"Mercado de predicción" momento de romper el círculo: ¿por qué los gigantes compiten por la incertidumbre de precios?

¿Cuándo fue la última vez que escuchaste sobre una financiación de mil millones de dólares para Web3?

El 7 de octubre de 2025, el mercado de predicciones Polymarket anunció que la empresa matriz de la Bolsa de Valores de Nueva York, Intercontinental Exchange (ICE), realizará una inversión estratégica de 2 mil millones de dólares, con una valoración post-inversión de hasta 9 mil millones de dólares. Esto no solo es uno de los montos de financiamiento más altos obtenidos por un proyecto en el campo de Web3 en los últimos años, sino que también lleva el potencial y la popularidad del mercado de predicciones al centro del escenario.

Es interesante que, recientemente, tanto los jugadores descentralizados como Hyperliquid se unan a la nueva contienda, como Kalshi, que representa a los jugadores regulados que aceleran su persecución, esta competencia está acelerándose a la vista.

Y detrás de esto, no solo se trata de quién dominará los mercados de predicción del futuro, sino de cómo financiar todas las incertidumbres del mundo real.

De Polymarket a Kalshi, floreciendo en múltiples puntos

Los mercados de predicción descentralizados han sido una de las importantes prácticas en las aplicaciones tempranas de blockchain. Por ejemplo, hace muchos años, en muchos libros de divulgación, veía frecuentemente ejemplos de jugadores antiguos como Augur. Ya sea en elecciones, clima, inflación, deportes o IPO, los usuarios pueden comerciar directamente contratos de "sí / no" de manera descentralizada.

Pero en realidad, aunque el concepto se planteó temprano, fue hasta la aparición de Polymarket que realmente se rompió esta barrera y, en gran medida, esto también se debe al impulso de las elecciones presidenciales de Estados Unidos de 2024:

En el contexto de encuestas tradicionales que tienden a favorecer a un lado, Polymarket demostró que este mercado de predicción descentralizado, que utiliza "dinero real" para votar, tiene un alto valor de referencia para observar la dirección del mercado con predicciones precisas que superan las encuestas y señales de precios verificables.

Esto también ha llevado a que, en los últimos seis meses, Polymarket haya comenzado a ser frecuentemente citado como una fuente de referencia de probabilidades por los medios de comunicación mainstream en diferentes eventos. Sin embargo, el mercado de predicciones ha estado luchando bajo las restricciones de cumplimiento; por ejemplo, en 2022, Polymarket fue multado con 1.4 millones de dólares por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) por operar un mercado de derivados no registrado y se le prohibió ofrecer servicios a usuarios en EE. UU.

En los últimos dos años, Kalshi, que se fundó antes que Polymarket, ha surgido con fuerza, eligiendo un camino centrado en la conformidad: se ha convertido en la primera plataforma de mercado de predicciones regulada por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC), y en octubre de 2024, un tribunal federal también dictaminó que se le permite lanzar el primer mercado electoral regulado en EE. UU., lo que también ha consolidado aún más la posición reguladora de Kalshi.

Fuente: polymarketanalytics

Hasta el 10 de octubre de 2025, según la comparación de datos entre Polymarket y Kalshi, además del volumen total de transacciones donde Polymarket supera con 1.3 mil millones de dólares frente a 410 millones de dólares, en la cantidad de mercados (10,200 frente a 43,500) y en el volumen de contratos no liquidados (170 millones de dólares frente a 240 millones de dólares), Polymarket se ha quedado atrás de Kalshi.

Es importante señalar que, para regresar al mercado estadounidense, Polymarket también ha adoptado este año una estrategia de fusión regulatoria: ya en julio adquirió por 112 millones de dólares la plataforma de intercambio QCX LLC, que posee licencia de la CFTC, y ha comenzado a auto-certificar contratos de eventos, incluidos los relacionados con eventos deportivos y mercados electorales.

Esto también podría estar relacionado con la última financiación masiva de 2 mil millones de dólares como una estrategia combinada, y el CEO de Polymarket, Shayne Coplan, también publicó un tuit con el símbolo POLY el 9 de octubre, lo que podría convertirse en una variable clave en la competencia entre los dos gigantes.

De los mercados de predicción a un conjunto más grande

Es posible que muchas personas se pregunten por qué la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York, ICE, está haciendo una enorme apuesta de 2 mil millones de dólares en Polymarket.

Esto requiere salir de Web3 y entender el mercado de predicción desde una perspectiva financiera más amplia.

Primero, ICE ha estado activamente invirtiendo en el campo de las criptomonedas, incluyendo durante muchos años la disposición de productos financieros cripto a través de su empresa matriz y múltiples entidades asociadas, abarcando sucesivamente activos como el Bitcoin al contado, contratos de futuros, entre otros, así como la conocida plataforma de intercambio de criptomonedas Bakkt.

En segundo lugar, los mercados de predicción son, en esencia, un subconjunto de las "plataformas de negociación", o una forma alternativa de presentación, por ejemplo, en Polymarket hay muchas apuestas de predicción de precios para activos criptográficos populares como BTC, ETH, etc., en diferentes momentos como a finales de octubre y a finales de año.

Desde un punto de vista teórico, si se segmenta infinitamente el momento en que se cumple la predicción, desde el final del año hasta el final de hoy, luego a 1 minuto después, 1 segundo después, en esencia esto se convierte en una «apuesta» instantánea en la plataforma de negociación (acción de compra o venta). Lo que ICE valora quizás sea precisamente esta capacidad de financiar toda incertidumbre, que puede expandir los límites del mercado de derivados existente, como futuros y opciones.

Por lo tanto, plataformas como Polymarket, que tienen una gran base de usuarios y volumen de transacciones, pueden servir como una entrada clave para los futuros productos financieros estructurados del grupo ICE, herramientas de cobertura institucional y servicios de fijación de precios de información. En otras palabras, ICE no está interesado en una sola aplicación, sino que apuesta por el potencial de la "derivación de todo" en los mercados de predicción.

También por esta razón, además de la competencia de Polymarket y Kalshi, que se asemeja más a una trayectoria especializada en mercados de eventos, jugadores descentralizados como Hyperliquid también están comenzando a explorar un enfoque híbrido que inserta módulos de predicción en la entrada de plataformas de contratos de alto rendimiento. Ambas trayectorias tienen sus ventajas y desventajas, pero en el futuro también podrían complementarse o competir entre sí.

Hyperliquid y nuevos variables para jugadores descentralizados

Por ejemplo, la propuesta HIP-3 aprobada por Hyperliquid introduce un mercado de contratos perpetuos sin permiso, desplegado por desarrolladores, sobre la infraestructura central. Anteriormente, solo el equipo central podía lanzar pares de comercio, pero ahora cualquier usuario que apueste 1 millón de HYPE puede desplegar su propio mercado directamente en la cadena.

En resumen, HIP-3 permite crear y lanzar mercados de derivados de cualquier activo en Hyperliquid sin necesidad de permisos, rompiendo por completo las limitaciones anteriores en las que los Perp DEX solo podían negociar criptomonedas principales (lectura adicional "El 'momento singular' de los perp DEX: ¿por qué Hyperliquid puede abrir la puerta a los derivados en cadena?").

Esto no solo significa un mecanismo de implementación de contratos abierto, sino que también sienta las bases técnicas para el módulo de mercado de predicciones posterior. En el futuro, en Hyperliquid, los usuarios podrían comerciar directamente en este tipo de mercado:

• "¿La próxima reunión de la Reserva Federal reducirá las tasas de interés?"
• "¿Superará BTC los 70,000 dólares esta semana?"
• ¿El TVL de Arbitrum superará a Base a finales de mes?

Bajo esta arquitectura, el mercado de predicción ya no es una pista independiente, sino que se convierte en un submódulo dentro de un sistema de derivados de alto rendimiento en la cadena. Además, al reutilizar la profundidad de emparejamiento, el sistema de liquidación y la lógica del libro de órdenes de Hyperliquid, posee de manera inherente una mayor eficiencia en las transacciones y una mejor utilización del capital.

En comparación, el modelo de Polymarket se inclina más hacia el "comercio de eventos", mientras que el modelo de Hyperliquid se inclina más hacia el "comercio de precios"; uno partiendo de la información y el otro de la estructura, pero ambos apuntan a un mismo final: permitir que las probabilidades del futuro sean valoradas instantáneamente por el mercado.

escrito al final

En general, con la intervención de jugadores descentralizados de gran peso como Hyperliquid, y con la inversión de 2 mil millones de dólares de ICE como puntos de referencia, se prevé que el mercado ya no sea solo una pequeña herramienta para que todos "apuesten" o "predigan el futuro", sino que se convierta en un puesto de avanzada para que las instituciones, analistas e incluso bancos centrales observen el sentimiento del mercado.

Esto también significa que ya no es solo un paraíso para especuladores, sino que está rápidamente transformándose en un mercado de derivados financieros de alta eficiencia y alta liquidez, convirtiéndose en un elemento financiero indispensable en la infraestructura de DeFi.