9 grandes observaciones sobre las cadenas de bloques: ¿el rey de las cadenas de bloques está a punto de cambiar de dueño? La marea baja de Solana y el fuerte ascenso de BSC

Autor: Frank, PANews

En otoño de 2025, el panorama competitivo en el campo de las cadenas de bloques públicas está en constante cambio, y una batalla en torno a los usuarios, fondos y la calidez del ecosistema se intensifica cada vez más. El antiguo rey Solana enfrenta nuevamente el desafío de una marea de tráfico en retroceso, mientras que BNB Chain, gracias a su nuevo ecosistema robusto y actualizaciones tecnológicas, ha lanzado un fuerte "efecto de succión". Al mismo tiempo, la red principal de Ethereum continúa creciendo de manera constante en medio del ruido, mientras que la pista de Layer2 presenta un complejo panorama de contrastes.

PANews analizará en profundidad los últimos datos de las principales cadenas de bloques, revelando las motivaciones subyacentes y las tendencias futuras detrás de esta migración de tráfico.

Solana: enfrenta el desafío de la fuga de tráfico con múltiples indicadores de datos en descenso

Solana ha mostrado una tendencia a la baja en su desempeño de datos en los últimos tres meses, y ha comenzado a perder posiciones de liderazgo en varios indicadores. Entre ellos, el número de direcciones activas y la emisión de nuevos tokens son los más evidentes. Hasta el 24 de septiembre, el número de billeteras activas en la red Solana era de 2.19 millones, lo que representa una disminución del 63.5% en comparación con los 6 millones de junio. Este nivel de datos ni siquiera llega a la temperatura antes de agosto de 2024, y esta caída no es un fenómeno aislado. En cuanto a la creación de nuevos tokens, el valor actual de datos es de alrededor de 31,000, lo que también representa una caída enorme en comparación con el pico de más de 80,000 diarios en enero. Además, esta disminución también ha ocurrido principalmente recientemente; el 15 de septiembre, los datos diarios de nuevos tokens aún se mantenían en alrededor de 50,000.

En cuanto al volumen de transacciones en DEX, según los datos de Dexscreener, en las últimas 24 horas, el volumen de transacciones en la cadena BSC fue de aproximadamente 14.3 mil millones de dólares, mientras que el volumen de Solana fue de alrededor de 8.3 mil millones de dólares. Solana ya no es la cadena pública más activa en cuanto a transacciones. Sin embargo, en las últimas 24 horas, aún se han creado 5,919 nuevos pares de trading en Solana, lo que mantiene este dato en la primera posición.

En términos de fondos, en la última semana, la salida de fondos de Solana ha sido bastante notable, con una salida neta en la cadena de aproximadamente 63.4 millones de dólares.

Desde la perspectiva de la dirección del flujo, según los datos de deBridge, la cadena BSC se ha convertido en la principal dirección de salida de fondos de Solana. En la última semana, Solana ha transferido aproximadamente 47 millones de dólares a BSC, mientras que solo 28 millones de dólares han regresado de BSC. Desde esta perspectiva, BSC está absorbiendo efectivamente el tráfico de Solana. Aunque Solana tiene ventajas en el mercado de capitales con ETF y varias empresas de DAT, y acaba de pasar la última actualización de Alpenglow en septiembre, nada de esto ha logrado revitalizar la actividad en su ecosistema.

BSC: Un auge poderoso, un aumento de tráfico que apunta a la posición de rey de Solana

La cadena BNB ha estado en un estado de crecimiento en los últimos meses, e incluso tiene la posibilidad de superar a Solana. Primero, en cuanto al número de direcciones de billetera activas, hasta el 25 de septiembre, el número de direcciones diarias activas de BSC es de aproximadamente 4.8 millones, lo que ya supera los 2.19 millones de Solana. En abril, esta cifra era de solo 2.6 millones, lo que representa un aumento de aproximadamente el 84.6%. Además, en cuanto al número diario de transacciones, también se ha visto un aumento significativo recientemente, con datos actuales de aproximadamente 17 millones por día. En el 30 de agosto, esta cifra era de alrededor de 10 millones, lo que representa un aumento de aproximadamente el 70% en el último mes. En comparación con el volumen promedio de transacciones diarias de 3 millones a principios de año, ha habido un aumento de casi 6 veces.

En términos de flujo de fondos, en la última semana, la entrada neta de fondos en BSC fue de aproximadamente 73.5 millones de dólares, lo que la convierte en la tercera blockchain con mayor volumen de fondos entrantes. Según los datos de deBridge, la entrada proviene principalmente de Solana, Arbitrum y la red principal de Ethereum.

Las razones detrás de estos cambios provienen, por un lado, del atractivo del efecto riqueza en Alpha hace un tiempo y, por otro, del reciente auge de Aster. El 25 de septiembre, las tarifas de Aster alcanzaron la exorbitante cifra de 12.92 millones de dólares en un solo día, solo superada por Tether. El volumen de comercio de contratos alcanzó los 35.8 mil millones de dólares, ya superando a Hyperliquid.

El 23 de septiembre, se informó que BNB Chain en la plataforma X reveló que los validadores están proponiendo reducir el precio mínimo de Gas de la cadena inteligente BNB de 0.1 Gwei a 0.05 Gwei, al mismo tiempo que aceleran el intervalo de bloque de 750 milisegundos a 450 milisegundos, para mantener la competitividad con las blockchains más rápidas del ámbito de las criptomonedas. Una vez que se complete esta actualización, BSC estará prácticamente a la par en rendimiento con Solana. Es evidente que este asalto de BSC a Solana no es tan sencillo como el ataque de meme lanzado anteriormente por Four.me.

Ethereum: Crecimiento estable fuera del bullicio

Aunque la dinámica en la cadena de la red principal de Ethereum no es muy evidente en este momento, ha habido un aumento notable en los datos. Tomando como ejemplo el número de transacciones diarias, durante todo el 2024, el número de transacciones diarias en la red de Ethereum se mantuvo en alrededor de 1 millón. Sin embargo, después de abril de 2025, este número comenzó a aumentar claramente, y actualmente se mantiene entre 1.5 millones y 1.8 millones, lo que representa el nivel más alto en la historia de Ethereum.

En cuanto a los usuarios activos diarios, también se ha presentado un estado similar. En agosto, el número máximo de usuarios activos diarios de Ethereum alcanzó 557,200, el más alto en casi 3 años. Además, este aumento no ha sido solo un fenómeno pasajero, sino que se ha mantenido durante un período de tiempo. Hasta el 22 de septiembre, sus datos de usuarios activos diarios aún se mantienen por encima de 500,000.

Claro, como una cadena pública centrada en DeFi e infraestructura, el aumento de popularidad de la red principal de Ethereum parece no estar impulsado por nuevos proyectos. Tomando como ejemplo los datos del 25 de septiembre, ese día se crearon 198 nuevos grupos de transacciones en la red principal de Ethereum, con un volumen de transacciones de alrededor de 11.5 millones de dólares, lo que representa solo el 0.3% del volumen total de transacciones en cadena de 3.88 mil millones de dólares de ese día.

Otro cambio importante en los datos de Ethereum es el TVL. A partir de abril de 2025, el TVL de Ethereum aumentó de 45,000 millones de dólares a un máximo de 97,000 millones de dólares. Sin embargo, la principal razón detrás de estos datos podría ser el aumento del precio del ETH. En cuanto a la cantidad de ETH apostado, esta cifra ha estado disminuyendo desde abril. Esto indica que la cantidad de ETH apostado en la cadena de Ethereum está disminuyendo, por lo que el nuevo TVL proviene de otra fuente. Este valor adicional podría provenir del crecimiento de las stablecoins. Hasta el 25 de septiembre, la capitalización de mercado de las stablecoins en Ethereum alcanzó los 161,700 millones de dólares, casi el doble en comparación con los 84,000 millones de dólares del diciembre del año pasado.

Base: El comercio sigue activo, pero la pérdida de usuarios suena la alarma.

Las transacciones en la cadena Base se mantienen bastante activas. En términos del número diario de transacciones, se puede ver que ha habido un aumento significativo, pasando de alrededor de 8 millones de transacciones diarias en agosto a 14.48 millones el 21 de septiembre, estableciendo un nuevo récord histórico que supera los datos pico de enero de este año. Además, el número de nuevos tokens creados también muestra actividad, con 3586 nuevos grupos de transacciones creados en las últimas 24 horas según Dexscreene, cifra que incluso es superior a la de la cadena BSC.

Sin embargo, en términos de datos de usuarios activos diarios, Base ha mostrado una clara tendencia a la baja desde julio, cayendo de un máximo de 2.4 millones de usuarios activos diarios a 797,000 el 22 de septiembre, con una disminución del 67%. Además, en la última semana, la salida neta de fondos de Base ha alcanzado los 99.6 millones de dólares, siendo una de las cadenas de bloques públicas con mayor salida neta.

En general, Base sigue siendo la cadena pública más activa entre las L2 de Ethereum, incluso a pesar de la caída en los datos de actividad diaria, aún tiene ventajas en varios datos.

Arbitrum: la posición de líder en L2 enfrenta desafíos

Arbitrum sigue manteniendo la posición de liderazgo entre las L2 de Ethereum en cuanto a TVL y datos de stablecoins, aunque la volatilidad en el número de transacciones diarias de Arbitrum es bastante alta. El 22 de septiembre, el número diario de transacciones de Arbitrum alcanzó los 4.28 millones, mientras que el día anterior, esta cifra fue de 1.92 millones. Esta gran volatilidad también es un reflejo de los cambios en el volumen de transacciones de Arbitrum en el último año, manteniendo siempre este estado de alta volatilidad.

En términos de flujos de capital, Arbitrum ocupa el primer lugar entre todas las cadenas públicas, con una entrada neta de 217 millones de dólares en la última semana. En cuanto a las fuentes de flujo, USDT0 y Hyperliquid siguen siendo las principales, lo que también indica que Arbitrum sigue desempeñando un papel importante como puente de capital para Hyperliquid en la actualidad. Sin embargo, con el lanzamiento de la stablecoin USDH creada por Hyperliquid, este efecto positivo podría desvanecerse rápidamente.

Hyperliquid: enfréntate a la intensa presión de la competencia de nuevos rivales.

Desde la perspectiva de la cadena pública, los datos de Hyperliquid no son notables. Aunque el número de usuarios activos diarios ha crecido significativamente, solo cuenta con 65,200. En cuanto al número de transacciones, los datos de una semana son de alrededor de 3 millones. En términos de datos de TVL, ha habido un gran aumento este año, pasando de 1,900 millones de dólares en abril a 6,100 millones de dólares.

Desde la perspectiva de DEX, Hyperliquid ha enfrentado claramente una presión competitiva de Aster en los últimos tiempos. Desde agosto, ha habido una tendencia notable a la baja en el volumen de transacciones. Ha caído del rango de 10 a 20 mil millones de dólares a un rango de 5 a 10 mil millones de dólares.

Sui: ¿El crecimiento ha entrado en un estancamiento, las nuevas cadenas públicas entran en un período de silencio?

El desarrollo de Sui parece haber entrado en un período de estancamiento en 2025. En cuanto al número de transacciones, ha estado fluctuando alrededor de los 10 millones desde el inicio de 2025, sin mostrar un aumento notable.

Aunque el número de direcciones activas ha aumentado considerablemente desde antes de marzo de 2024, en el último año también ha estado fluctuando entre 500,000 y 1,000,000 de usuarios activos diarios, sin una tendencia clara al alza o a la baja. En cuanto a los datos de TVL, Sui ha experimentado una caída significativa, pasando de 1,240 millones de dólares en julio a 575 millones de dólares. Además, solo se han creado 40 nuevos pools de transacciones en la cadena en las últimas 24 horas, muy por debajo de la fase activa anterior de MEME. Parece que, como una nueva cadena pública que había despertado grandes expectativas, Sui está entrando en un período de silencio.

Avalanche: actividad en cadena excepcionalmente alta, RWA podría convertirse en el foco del futuro

Avalanche, después de años de silencio, finalmente ha experimentado una explosión reciente. La manifestación de datos más notable es el número de direcciones activas; desde que comenzó septiembre, el número diario de direcciones activas de Avalanche L1s ha aumentado de decenas de miles a varios millones, alcanzando un récord histórico de 29 millones el 22 de septiembre. El número de transacciones también ha aumentado repentinamente a niveles de 50 millones.

Sin embargo, este aumento parece estar poco relacionado con la actividad de Avalanche (C-Chain), ya que, al observar solo los datos de C-Chain, el número de direcciones activas se mantiene en alrededor de 200,000. Aunque ha habido cierto crecimiento, la diferencia con el total sigue siendo enorme. PANews sugiere que esta anómala expansión de los datos podría estar relacionada con las pruebas de estrés realizadas en alguna subred de Avalanche. En agosto, Grove Finance planea configurar alrededor de 250 millones de dólares en RWA en la blockchain de Avalanche a través de Centrifuge y Janus Henderson.

El 23 de septiembre, AgriFORCE anunció que cambiaría su nombre a AVAX One, con planes de recaudar 550 millones de dólares, convirtiéndose en la primera empresa que se enfoca en adquirir tokens de Avalanche (AVAX) que cotiza en NASDAQ. Desde la perspectiva ecológica, Avalanche actualmente se inclina más hacia el desarrollo de RWA y stablecoins.

World Chain: La "verdad" detrás de la enorme afluencia de capital, migración de tokens del equipo

La razón por la que se menciona World Chain aquí es porque, en la clasificación de flujos netos en cadena de la última semana, WorldChain ocupó el segundo lugar, con un flujo de fondos neto de 119 millones de dólares. Sin embargo, esta entrada de fondos puede no haber sido impulsada por los usuarios, sino por una migración estratégica interna de tokens del equipo de Worldcoin. El 22 de septiembre, la billetera del equipo de Worldcoin transfirió 110 millones de WLD desde la red principal de Ethereum, de los cuales 85 millones (111 millones de dólares) se trasladaron a World Chain.

A partir de los recientes cambios en los datos, se puede ver claramente que la competencia en el ámbito de las cadenas públicas ha entrado en una nueva etapa. La cadena BSC, gracias al efecto de riqueza de sus aplicaciones fenomenales y su operación ecológica, ha logrado arrebatar una gran cantidad de tráfico y fondos a Solana, protagonizando un clásico "revés". Ethereum, por su parte, se apoya en su fuerte consenso de red y fundamentos, mostrando una estabilidad similar a la de un "lastre" en los niveles de monedas estables e infraestructura.

Al mismo tiempo, la competencia interna de Layer2 y las dificultades de crecimiento de las nuevas cadenas de bloques nos dicen que este es un mercado impulsado por una doble dinámica de iteración tecnológica y construcción de narrativas. La posición de liderazgo de cualquier cadena de bloques no es permanente; solo la innovación continua, la construcción de un ecosistema de desarrolladores próspero y la captura del próximo punto caliente del mercado pueden mantenernos en una posición invulnerable en esta interminable batalla por el tráfico. El futuro sigue siendo incierto.