El gobernador del Banco Central del Reino Unido cambia de actitud: reconoce los problemas de las reservas parciales, las monedas estables pueden reducir la dependencia de los bancos comerciales.

El Banco Central del Reino Unido (BoE), el gobernador Andrew Bailey, recientemente emitió una señal positiva poco común sobre Activos Cripto, señalando que las monedas estables podrían prosperar en un sistema financiero donde "moneda y crédito estén separados", reduciendo así la dependencia del país de los bancos comerciales. Esto no solo simboliza un cambio en la actitud del Banco Central hacia los activos digitales, sino que también podría convertirse en un gran punto de inflexión para la banca tradicional.

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Bailey nuevo argumento: la moneda y el crédito deberían "separarse parcialmente"

El Financial Times informa que Bailey señala que el actual sistema financiero a través del sistema de reserva fraccionaria (fractional reserve banking) vincula la "moneda" con el "crédito", los bancos solo mantienen parte de los depósitos como reservas y prestan el resto de los fondos, creando nueva moneda a través de la expansión del crédito:

El dinero creado por los bancos comerciales no está exento de riesgos en los activos subyacentes; en su mayoría son préstamos a individuos o empresas.

Él cree que este sistema no necesita ser diseñado de esta manera y propone una alternativa posible: "Separar los depósitos monetarios de la parte crediticia, permitiendo que los bancos coexistan con la moneda estable, mientras que las instituciones no bancarias asumen un mayor papel de préstamos."

En el futuro, se podría considerar reemplazar la estructura actual con un modelo que combine "bancos estrechos (narrow banks)" y "fuentes de crédito no bancarias", lo que podría hacer que la estructura financiera sea más segura, el crédito más flexible y también soltar el riesgo sistémico.

Aunque advirtió que este cambio requiere una evaluación cuidadosa, ya ha mostrado el cambio de actitud de la entidad hacia el futuro de los pagos y la estructura financiera.

Aclarar la oposición de la industria al límite de la moneda estable: el enfoque de Bailey es diferente

Antes de que Bailey publicara su artículo, el grupo de la industria cripto en el Reino Unido criticó fuertemente la propuesta de "límite de posesión de monedas estables" del Banco Central, argumentando que esto generaría altos costos y dificultaría su implementación, incluso dejando a Reino Unido en desventaja en la competencia global.

El vicepresidente de políticas internacionales de Coinbase, Tom Duff Gordon, afirmó: "No hay ninguna jurisdicción importante que considere necesario establecer un límite de tenencia."

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La nueva declaración de Bailey simboliza un ajuste en la dirección de la política del Banco Central, y también aclaró que su enfoque en la tecnología de encriptación se centra en "la aplicación masiva de pagos y liquidaciones", mientras que las actuales Activos Cripto y moneda estable aún no han alcanzado los estándares.

¿El depósito de moneda estable en la cuenta del Banco Central se considera una especie de CBDC?

En segundo lugar, Bailey sostiene que los emisores de moneda estable deben almacenar al menos parte de sus reservas en el Banco Central del Reino Unido para consolidar su posición monetaria. A través de la conexión al sistema de liquidación en tiempo real (RTGS), se reforzará la infraestructura de pagos del Reino Unido.

El profesor de la escuela de negocios de Colombia y defensor de la encriptación, Omid Malekan, cree que esta moneda estable se ha convertido en cierta medida en una "moneda digital sintética del Banco Central (Synthetic CBDC)", dependiendo del porcentaje de reservas de la moneda estable en el Banco Central y su capacidad para generar intereses:

Si se implementan las políticas mencionadas, el impacto en los bancos comerciales tradicionales será muy profundo, y este diálogo de consulta debería causar conmoción en el sector bancario.

Bailey: Innovación en monedas estables abiertas, pero aún se necesita protección contra riesgos

A pesar de que la actitud se ha vuelto más positiva, Bailey enfatiza que el desarrollo de las monedas estables debe contar con seguridad y transparencia. Considera que los activos de moneda estable deben definirse como "sin riesgo" y que deben tener mecanismos de seguro para prevenir ataques de hackers y otros riesgos operativos, así como términos de transacción estandarizados.

Él reconoce el potencial de las monedas estables para impulsar los pagos diversificados: "Esto es algo que puede ocurrir en la innovación de la forma monetaria, por lo que las afirmaciones sobre mi oposición a las monedas estables no son precisas." Al finalizar, también deja una puerta abierta para la innovación en los pagos futuros.

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