuelva a emitir deuda, la Fed no reducirá activamente sus posiciones; algunos analistas consideran que esto allana el camino para reactivar la flexibilización cuantitativa (QE) a principios del próximo año, ya que la débil demanda de bonos del Tesoro y los altos rendimientos podrían obligar a la Fed a comprar nuevamente bonos para mantener la liquidez del mercado. Sin embargo, esta opinión sigue siendo controvertida. Actualmente, la Fed solo ha confirmado el fin de la QT; si se inicia oficialmente la QE dependerá de la resolución del cierre del gobierno, la recuperación de los datos económicos y la situación del mercado financiero. Por lo tanto, el mercado espera que el gobierno alcance un acuerdo presupuestario a finales de noviembre o principios de diciembre, tras lo cual la política se orientará por estímulos fiscales y potencialmente por la QE. El mercado de criptomonedas debe seguir de cerca los avances en las negociaciones macroeconómicas y la reunión del FOMC a mediados de diciembre.