El capitalización de mercado de USDC subió un 72%, superando con creces a USDT. JPMorgan advierte: el mercado europeo de Tether está amenazado.

Según un informe de analistas de JPMorgan, la moneda estable USDC de Circle está superando significativamente a USDT de Tether en términos de actividad on-chain y capitalización de mercado. Desde enero de este año, la capitalización de mercado de USDC ha aumentado de aproximadamente 43 mil millones de USD a aproximadamente 74 mil millones de USD, lo que representa un aumento del 72%, muy por encima del 32% de crecimiento de USDT en el mismo período. Los analistas creen que esta diferenciación se debe principalmente a un marco regulatorio más claro para USDC y la creciente adopción institucional, mientras que USDT enfrenta resistencia debido a la deslistación y la falta de autorización que trae la regulación MiCA en Europa.

USDC subir impulso fuerte: Confianza institucional y cumplimiento regulatorio se convierten en clave

El equipo de analistas de JPMorgan señala que el fuerte crecimiento de USDC refleja que el mercado se está inclinando hacia monedas estables que priorizan la transparencia, la conformidad y las garantías regulatorias.

• Comparación de datos dispar: Hasta hoy, la capitalización de mercado de USDC ha subido un 72%, mientras que USDT solo ha subido un 32%.
• Preferencia institucional: Los analistas enfatizan que “la gestión transparente de reservas y las auditorías periódicas de USDC le otorgan mayor credibilidad entre los inversores institucionales y las entidades reguladas.”
• MiCA impulsa el mercado europeo: USDC cumple con el marco de regulación del mercado de activos criptográficos en Europa (MiCA), lo que lo hace destacar entre sus competidores y convertirse en la moneda estable preferida por las instituciones financieras. La regulación MiCA entró en vigor en julio de 2024, acelerando la divergencia en la velocidad de circulación on-chain entre USDC y USDT.

USDT enfrenta desafíos regulatorios en Europa, mientras que USDC se beneficia de la integración

La implementación de la regulación MiCA representa un desafío significativo para el USDT no autorizado, lo que ha llevado a su deslistado en los principales intercambios. En contraste, el USDC se beneficia de la profunda integración con las finanzas tradicionales y las nuevas cadenas de bloques emergentes.

• Riesgo de deslistado: USDT fue deslistado por los principales intercambios debido a la falta de autorización de MiCA tras la implementación de la regulación.
• Integración de redes de pago: USDC ha obtenido impulso mediante la integración con redes de pago como Visa, Mastercard, Stripe, lo que ha hecho posible la liquidación on-chain y los pagos a comerciantes.
• Expansión de Capa 1: El crecimiento de USDC también se debe al aumento de su actividad en cadenas públicas como Solana y Base, donde ha habido un crecimiento significativo en las actividades de finanzas descentralizadas (DeFi). Además, el protocolo de transferencia entre cadenas (CCTP) de Circle asegura aún más que USDC pueda transferirse de manera segura entre blockchains sin depender de puentes custodiados.

Nueva competencia y la configuración del mercado global: La contraofensiva de Tether y el juego de suma cero

A pesar de que USDC tiene la ventaja en el mercado institucional y regulado, USDT sigue manteniendo su posición dominante en los mercados emergentes y en el comercio de intercambios.

• Dominio de los mercados emergentes: En los mercados fuera de Estados Unidos, Tether USDT sigue siendo el principal par de negociación y mantiene una alta velocidad de transacciones en los CEX principales. Los analistas creen que la alta proporción de USDT sugiere su alta utilización en el comercio de intercambios en regiones no estadounidenses.
• Amenazas futuras: Sin embargo, los analistas advierten que si el modelo de USDC establece un estándar para el desarrollo futuro de monedas estables a nivel mundial, la posición dominante de USDT en el comercio fuera de EE. UU. podría verse amenazada.
• Competencia intensificada: Tether planea lanzar una moneda estable USAT que cumpla completamente con la Ley Genius de EE. UU. a finales de este año. Los analistas de Morgan Stanley creen que USAT, USDH de Hyperliquid y otras monedas estables emitidas por fintechs intensificarán la competencia contra Circle, pero esto podría ser un “juego de suma cero”, a menos que el mercado de criptomonedas en general se expanda significativamente.

Conclusión

USDC la capitalización de mercado el crecimiento ha superado ampliamente a USDT, lo que indica claramente que el mercado de criptomonedas, especialmente los inversores institucionales, se está moviendo hacia monedas estables con una regulación clara y alta transparencia. La regulación MiCA de Europa se ha convertido en un catalizador clave para acelerar esta tendencia, y las ventajas de USDC en pagos e integración de Layer 1 también han consolidado su posición. Aunque USDT aún tiene un lugar en los mercados emergentes, el modelo USDC se está convirtiendo en el estándar para el desarrollo de monedas estables y la adopción institucional en el futuro, lo que sugiere que las monedas estables conformadas jugarán un papel cada vez más importante en el sistema financiero global.