La ballena de Bitcoin realiza una compra récord de 375,000 BTC, sin temor a la "extrema aversión al riesgo" ni a la salida de fondos de los ETF

A pesar de enfrentar un sentimiento de mercado de miedo extremo, una pérdida semanal de 15 mil millones de dólares en el PIB de EE. UU. y una presión del precio de Bitcoin que ha retrocedido un 20% desde su máximo de octubre, las direcciones acumuladas de Bitcoin han comprado récords de más de 375,000 bitcoins en los últimos 30 días. Los inversores ballena han aumentado en casi 30,000 bitcoins esta semana (valorados en aproximadamente 3 mil millones de dólares), en marcado contraste con las ventas de pánico de los minoristas y la salida de fondos de los ETF. Los indicadores en cadena muestran que el mercado está en una fase de acumulación histórica, lo que indica que la confianza de los holders a largo plazo se está fortaleciendo.

Confianza de los Holders a Largo Plazo en Aumento: Compra en Direcciones de Acumulación en Récord

Según CryptoQuant, las direcciones de acumulación de Bitcoin (que generalmente representan a holders a largo plazo o a las carteras de ballenas institucionales) compraron más de 375,000 bitcoins en los últimos 30 días, estableciendo un récord histórico. Solo ayer, estas direcciones añadieron más de 50,000 bitcoins. Este comportamiento agresivo de compra ocurrió durante un período de demanda generalizada en desaceleración, con el precio de Bitcoin rondando los 101,000 dólares y en medio de una fase de pánico.

El volumen de compra mensual promedio de las carteras de holders a largo plazo se ha duplicado en menos de dos meses, pasando de 130,000 a 262,000 bitcoins. Esta semana, las ballenas de Bitcoin (entidades con grandes cantidades de bitcoins) añadieron casi 30,000 bitcoins más, valorados en unos 3 mil millones de dólares. Este comportamiento contrasta marcadamente con las ventas de pánico de los minoristas y la salida continua de fondos de los ETF, que han dominado los titulares anteriormente.

Interpretación de Indicadores en Cadena: El Mercado Entra en una Zona Histórica de Acumulación

Varios indicadores en cadena apuntan a que el mercado ha entrado en una fase de acumulación histórica:

• Ratio MVRV: La relación MVRV (valor de mercado en relación con el valor realizado) de Bitcoin está actualmente en aproximadamente 1.8, la más baja desde abril de 2025. Históricamente, cuando el MVRV cae entre 1.8 y 2.0, suele coincidir con fondos de mercado a medio plazo o con las primeras etapas de recuperación.
• Proporción de Oferta en Stablecoins (SSR): La proporción de oferta en stablecoins ha caído a su nivel más bajo desde la pandemia de COVID-19, lo que indica que hay una gran cantidad de “pólvora seca” (poder de compra) lista para ser desplegada en Bitcoin.
• Reservas en Exchanges: Las reservas en exchanges continúan disminuyendo, lo que indica que Bitcoin está siendo retirado a carteras de autogestión en lugar de ser vendido, un comportamiento típico en fases de estabilidad histórica.
• Índice de Miedo y Codicia: Este índice ha caído a la zona de “miedo extremo” (cerca de 20). Aunque en las últimas 24 horas se liquidaron posiciones largas apalancadas por más de 1.7 mil millones de dólares, esto suele ser un signo de reversión emocional en la formación de fondos.

Desafíos Macroeconómicos y Reshaping de la Estructura de Propiedad

Aunque la confianza de los holders a largo plazo es sólida, los vientos en contra macroeconómicos siguen representando riesgos a corto plazo. El trader de criptomonedas Alex Kruger advierte que un cierre del gobierno en EE. UU. podría ser un factor negativo a corto plazo. Él estima que, una vez resuelto el problema (posiblemente entre el próximo fin de semana y Acción de Gracias), el precio de Bitcoin podría subir un 5% o más en 48 horas. Además, la reunión del FOMC el 10 de diciembre y la posible nominación de un nuevo presidente de la Reserva Federal son eventos clave que influirán en el sentimiento del mercado.

Es importante destacar que la estructura de propiedad de Bitcoin está experimentando cambios significativos. Desde la aprobación del ETF spot en enero de 2024, las tenencias de los poseedores institucionales (que suelen ser entidades) han aumentado un 21.7%, alcanzando 7.05 millones de bitcoins, mientras que el saldo de los minoristas ha disminuido aproximadamente un 20%, hasta 3.4 millones de bitcoins. Martin Hiesboeck, director de investigación de Uphold, considera que esto podría ser la primera señal en la historia de Bitcoin de una disminución en la autogestión, con las instituciones prefiriendo transferir miles de millones a ETFs regulados.

Divergencias del Mercado: ¿El Fin del Bullish?

Tras la caída de Bitcoin en octubre, su primer descenso en ese mes en siete años, el sentimiento del mercado se ha vuelto predominantemente pesimista.

• Perspectiva bajista: El analista de mercado Ted Pillows advierte que el mercado podría seguir bajando. Lukman Otunuga, analista senior de FXTM, señala que los vendedores están aprovechando cada oportunidad, con salidas acumuladas de más de 1 mil millones de dólares desde el 29 de octubre, y advierte que “una caída por debajo de 95,000 dólares” podría marcar la primera pérdida anual de Bitcoin desde 2022.
• Perspectiva equilibrada/alcista: Nic Puckrin, cofundador de Coin Bureau, opina que seguir bajando por debajo de 100,000 dólares “no es inevitable”. Él cree que los jugadores veteranos de Bitcoin solo están tomando ganancias tras una larga tendencia alcista. Sin embargo, también advierte que muchas reservas de activos digitales en el mercado podrían verse obligadas a vender en tiempos de baja, lo que podría amplificar las ventas.

Conclusión

La compra récord en direcciones de acumulación de Bitcoin es una prueba contundente de que el capital a largo plazo está cubriendo la incertidumbre macroeconómica a corto plazo. Indicadores clave como MVRV y SSR confirman que el mercado se encuentra en una zona de acumulación altamente atractiva. Aunque las salidas de fondos de los ETF y los vientos en contra macroeconómicos ejercen presión a corto plazo, la persistente compra de ballenas y la retirada de fondos de los exchanges en spot indican que la narrativa fundamental de Bitcoin sigue siendo sólida como una roca.