La próxima parada de las monedas estables: pagos internacionales, tokenización de acciones en EE. UU. y agentes de IA

Artículo de: Li Xiaoyin, Wall Street Journal

El surgimiento de una nueva pista de stablecoins, la tokenización de acciones en EE. UU. y los Agentes de IA tienen el potencial de atraer la liquidez global.

Impulsado por la aceleración legislativa, la activa participación de las empresas y el rápido crecimiento del volumen de transacciones, las stablecoins están pasando de un papel marginal en las criptomonedas al núcleo de la innovación financiera, atrayendo la atención del mercado global.

Según noticias de la plataforma de negociación Chasing Wind, los analistas Song Jiajie y Ren Heyi de Guosheng Securities, en su último informe de investigación, afirmaron que las stablecoins, gracias a sus ventajas en el pago instantáneo y el sistema de cuentas ligeras, no solo muestran un potencial disruptivo en el ámbito de los pagos tradicionales, sino que también se han convertido en un motor clave en la tokenización de acciones en EE. UU. (RWA) y en los escenarios de pago con Agentes de IA.

El informe indica que la tokenización de las acciones estadounidenses ha proporcionado a los inversores en criptomonedas más opciones de asignación de activos, al tiempo que se espera que impulse una rápida expansión de la escala de las stablecoins, mientras que el pago mediante AI Agent podría liberar a los usuarios de la carga operativa, dando lugar a un nuevo modelo de pago. Se prevé que la innovación de la fusión de estas dos nuevas áreas se convierta en un nuevo catalizador esperado para la segunda mitad del año.

La tokenización de acciones estadounidenses reaviva la ola de RWA

Como una rama importante de la tokenización de activos del mundo real (RWA), la tokenización de acciones en EE. UU. está entrando en un período clave de aceleración.

En el pasado, la tokenización de acciones surgió brevemente en plataformas como Mirror Protocol, que apoyaban la tokenización sintética de activos de acciones estadounidenses como Tesla y Google, pero se silenció debido a la regulación y la volatilidad del mercado. Hoy en día, con el avance del marco regulatorio para RWA, el interés del mercado por la tokenización de acciones ha vuelto a aumentar.

Hoy en día, en el contexto de un entorno regulatorio que se vuelve cada vez más claro, instituciones financieras tradicionales como BlackRock y entidades de criptomonedas están activamente haciendo lobby ante los reguladores para impulsar el renacimiento de la tokenización de acciones.

El informe muestra que el intercambio de criptomonedas Coinbase está buscando la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. para ofrecer servicios de negociación de "acciones tokenizadas" a los usuarios; el veterano intercambio Kraken ha tomado la delantera, anunciando una colaboración con Backed Finance para lanzar el servicio "xStocks", que cubrirá en su primera fase más de 50 acciones y ETF de empresas estadounidenses como Apple, Tesla y Nvidia.

El análisis del informe indica que este servicio no solo proporciona a los inversores en criptomonedas un canal de asignación de activos financieros tradicionales, sino que también podría aumentar significativamente su escala de circulación al ampliar los escenarios de uso de las stablecoins.

Se espera que el enorme tamaño del mercado de acciones de EE. UU. impulse una rápida expansión de la demanda de stablecoins. Las stablecoins, como "moneda fiduciaria" en la cadena, juegan un papel de herramienta de infraestructura en el comercio tokenizado de acciones en EE. UU., y se espera que se conviertan en un importante escenario de aplicación para las stablecoins.

El Agente de IA abre una nueva era de pagos inteligentes

La profunda fusión entre las stablecoins y los agentes de IA también se considera otro gran mercado potencial. Especialmente en el futuro escenario de AGI (inteligencia artificial general), los agentes de IA podrían reemplazar a los humanos en la realización de una gran cantidad de operaciones de pago.

El informe señala que el complejo proceso de autorización de cuentas en las finanzas tradicionales no es amigable para la IA, ya que a menudo requiere múltiples etapas como la autorización del usuario y la revisión de las instituciones financieras, mientras que el sistema de cuentas ligeras basado en blockchain de las stablecoins es naturalmente adecuado para la manipulación por parte de agentes de IA.

La introducción de contratos inteligentes en blockchain ha reforzado aún más la fusión de decisiones de IA y pagos, permitiendo que el Agente de IA no solo ofrezca recomendaciones de análisis, sino que también pueda operar directamente las cuentas de los usuarios, logrando así un pago verdaderamente inteligente.

Además, la cuenta de blockchain es esencialmente un contrato inteligente, que posee gen AI de forma natural. Características como los préstamos relámpago, los creadores de mercado automáticos (AMM) y otros protocolos reflejan esta característica.

El informe menciona que, tomando como ejemplo la aplicación centrada en la intención (Intent-centric), el usuario solo necesita "un clic" para autorizar, y la IA puede optimizar la ruta de intercambio a través de algoritmos, logrando un intercambio eficiente de token A a token B sin necesidad de intervención manual por parte del usuario. Esta alta integración de IA y cuentas de blockchain ofrece un amplio espacio de imaginación para escenarios de pago con stablecoins, especialmente en el ámbito del comercio automatizado y los pagos inteligentes.

Sin embargo, el informe también añade que los pagos de AI Agent aún se encuentran en una etapa temprana, y la arquitectura descentralizada de la red blockchain provoca un evidente cuello de botella en la eficiencia.

Por ejemplo, la red principal de Ethereum solo puede procesar un número de transacciones de dos dígitos por segundo, muy por debajo de la eficiencia de los sistemas de pago tradicionales (como el pico de 256,000 transacciones por segundo de Alipay durante el Doble 11). Los problemas de escalabilidad técnica y congestión de la red deben resolverse urgentemente, de lo contrario será difícil soportar la demanda de usuarios a gran escala.

La competencia en el escenario de pagos se vuelve cada vez más intensa, y el potencial de las stablecoins es enorme.

El potencial de aplicación de las stablecoins en el ámbito de los pagos internacionales es igualmente significativo, y sus características de punto a punto y pago instantáneo ofrecen ventajas claras en comparación con los altos costos y la baja eficiencia del sistema financiero tradicional.

El informe señala que en las regiones subdesarrolladas, las stablecoins incluso han logrado un "adelanto en la curva", permitiendo realizar pagos en dólares simplemente registrando una cuenta de blockchain a través del teléfono móvil, solucionando así el problema de la falta de servicios bancarios. Además, el gigante de los pagos Stripe adquirió Bridge por 1.1 mil millones de dólares, lanzando un servicio de cuentas financieras con stablecoins que abarca 101 países, lo que facilita aún más la conexión entre las stablecoins y el sistema de pagos en moneda fiduciaria.

El informe también menciona que existen características de "no homogeneidad" entre diferentes tipos de stablecoins, lo que hace que la competencia en el mercado sea excepcionalmente intensa.

Incluso el USDC, que forma parte de Coinbase, tiene un volumen de transacciones en pares que es solo una octava parte del USDT; el stablecoin PYUSD lanzado por el gigante de pagos Paypal tiene un tamaño de aproximadamente 950 millones de dólares, muy por debajo de las expectativas del mercado.

El informe añadió que para que las stablecoins se apliquen a gran escala en el ámbito de los pagos, es necesario resolver el cuello de botella en la eficiencia causado por las restricciones del "triángulo imposible" de la blockchain. Sistemas de pago tradicionales como Alipay alcanzaron un pico de pagos de 256,000 transacciones por segundo durante el "Doble 11" en 2017, mientras que la red principal de Ethereum solo puede procesar un volumen de transacciones de dos dígitos por segundo.

El punto principal de este artículo proviene del informe de investigación "La próxima parada de las stablecoins: pagos internacionales, tokenización de acciones estadounidenses y AI Agent" publicado el 24 de junio por los analistas de Guosheng Securities, Song Jiajie y Ren Heyi.