Nasdaq refuerza la regulación: inspección estricta a las empresas que cotizan en bolsa sobre la recaudación de fondos y acumulación de monedas, los gigantes con tenencias de Bitcoin enfrentan nuevas pruebas de normativa.

A medida que las instituciones de Wall Street destinan fondos recaudados en el mercado de capitales a estrategias de tesorería de activos digitales, la bolsa de valores Nasdaq está intensificando rápidamente la supervisión sobre los holders de criptomonedas de estas empresas que cotizan en bolsa. Según informes, Nasdaq ha comenzado a exigir que algunas transacciones relacionadas con adquisiciones de activos cripto realicen votaciones de accionistas y está promoviendo una divulgación de información más estricta. Las empresas que no cumplan con el cumplimiento pueden enfrentar riesgos de suspensión de operaciones e incluso deslistado. Esta medida se da en un momento en que las empresas que cotizan en bolsa están en medio de una ola de recaudación de fondos para comprar monedas; hasta la fecha, 154 empresas que cotizan en EE. UU. han anunciado planes para recaudar aproximadamente 98.4 mil millones de dólares para comprar criptomonedas. Este artículo analizará en profundidad el impacto de las nuevas regulaciones, la situación actual de las principales empresas con tenencias de Bitcoin y las operaciones de consolidación de una empresa de tesorería de Bitcoin para mantener su estatus de cotización, así como las preocupaciones del mercado que esto ha generado.

Nasdaq endurece la regulación: la votación de los accionistas y los requisitos de divulgación se convierten en el nuevo foco

Según un informe de The Information, la bolsa Nasdaq de EE. UU. está reforzando la supervisión de las empresas que cotizan en EE. UU. y que recaudan fondos para acumular criptomonedas. El informe señala que Nasdaq ha comenzado a exigir que ciertas transacciones se sometan a votación de los accionistas y está impulsando una mayor divulgación de información. Según fuentes anónimas citadas en el informe, las empresas que no cumplan con las regulaciones podrían enfrentarse a la suspensión de operaciones o incluso ser deslistadas.

Esta acción de reforzar la supervisión se produce en el contexto de una ola de emisiones destinada a adquirir activo digital para los balances de las empresas. Según datos de la consultora encriptación Architect Partners, citados por el Financial Times de Reino Unido, desde enero, 154 empresas que cotizan en EE. UU. han anunciado planes para recaudar aproximadamente 98,4 mil millones de dólares para comprar Activos Cripto, muy por encima de los aproximadamente 33,6 mil millones de dólares recaudados por las 10 principales empresas antes de 2025.

Impacto regulatorio y respuesta del mercado: extensión de la línea de tiempo de negociación y complejidad de estrategias

Reglas más estrictas podrían prolongar las líneas de tiempo de negociación y aumentar la incertidumbre, mientras que las empresas cotizadas están compitiendo por asegurar el financiamiento durante un favorable período de ventana del mercado. Se informa que algunas empresas también están explorando estructuras más complejas y estrategias de tokens para seguir la estrategia popularizada por Strategy con su balance de activos concentrados en Bitcoin.

Architect Partners indicó que la mayoría de los emisores que recaudan fondos para comprar Activos Cripto están listados en Nasdaq, incluyendo la empresa de tesorería de Bitcoin de Michael Saylor, Strategy ( MSTR ), y la empresa de tesorería de Ethereum de Tom Lee, BitMine Immersion. Según el panel de datos de The Block, hasta el 4 de septiembre, estas dos empresas son las mayores tesorerías de activo digital (DATs).

Mapa de tenencias de Bitcoin de empresas cotizadas: valor total superior a mil millones de dólares, Strategy domina

Según los datos de BTC Treasuries, las empresas que cotizan en bolsa actualmente poseen más de 1 millón de BTC (1,000,632 BTC), con un valor de aproximadamente 11,000 millones de dólares, lo que destaca el papel cada vez más importante de las empresas en la adopción del mercado de Bitcoin.

La estrategia (MSTR) domina todo el panorama con una tenencia de 636,505 BTC, lo que representa aproximadamente el 63.6% del total, mientras que las 10 principales empresas poseen un total de 863,397 BTC, lo que representa cerca del 86%. Otros holders importantes incluyen:

• MARA Holdings MARA, Estados Unidos – 50,639 BTC
• XXI CEP, Estados Unidos – 43,514 Bit
• Bitcoin Standard Treasury BSTR, Estados Unidos – 30,021 BTC
• Bullish BLSH, Estados Unidos – 24,000 BTC
• Metaplanet Inc. MTPLF, Japón – 20,000 BTC
• Riot Platforms RIOT, Estados Unidos – 19,239 BTC
• Trump Media & Technology Group DJT, Estados Unidos – 15,000 BTC
• CleanSpark CLSK, Estados Unidos – 12,703 BTC
• Coinbase Global COIN, Estados Unidos – 11,776 BTC

La tendencia de las empresas para acumular Bitcoin comenzó oficialmente en 2020 por Strategy, seguida por Metaplanet en 2024, y parece haber alcanzado un punto de inflexión frenético en 2025.

El mercado se ha enfriado recientemente: el precio de Bitcoin y el precio de las acciones de las empresas de tenencias han caído juntos.

Desde entonces, la situación se ha enfriado, la tasa de dominancia de Bitcoin ha bajado ligeramente al 58%, y el precio de Bitcoin ha caído por debajo de los 110,000 dólares después de alcanzar un nuevo máximo histórico de más de 124,000 dólares.

La estrategia de la acción cayó un 2% el jueves, habiendo caído aproximadamente un 30% desde que alcanzó su pico de 2025 a mediados de julio. Metaplanet cayó otro 8% hoy, habiendo perdido aproximadamente dos tercios de su capitalización de mercado desde que alcanzó su máximo a finales de mayo.

Análisis de caso: Sequans anuncia fusión para mantener su estatus de cotización

La empresa de tesorería de Bitcoin Sequans Communications anunció que llevará a cabo un consolidación de sus acciones de depósito americano (ADSs) para mantener su estatus de cotización en el intercambio de Nueva York y atraer a mayores inversores institucionales.

En un comunicado del 4 de septiembre, la empresa confirmó que cada ADS representará pronto 100 acciones ordinarias, en lugar de las 10 acciones anteriores. Este ajuste entrará en vigor el 17 de septiembre, lo que reducirá la cantidad de ADS en circulación, al tiempo que aumentará el precio por acción.

Al hacerlo, Sequans busca cumplir con los requisitos de cumplimiento de la NYSE y atraer a aquellos fondos que solo asignan capital a acciones cuyo precio supera un umbral específico.

Sequans también relacionó esta medida con su estrategia empresarial, señalando que la compañía sigue comprometida con sus tenencias de Bitcoin. Según los datos de Bitcoin Treasuries, Sequans posee 3,205 BTC, con un valor aproximado de 355 millones de dólares.

A pesar de las explicaciones, los inversores reaccionan con cautela ante la fusión, y hasta el momento de redactar este informe, el precio de las acciones de la compañía ha caído un 5%, hasta 0.80 dólares. Según los datos de Google Finance, esto continúa una tendencia de caída que se ha prolongado durante un año, ya que las acciones han caído más del 75% desde enero.

Comunidad de Bitcoin preocupada: la medida de consolidación genera dudas sobre la venta

Esta acción ha generado preocupaciones dentro de la comunidad de Bitcoin, el conocido comentarista de la plataforma X, Pledditor, considera que si no se toman estas medidas, las acciones de Sequans enfrentan el riesgo de deslistado.

El analista dijo: “Sequans es la primera empresa de tesorería de Bitcoin que se ve obligada a realizar una consolidación debido al mal desempeño de su precio de acciones... ¿se convertirán en la primera empresa en vender su Bitcoin?”

Este desarrollo destaca los destinos diferentes de las empresas que poseen Bitcoin en su balance. La estrategia de Strategy, adoptada por Michael Saylor en agosto de 2020, hizo que el valor de sus acciones se disparara a un nivel récord. Este éxito ha alentado a varias pequeñas empresas, como Sequans, a adoptar estrategias similares de tesorería este año.

Sin embargo, los analistas advierten que estas empresas más pequeñas enfrentan mayores riesgos, especialmente cuando su desempeño en el negocio principal es deficiente. Un informe reciente de Franklin Templeton destacó estos desafíos, explicando que si la relación entre el precio de mercado de una empresa de tesorería de Bitcoin y su valor neto cae por debajo de 1, la emisión de nuevas acciones se volvería dilutiva, limitando así la capacidad de la empresa para recaudar fondos. El informe también añadió que la caída de los precios de los activos cripto podría desencadenar un ciclo de auto-refuerzo, donde la empresa vende activos para defender su precio de acción, lo que a su vez presiona aún más el sentimiento del mercado.

Conclusión

El fortalecimiento de la regulación por parte del Nasdaq marca que la adopción de criptomonedas como activos de tesorería por parte de las empresas que cotizan en bolsa está siendo gradualmente incluida en el marco de regulación financiera tradicional, lo que aumenta los costos y la complejidad de cumplimiento de las operaciones. A pesar de que los casos de éxito de Strategy han generado una amplia ola de imitaciones, el reciente enfriamiento del mercado y la fuerte caída de las acciones de las empresas relacionadas indican que esta estrategia no está exenta de riesgos. El evento de fusión de Sequans ha sonado la alarma para aquellas pequeñas empresas con fundamentos débiles que dependen únicamente de la narrativa de tenencias de Bitcoin. Los inversores deben ser más cuidadosos al discernir el equilibrio entre la capacidad central del negocio de la empresa y la estrategia de tenencias de Bitcoin, manteniéndose alertas ante el posible riesgo de "doble golpe de Davis" durante los ciclos de descenso del mercado.