Las tres principales categorías y estrategias de trading que los traders de criptomonedas deben conocer

作者：Cred

编译：Saoirse，Foresight News

Como trader con toma de decisiones autónoma, clasificar las operaciones es muy útil.

El trading sistemático y el trading con decisiones autónomas no son una relación binaria ni mutuamente excluyente.

En situaciones extremas, por un lado, existe un sistema de trading completamente automatizado — que siempre está en estado de «encendido», encargado de gestionar cada etapa del proceso de trading; y, por otro lado, comportamientos especulativos totalmente basados en el instinto — sin reglas ni estrategias fijas.

Desde un punto de vista técnico, cualquier ejercicio de decisión autónoma (por ejemplo, apagar sistemas automáticos o ajustar manualmente la posición) puede considerarse «comportamiento de decisión autónoma», pero esta definición es demasiado amplia y carece de valor práctico.

En realidad, mi definición de «trader con decisiones autónomas» puede aplicar a la mayoría de los lectores, cuyas características principales incluyen:

• Ejecutar operaciones principalmente de forma manual;
• Analizar en torno a aspectos técnicos (incluyendo niveles clave, gráficos, flujo de órdenes, catalizadores de noticias, etc.);
• Juzgar subjetivamente si la estrategia de trading es efectiva y si vale la pena participar;
• Tener autonomía en decisiones clave: control de riesgo, tamaño de la posición, puntos de entrada, condiciones de stop-loss, niveles objetivo, gestión de operaciones.

Es importante aclarar que, «decisión autónoma» no debe confundirse con «pereza».

Algunos traders dirán: «Hermano, mira, no hay dos estrategias iguales, así que probar no sirve de nada, al fin y al cabo, cada situación es diferente.»

Pero los traders con decisiones autónomas de alto nivel suelen dominar datos detallados del mercado, elaborar manuales de estrategia, establecer filtros de estado del mercado, registrar logs de operaciones para optimizar su rendimiento, y cosas por el estilo.

Al ejercer decisiones autónomas, al menos siguen un marco de reglas general; con la experiencia, estas reglas se vuelven más flexibles y la proporción de decisiones autónomas en el proceso de trading aumenta.

Pero este poder de decisión flexible se obtiene mediante acumulación, no de la nada.

En cualquier caso, según mi experiencia y observación, la mayoría de las estrategias con valor esperado positivo (+EV) en decisiones autónomas pueden clasificarse en tres categorías claras (los nombres de las categorías los he inventado):

• Incremental (Incremental)
• Cóncava (Convex)
• Especialista (Specialist)

Cada categoría se distingue por tres dimensiones principales:

• Relación riesgo/recompensa (R:R)
• Probabilidad de éxito (Probability)
• Frecuencia de aparición (Frequency)

(Nota: combinar relación riesgo/recompensa con probabilidad de éxito permite estimar aproximadamente la expectativa de la operación, pero aquí no profundizaremos en ello, solo simplificamos con estas tres dimensiones).

A continuación, analizaremos cada una de estas tres categorías.

Operaciones Incrementales

Características principales: baja relación riesgo/recompensa, alta probabilidad de éxito, frecuencia media

Este tipo de operaciones son clave para mantener el funcionamiento normal de la cuenta y la sensibilidad del mercado.

Quizá no sean «vistosas» ni aptas para presumir en redes sociales, pero constituyen la «base» del trader — siempre que se tenga cierta ventaja en el mercado, estas operaciones pueden generar un crecimiento exponencial de beneficios mediante interés compuesto.

Ejemplos típicos incluyen: operaciones en microestructura del mercado, flujo de órdenes, operaciones de reversión a la media intradía, operaciones basadas en patrones estadísticos (como efectos en horarios intradía, efectos de fin de semana, efectos post-noticias), operaciones en rangos durante periodos de baja volatilidad, etc.

El principal riesgo de estas operaciones es la «disminución de ventaja» y los «cambios abruptos en el estado del mercado».

Pero ambos riesgos pueden considerarse «costes necesarios del trading»: las oportunidades intradía aparecen y desaparecen, y si en un cambio de estado del mercado tomas la dirección equivocada, el coste puede ser muy alto (puedes pensar en el caso de la caída del régimen de Gaddafi para entender el riesgo de operar en contra de la tendencia en una reversión).

Las operaciones incrementales tienen un valor práctico muy alto: suelen generar beneficios estables y con una frecuencia suficiente — suavizando la curva de beneficios y pérdidas, y proporcionando información útil sobre el mercado y posibles tendencias.

Operaciones Cóncavas

Características principales: alta relación riesgo/recompensa, probabilidad media de éxito, baja frecuencia

La mayoría de las operaciones en marcos temporales altos (como diarios o semanales), especialmente aquellas que giran en torno a aumentos de volatilidad o cambios bruscos en la tendencia, pertenecen a esta categoría.

Como su nombre indica, estas operaciones no aparecen con frecuencia, pero cuando ocurren, si logran capturar parte de las grandes fluctuaciones, pueden ofrecer rentabilidades sustanciales.

Ejemplos típicos incluyen: rupturas en marcos temporales altos, operaciones de reversión tras fallos en rupturas, continuaciones de tendencia en marcos altos, operaciones impulsadas por catalizadores o noticias, arbitrajes en máximos de contratos abiertos o fondos, rupturas tras compresión de volatilidad, etc.

El principal riesgo de estas operaciones son: falsos rompimientos, largos periodos sin oportunidades, gestión compleja.

Estos riesgos también son «costes necesarios del trading».

Normalmente, para que estas operaciones sean rentables, el trader puede necesitar varios intentos con la misma estrategia, soportar pérdidas pequeñas en varias ocasiones antes de que la estrategia funcione (o quizás nunca funcione). Además, la volatilidad suele ser mayor y la gestión más difícil, por lo que es más fácil cometer errores en la ejecución — pero esa es la razón por la que pueden ofrecer altas rentabilidades.

En el mercado de criptomonedas, las operaciones cóncavas suelen ser las principales contribuyentes a las ganancias o pérdidas a largo plazo. Controlar bien la posición, captar grandes tendencias y aprovechar rupturas o cambios de tendencia es clave para que la curva de beneficios supere las tarifas y costes de trading.

Se puede decir que las operaciones cóncavas cubren los costes de las operaciones incrementales, las tarifas frecuentes y los riesgos de volatilidad.

En términos sencillos, estas operaciones son las que comúnmente llaman «operaciones bomba».

Operaciones Especialistas

Características principales: alta relación riesgo/recompensa, alta probabilidad de éxito, baja frecuencia

Se trata de oportunidades de trading de «una vez en la vida», como las recientes liquidaciones en masa en el mercado de Futuros perpetuos, eventos de depeg de stablecoins, noticias sobre políticas arancelarias clave (en periodos de gran impacto), operaciones impulsadas por catalizadores importantes, mercados con volatilidad en aumento, etc.

Ejemplos típicos incluyen: detectar puntos de entrada en marcos temporales bajos y extenderlos a operaciones en marcos altos, arbitraje en diferencias de precios entre spot y derivados, arbitraje de grandes diferencias de precio entre exchanges, ofertar en «cotizaciones poco comunes» con descuentos muy bajos, proveer liquidez en mercados con baja profundidad para obtener beneficios, etc.

Participar en estas operaciones generalmente requiere cumplir con al menos una de las siguientes condiciones:

• Que el mercado presente una volatilidad anómala o «ruptura» (como caídas de precio, agotamiento de liquidez);
• Combinar perfectamente lógica de trading en marcos altos con estrategias en marcos bajos, formando un efecto de «bola de nieve» en beneficios.

La primera condición es difícil de encontrar, ya que las oportunidades son extremadamente raras; además, cuando aparecen, la mayoría de los traders están ocupados gestionando llamadas de margen o posiciones existentes, sin atender nuevas oportunidades, y los sistemas de los exchanges suelen estar inestables, dificultando la operación.

La segunda condición también es difícil, porque la tendencia en marcos altos suele mostrar movimientos con alta volatilidad y ruido en gráficos de marcos bajos. Esto requiere precisión en la entrada y en el stop-loss, además de la capacidad de mantener estrategias en marcos bajos durante la expansión de la tendencia en marcos altos, gestionando bien la posición.

Los principales riesgos de estas operaciones son: requerir habilidades muy altas, baja frecuencia de oportunidades, que los traders estén demasiado ocupados para aprovechar la oportunidad, y riesgos de ejecución (como deslizamientos en mercados con poca liquidez o riesgo de liquidación).

Estas operaciones son muy difíciles, pero si se logran aprovechar, pueden cambiar radicalmente la carrera del trader.

Es importante destacar que la atracción de estas operaciones radica en su alto riesgo, lo que también las hace peligrosas.

Por ello, es recomendable reservar una parte del «fondo de crisis» — es decir, fondos en stablecoins que no se usen fácilmente — para capturar estas oportunidades raras, siendo una estrategia muy sensata.

Conclusión

Se recomienda revisar los logs o manuales de estrategia, intentando clasificar las operaciones pasadas en estas tres categorías. Si aún no tienes logs o manuales, este marco de clasificación puede ser un buen punto de partida.

Otra enseñanza valiosa (por «método de exclusión») es que muchas categorías de trading no valen la pena: por ejemplo, las «operaciones aburridas» — claramente de baja relación riesgo/recompensa, baja probabilidad de éxito y alta frecuencia — son un gasto inútil de tiempo y capital.

Si eres un trader en crecimiento, lo mejor es dedicar la mayor parte del esfuerzo a operaciones incrementales: así acumulas datos del mercado, construyes sistemas, optimizas estrategias, y con ello, acumulas suficiente capital y experiencia para explorar otros tipos de operaciones.

No necesitas limitarte siempre a un solo tipo de trading.

Una estrategia más valiosa es diseñar un manual que contemple las tres categorías, estableciendo expectativas razonables en relación a la relación riesgo/recompensa, probabilidad de éxito, frecuencia, riesgos potenciales y formas de estrategia para cada una.

Por ejemplo, usar una estrategia cóncava pero gestionarla como una operación incremental sería un error; igual que usar una estrategia cóncava y establecer el tamaño de la posición según parámetros de operaciones incrementales, también sería un error (esto también es una de mis mayores debilidades como trader).

Por ello, es fundamental definir claramente en qué tipo de trading participas y ajustar en consecuencia.

No he establecido valores específicos para relación riesgo/recompensa, probabilidad de éxito o frecuencia, porque estos indicadores varían mucho según el entorno del mercado y sus diferencias son notables. Por ejemplo, en un mercado alcista muy activo, puede haber oportunidades cóncavas cada semana; en mercados bajistas, incluso las oportunidades incrementales pueden ser suficientes para sentirse afortunado.