Políticas implementadas, retorno de fondos, activación del espacio: ¿cuánta imaginación le ha dado Hong Kong a Web3?

Original | Odaily Odaily日报（@OdailyChina）

Autor | Dingdang (@XiaMiPP)

Recientemente, un gran número de empresas de criptomonedas han anunciado que planean cotizar en EE. UU., y se ha informado que la institución de inversión en criptomonedas Animoca Brands también está considerando regresar al mercado de capitales. En respuesta, el presidente de la empresa, Ouyang Qijun, declaró: desde que el grupo se retiró de Australia, ha estado evaluando nuevas oportunidades de cotización. Admitió que el interés del mercado estadounidense por las OPI de empresas de activos virtuales no ha disminuido, pero como empresa de Hong Kong, Animoca Brands aún prioriza la recaudación de fondos localmente. Señaló que el momento y el lugar de la cotización final dependerán del entorno del mercado en general y del grado de cooperación de los inversores potenciales, "actualmente aún no hay una decisión final".

Esta declaración no es sorprendente. En el mapa global de capital de Web3, el atractivo de Hong Kong está en una fase de revaluación. En los últimos años, el marco regulatorio de Hong Kong se ha vuelto progresivamente más claro, proporcionando a las empresas de activos digitales un camino regulatorio relativamente predecible. En comparación con Singapur, que una vez tuvo una regulación relajada pero ahora se está volviendo más estricta, la postura de Hong Kong parece ser más proactiva. Especialmente después de que la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) anunció que todas las empresas de criptomonedas estarían sujetas a la regulación de licencias DTSP, muchas empresas han vuelto su atención hacia Hong Kong: aquí no solo se encuentra en el corazón del mercado asiático, sino que también conserva un canal único para conectar con el sistema financiero global. Los ajustes en el entorno político, junto con las ventajas geográficas y financieras, han permitido que Hong Kong recupere competitividad en la migración de capitales de Web3. Para más detalles, consulte "¿Después de que Singapur 'expulse' a las empresas, Hong Kong se convierte en la 'capital amigable con las criptomonedas de Asia Oriental'?".

###Aceleración regulatoria: se implementan las regulaciones de stablecoins, se lanza la declaración de políticas 2.0

En 2025, Hong Kong ha tomado medidas frecuentes en la regulación de activos criptográficos, y el ritmo de implementación de políticas se ha acelerado claramente.

El 30 de mayo, el Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong publicó oficialmente en la Gaceta el "Reglamento sobre Monedas Estables", anunciando que esta ley entrará en vigor el 1 de agosto. Esto marca a Hong Kong como una de las jurisdicciones que establece un marco regulatorio legal para las monedas estables a nivel mundial. Según el reglamento, solo las instituciones con licencia pueden vender monedas estables vinculadas a monedas fiduciarias en Hong Kong, y solo se permite a los emisores con licencia ofrecer este tipo de productos a inversores minoristas.

El director de la Oficina de Asuntos Económicos y de Tesorería, Xu Zhengyu, declaró: "Una vez que la 'reglamento' entre en vigor, este sistema de licencias proporcionará una regulación adecuada para las actividades de stablecoins relacionadas, lo que constituye un hito para promover el desarrollo sostenible del ecosistema de stablecoins y activos digitales en Hong Kong."

El Secretario de Finanzas del Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong, Chen Maobo, declaró en la Cumbre de Verano Caixin 2025 que Hong Kong ha lanzado el sistema de licencias para plataformas de intercambio de activos digitales y el sistema de licencias para stablecoins, y está avanzando en los arreglos regulatorios para custodia y comercio extrabursátil.

El 26 de junio, Hong Kong publicó "Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0", actualizando y continuando el apoyo a los activos digitales de la declaración original de 2022. La nueva política presenta cuatro direcciones centrales, que incluyen:

• Establecer un marco regulatorio claro, que incluya la creación de un mecanismo de licencias para los proveedores de servicios de intercambio de activos digitales y los proveedores de servicios de custodia de activos digitales.
• Impulsar la tokenización de más activos, incluidos metales preciosos, metales no ferrosos, energías renovables, fondos del mercado monetario (MMF) y otros activos del mundo real (RWA), como los bonos del gobierno.
• Fomentar la aplicación de activos digitales en escenarios de pago, liquidación, etc., especialmente en el potencial de las stablecoins como herramientas de pago.
• Atraer talento profesional en el campo de los activos digitales a nivel mundial, fomentar la cooperación con instituciones y empresas internacionales, y aumentar la competitividad de Hong Kong en el ecosistema global de activos digitales.

El miembro del Comité Electoral, Wu Jiezhuang, expresó que la Declaración de Políticas 2.0 tiene objetivos claros, grandiosos y sostenibles, además de contar con recomendaciones específicas que pueden ordenar el caos que ha surgido en el ámbito de los activos digitales, lo que ayudará al desarrollo de la industria.

####De la claridad de las políticas a la implementación práctica: la ecología de Hong Kong se acelera hacia su formación.

En comparación con el establecimiento de políticas en papel, el mayor punto destacado de 2025 es que las políticas comienzan a "dar frutos". La interacción entre el gobierno, las instituciones financieras tradicionales y las empresas Web3 se vuelve cada vez más frecuente, y se está desplegando un panorama más tridimensional de activos digitales.

Primero, en términos de incentivos del sistema, Hong Kong está trabajando para facilitar la aplicación de activos tokenizados en el sistema financiero real. Según informes de Caixin, el gobierno de Hong Kong planea incluir los ETF tokenizados en la exención del impuesto de sellos, en línea con la "conexión de plataformas de negociación reguladas" enfatizada en la declaración de políticas 2.0, lo que proporcionará una garantía sustancial para la liquidez del mercado secundario de este nuevo producto. Citic Securities también ha revelado en la plataforma que su subsidiaria Citic Hong Kong ha obtenido la calificación para el comercio de ETF de activos virtuales en nombre de clientes.

Las stablecoins son otro frente donde las políticas están empezando a flexibilizarse. El presidente de HashKey Group, Xiao Feng, reveló que las licencias para stablecoins emitidas en Hong Kong en el futuro no se limitarán a las vinculadas al dólar de Hong Kong, otras monedas fiduciarias o emisiones multichain (como Ethereum, Solana, cadenas construidas por uno mismo) también están siendo consideradas. Esta doble apertura en redes y monedas resalta la inclusividad de Hong Kong en términos de trayectoria tecnológica, y proporciona un mayor espacio de imaginación para proyectos locales e internacionales.

####Entrada de corredores tradicionales: los canales de negociación regulados están tomando forma

Guotai Junan anunció el 24 de junio que ha recibido la aprobación oficial de la Comisión de Valores de Hong Kong para actualizar su licencia de negociación de valores existente a una que le permita ofrecer servicios de negociación de activos virtuales y asesoramiento relacionado. Tras la actualización, los clientes podrán negociar directamente en su plataforma criptomonedas como Bitcoin, Ethereum y stablecoins como Tether. Después de que se difundió esta noticia, las acciones de Guotai Junan subieron más del 150% en el día.

Fuentes revelaron que varias corredurías locales en Hong Kong (como Victory Securities, Adept Securities, entre otras) han completado la actualización de la licencia número 1, y Guotai Junan International no es la única correduría china que ha solicitado este tipo de licencia. En el futuro, es posible que más instituciones se unan a los servicios de comercio de criptomonedas regulados.

Los servicios de negocio que llevan a cabo los mencionados corredores son de naturaleza "distribución", no un modelo de intercambio propio, y se basan principalmente en el establecimiento de cuentas integradas (Omnibus Account) en intercambios autorizados, proporcionando un canal de comercio conforme para monedas principales como BTC, ETH, etc., sin involucrar altcoins de alto riesgo.

Se informa que las licencias relacionadas con activos virtuales de la Comisión de Valores de Hong Kong incluyen las siguientes categorías: operar plataformas de intercambio de activos virtuales, gestionar carteras de inversión con más del 10% en activos virtuales, proporcionar servicios de intercambio de activos virtuales a través de arreglos de cuentas integradas, ofrecer asesoramiento sobre activos virtuales y actuar como agente introductorio de plataformas de intercambio de activos virtuales.

La firma Tianfeng Securities declaró en la plataforma interactiva que su subsidiaria Tianfeng International Securities and Futures Co., Ltd. ha obtenido la aprobación de la Comisión de Valores de Hong Kong para obtener la licencia de la tercera categoría relacionada con activos virtuales, lo que le permite proporcionar servicios de intercambio de activos virtuales a través de un arreglo de cuenta integral.

El Secretario de Finanzas de Hong Kong, Chen Maobo, declaró durante su discurso en un foro el 21 de junio: “Estamos abrazando el desarrollo de los activos digitales, hemos emitido 10 licencias para plataformas de activos virtuales y hay 8 solicitudes en proceso de aprobación.” También enfatizó que la estructura regulatoria legal de Hong Kong está mejorando rápidamente, sentando las bases institucionales a largo plazo para el ecosistema financiero digital.

####La política de apoyo a la industria se implementa, el ecosistema de emprendimiento Web3 comienza a aparecer

En cuanto al apoyo a la industria, Hong Kong también está tomando medidas. El puerto digital de Hong Kong ha anunciado el lanzamiento de un programa de financiamiento piloto para blockchain y activos digitales, destinado a promover el desarrollo y prueba de aplicaciones de blockchain y Web3.0. Este programa ya está abierto para solicitudes, con una fecha límite de presentación de solicitudes hasta el 1 de agosto de 2025. Cada empresa elegible puede solicitar hasta 3 proyectos piloto, con un monto máximo de financiamiento de 500,000 dólares de Hong Kong por proyecto, centrándose principalmente en las siguientes áreas: tokenización de RWA, pagos y stablecoins, identificación descentralizada, innovación social y experiencias digitales, así como inteligencia artificial/ aprendizaje automático descentralizado.

Las instituciones de servicios profesionales también han comenzado a participar sistemáticamente en la planificación industrial. PwC, una de las "Cuatro Grandes Firmas de Contabilidad", ha lanzado el "Plan Web3 de Hong Kong" junto con la organización de la industria Web3 Harbour, construyendo un marco estratégico en torno a cinco dimensiones: "talento, infraestructura, estándares, regulación y capital". Peter Brewin, socio de PwC Hong Kong, anunció que en agosto se lanzarán cinco grupos de acción, enfocados en las áreas de monedas estables, gestión de fondos, plataformas VATP, cumplimiento legal y transacciones OTC, buscando promover el ciclo cerrado de "política de la industria Web3 + ejecución colaborativa".

El Secretario de Finanzas de Hong Kong, Chen Maobo, publicó un ensayo del secretario en el que señaló: hasta finales de marzo de este año, el número de fondos registrados en Hong Kong alcanzó 976, con una entrada neta de fondos de más de 44 mil millones de dólares en comparación con el año anterior, un aumento del 285%. Los dos principales buques insignia de innovación y tecnología de Hong Kong, el Parque Científico de Hong Kong y el Cyberport, han cultivado y apoyado un total de 22 empresas que cotizan en bolsa y 20 unicornios. A pesar de que actualmente el mercado de propiedades no residenciales sigue siendo débil, algunos inversores experimentados han comprado todo un edificio en el centro comercial de Tin Hau como un punto de convergencia para el desarrollo del ecosistema Web3, aprovechando el nuevo desarrollo de Hong Kong en Web3. Las empresas de Web3 están alquilando oficinas en Hong Kong para llevar a cabo sus negocios, y se estima que esta demanda continuará apareciendo.

###Conclusión: Coordenadas estratégicas en formación

La transformación de Hong Kong es tanto el resultado de la evolución del sistema como una exploración activa sobre su posicionamiento futuro. Ya sea la implementación formal de las regulaciones sobre stablecoins, la iteración de versiones de declaraciones regulatorias, o la integración gradual de corredores, fondos y el ecosistema de innovación tecnológica, todo demuestra que Hong Kong está esforzándose por obtener una posición insustituible en el orden global de los activos digitales.

Pero esta reconstrucción todavía está en curso. Existen muchas variables entre el mercado, la tecnología y la política que aún no están claras. Si Hong Kong puede realmente cumplir su promesa de ser el "centro financiero de criptomonedas de Asia", aún necesita tiempo, paciencia y el apoyo de una continua coordinación de políticas.

Al menos ahora, esta ciudad ha emitido una señal lo suficientemente clara: no está dispuesta a perder la oportunidad de esta ronda de reestructuración del orden tecnológico y financiero. Y la pregunta que queda para el mercado es: ¿esta vez, está dispuesto a apostar por Hong Kong?