El volumen de transacciones de DEX alcanzó un nuevo máximo histórico, superando los 1.43 billones de dólares en un solo trimestre: ¿el núcleo del descubrimiento de precios se ha trasladado a on-chain?

El intercambio descentralizado (DEX) alcanzó el mejor rendimiento trimestral de su historia en el tercer trimestre de 2025, con un volumen de comercio al contado de 14.3 billones de dólares, un aumento del 43.6% en comparación con el segundo trimestre, superando el antiguo récord de casi 12 billones de dólares del primer trimestre de este año. Este evento histórico marca un cambio estructural en el mecanismo de precios del mercado de criptomonedas: la proporción del volumen de DEX en el volumen total de comercio al contado alcanzó un récord del 17.7%, lo que indica que el núcleo del descubrimiento de precios del mercado se ha trasladado de las plataformas de intercambio centralizadas tradicionales a los creadores de mercado automatizados (AMM) en cadena. Los principales CEX se están degradando funcionalmente a canales de "salida de liquidez" o rotación de capital para grandes comerciantes.

Datos de volumen de comercio de DEX en explosión: prueba irrefutable de la madurez del mercado

El aumento del volumen en DEX no solo es un突破数字, sino que también es una señal importante de la profundización de la encriptación y la liquidez en la infraestructura.

· Hito histórico: el volumen de comercio al contado de 1.43 billones de dólares en el tercer trimestre alcanzó un máximo histórico, mostrando la continua y fuerte demanda de los usuarios por plataformas descentralizadas.

· Rendimiento mensual asombroso: el volumen de comercio en agosto y septiembre de 2025 alcanzó los 510.5 mil millones de dólares y 499.1 mil millones de dólares, ocupando el segundo y tercer lugar en el volumen de comercio mensual histórico, solo superados por los 560.3 mil millones de dólares de enero de este año.

· Nuevos máximos en la cuota de mercado: DEX representa el 17.7% del volumen total de comercio al contado en el mercado de criptomonedas, un aumento del 0.1% en comparación con el segundo trimestre y el récord histórico anterior, lo que indica que durante el aumento de la actividad comercial, las plataformas descentralizadas son capaces de mantener un crecimiento sincronizado con las plataformas centralizadas, algo que antes era inimaginable.

Cambio estructural en el mecanismo de descubrimiento de precios: DEX se convierte en el núcleo de la fijación de precios

El aumento en el volumen de DEX ocurre en sincronía con cambios fundamentales en el mecanismo de descubrimiento de precios del mercado.

· Función de intercambio: el analista Ignas señala que el patrón del mercado ha cambiado de "la inversión de riesgo (VC) descubriendo precios en el mercado privado, CEX como liquidez de salida" a "DEX para el descubrimiento de precios, CEX para la liquidez de salida".

· El rendimiento de las nuevas monedas confirma: Recientemente, el rendimiento de los tokens que se han listado en intercambios CEX principales ha confirmado esta tendencia. Por ejemplo, el token de Simon’s Cat (CAT) y el token ME de Magic Eden cayeron aproximadamente un 70% después de su listado. Velodrome (VELO) también vio un colapso de casi el 70% en su precio a 0.1154 dólares después de que se activaran los pares de comercio en CEX, lo que indica que el precio de los nuevos tokens suele haber sido descubierto y completamente especulado en el DEX en cadena antes de su listado en CEX, convirtiendo la lista de CEX en un canal para que los 'fondos inteligentes' realicen ventas.

· “Fondos inteligentes” dominan: Uniswap y sus pares continúan registrando volúmenes de comercio de miles de millones de dólares al mes, lo que significa que cada vez más señales de precios se establecen a través de curvas de creadores de mercado automatizados (AMM) y subastas de solicitudes de cotización (RFQ), en lugar de libros de órdenes en plataformas centralizadas.

Reestructuración de la infraestructura y la arquitectura del mercado

El crecimiento continuo de DEX está remodelando la infraestructura subyacente del mercado de criptomonedas, afectando la liquidez, la asunción de riesgos y la autoridad de las fuentes de datos.

· Subida de fuentes de liquidez: cuando la plataforma de intercambio descentralizado puede mantener consistentemente un volumen de comercio mensual de cientos de miles de millones de dólares, esta dinámica impulsará que los índices, modelos de creación de mercado y el diseño de oráculos se centren cada vez más en las fuentes de liquidez de DEX.

· Transparencia y programabilidad: esta transformación finalmente dará lugar a un mercado más transparente y programable. La custodia y la ejecución de operaciones se están consolidando en una única billetera, y la liquidez, la fijación de precios y la gestión de riesgos se están trasladando a contratos inteligentes y redes de resolutores.

· Mejora en la autoridad de las fuentes de datos: los organismos reguladores, los proveedores de índices y los creadores de mercado están cada vez más considerando las plataformas de comercio on-chain como la principal fuente de datos, en lugar de datos marginales.

· Importancia de la estructura de dos niveles: aunque el núcleo del descubrimiento de precios se ha trasladado al on-chain, los canales de liquidez de salida proporcionados por los intercambios centralizados (CEX) siguen siendo saludables para el mercado. Esta estructura de dos niveles garantiza que los precios se formen en una trayectoria de Descentralización, al tiempo que mantiene un mecanismo de salida eficiente para los comerciantes que buscan liquidez instantánea a gran escala.

Conclusión

El volumen de DEX de 1.43 billones de dólares, un récord, es un evento emblemático que marca la madurez del mercado de criptomonedas. No solo simboliza el éxito de la tecnología financiera descentralizada, sino que también anuncia la llegada de la era de descubrimiento de precios on-chain. A medida que los "fondos inteligentes" dominan el comercio y utilizan DEX para el descubrimiento de precios, el papel de los CEX principales está cambiando silenciosamente para convertirse en herramientas que ofrecen rotación de capital y salidas de alta liquidez. Esta nueva estructura de mercado de dos niveles impulsará la construcción de una infraestructura de mercado on-chain más transparente y eficiente, obligando a todos los participantes del mercado, ya sean creadores de mercado o reguladores, a considerar el comercio descentralizado como la nueva "fuente de verdad" del mundo de las criptomonedas.

Este artículo es una noticia y no constituye ningún consejo de inversión. El mercado de criptomonedas es muy volátil, los inversores deben tomar decisiones con precaución.