Estructura de cambio en el mercado de Bitcoin: venta de ballenas tempranas y compra agresiva de instituciones en juego, 125,000 dólares se convierte en la resistencia clave del precio de BTC.

A pesar de que el "movimiento del precio" de Bitcoin en octubre ha llevado el precio a un nuevo máximo, actualmente enfrenta una presión significativa por debajo de los 125,000 dólares, principalmente porque el mercado está experimentando un cambio histórico en las tenencias. Las primeras ballenas de la "era de Satoshi Nakamoto" están vendiendo sus Bitcoins a nuevos inversores institucionales emergentes, representados por el IBIT de BlackRock, cuyos compras activas han contrarrestado gran parte de la presión de venta. Esta dinámica ha llevado a una disminución de la energía del mercado, manteniendo la fluctuación en niveles altos. Arthur Hayes cree que la situación de liquidez global, y no el tradicional ciclo de Halving de cuatro años, es el principal motor que determina el movimiento del precio de Bitcoin.

Venta de ballenas y acumulación institucional: la estructura del mercado está cambiando

El precio de Bitcoin (BTC) está perdiendo impulso cerca de su punto máximo histórico, debido a la intensa lucha entre dos grandes grupos.

· Reducción de la energía y presión de precios: aunque Bitcoin ha registrado un aumento del 7% en octubre, el precio no ha logrado superar la resistencia clave de 125,000 dólares, y la energía del mercado ha disminuido.

(Fuente: 10x Research)

· Tenencias transferidas: los analistas de 10x Research señalan que los grandes inversores institucionales están acumulando Bitcoin activamente, lo cual se puede ver en los fuertes flujos de fondos hacia el ETF de Bitcoin en las últimas semanas (especialmente el IBIT de BlackRock). Al mismo tiempo, los primeros adoptantes (es decir, las ballenas OG) están realizando ganancias en niveles altos.

· Movimiento del precio: Actualmente, la velocidad de dumping de ganancias de las ballenas OG supera la velocidad de absorción de compras por parte de las instituciones, lo que es la principal razón por la que el precio no puede seguir subiendo. 10x Research sugiere que, en la actual fase de consolidación, realizar acumulaciones disciplinadas podría traer retornos a largo plazo.

Acciones de las primeras ballenas: grandes liquidaciones y establecimiento de posiciones cortas

Los datos en cadena capturan claramente las acciones de las primeras ballenas que realizan transacciones a gran escala y cobertura de riesgos a precios altos.

· Comportamiento continuo de dumping: la empresa de análisis de blockchain Lookonchain informa que un "Bitcoin OG" ha ampliado recientemente su posición corta en Bitcoin a 3,600 BTC (valorada en aproximadamente 438 millones de dólares). Anteriormente, esta billetera ya había vendido 3,000 BTC (valorados en 363.9 millones de dólares) a principios de esta semana.

· Arbitraje entre monedas: el mes pasado, este inversor causó revuelo al cambiar 35,991 BTC (por un valor de 4.38 mil millones de dólares en ese momento) por 886,371 ETH (por un valor de aproximadamente 3.88 mil millones de dólares en ese momento).

· Pérdida de posiciones cortas y riesgo de liquidación: Según los datos de Lookonchain, la posición corta actual de este trader enfrenta una pérdida no realizada de aproximadamente 3.66 millones de dólares, con un precio de liquidación ubicado en 139,900 dólares por BTC.

Riesgos de liquidez a corto plazo y factores macroeconómicos a largo plazo

El mercado enfrenta riesgos de fluctuación a corto plazo, mientras que las perspectivas de un mercado alcista a largo plazo están siendo definidas por nuevos factores macroeconómicos.

· $118,000 zona de liquidación clave: el analista de criptomonedas Ted Pillows enfatiza que se ha formado una zona de liquidez clave cerca de los 118,000 dólares, donde hay "miles de millones de posiciones de tenencias largas liquidadas". Advierte que si estas posiciones se liquidan, podría desencadenar una venta a corto plazo, es decir, un "movimiento de liquidez".

· El flujo de fondos de ETF es clave: Pillows cree que la próxima dirección del mercado dependerá principalmente de la entrada de fondos en el ETF: si los compradores intervienen activamente, Bitcoin revertirá y subirá; de lo contrario, podría caer aún más.

· Hayes: El ciclo de cuatro años ha dejado de ser válido: Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, argumenta en su último artículo que el tradicional ciclo de precios de cuatro años de Bitcoin (impulsado por el evento de Halving) ya no es aplicable. Cree que el movimiento del precio principal de BTC ya no es impulsado por choques de suministro, sino por cambios en las condiciones de liquidez global.

· La expansión de la liquidez global apoya el mercado alcista: Hayes señala que, con la reducción de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, el apoyo del gobierno de Trump a nuevas medidas de estímulo y la implementación de políticas de flexibilización por parte de los bancos centrales de China y Japón, la liquidez global está volviendo a expandirse. Concluyó que los fondos se volverán "más baratos y más abundantes", por lo que el mercado bajista no está a la vista, y el verdadero pico del mercado de Bitcoin podría estar aún muy lejos.

Conclusión

Bitcoin se encuentra en una encrucijada clave: por un lado, la toma de ganancias de los primeros grandes ballenas ha traído una fuerte presión de venta; por otro lado, la acumulación continua y disciplinada de los inversores institucionales está sentando una base más sólida para el mercado. Esta transferencia estructural de tenencias está cambiando la dinámica de precios de Bitcoin. Además, la teoría de "la liquidez macroeconómica como motor" propuesta por Arthur Hayes brinda a los inversores una perspectiva más amplia para evaluar la sostenibilidad del mercado alcista, sugiriendo que la flexibilización de la política monetaria global será un factor clave para apoyar el precio de Bitcoin a largo plazo. A corto plazo, los inversores aún deben prestar atención al riesgo de liquidación cerca de $118,000 y a la sostenibilidad de los flujos de capital en ETF.

El mercado sigue avanzando bajo la tensión de dos grandes fuerzas. ¿Cree que la absorción de capital institucional podrá finalmente digerir completamente la venta de las primeras ballenas y empujar a Bitcoin a superar su máximo histórico?