Split Capital wird aufgelöst, der Gründer wechselt zu einem Stablecoin-Startup namens Plasma

Der Krypto-Hedgefonds Split Capital, Mitgründer Zaheer Ebtikar, gab bekannt, dass er den von ihm im Januar 2024 gegründeten Digital-Asset-Hedgefonds schrittweise schließen und zu dem Stablecoin-Startup Plasma wechseln wird, wo er als Chief Strategy Officer (CSO) fungieren soll. Die Entscheidung, den Fonds aufzulösen, resultiert nicht aus unterdurchschnittlichen Ergebnissen, sondern aus seiner grundlegenden Einschätzung des Geschäftsmodells von Krypto-Hedgefonds.

Aktive Auflösung bei hohen Renditen: Die Exit-Logik von Split Capital

Split Capital hat Ende 2025 das eingezahlte Kapital an die Investoren zurückgezahlt; zu den Geldgebern zählen die Venture-Capital-Fonds Novi Loren und das Digital-Asset-Unternehmen UTXO Management. Das verwaltete Vermögen liegt bei „siebenstellig“ US-Dollar. Ebtikar lehnte es ab, konkrete Zahlen offenzulegen, erklärte jedoch, dass der Fonds in verkleinertem Umfang weitergeführt werde, ausschließlich mit eigenem Kapital, und keine externen Investitionen mehr annehme.

„Die gesamte Krypto-Hedgefonds-Branche ist etwas am Abschwächen“, sagte er in einem exklusiven Interview mit dem Magazin Fortune.

Systemischer Rückgang von Krypto-Hedgefonds: Drei strukturelle Belastungen

Ebtikars Rückzug ist ein Spiegelbild eines größeren strukturellen Wandels, der sich in der gesamten Krypto-Investmentbranche vollzieht. Mehrere Belastungen häufen sich gleichzeitig:

Drei strukturelle Rückgangsfaktoren

Krypto-ETFs teilen institutionelles Kapital auf: In den 2010er-Jahren lehnten Institutionen es ab, direkt mit Krypto-Assets in Berührung zu kommen; Hedgefonds füllten diese Lücke. Heute ermöglichen die Spot-Bitcoin-ETFs von BlackRock und Fidelity Institutionen, digitale Assets mühelos zu allokieren, wodurch die Knappheit traditioneller Krypto-Hedgefonds stark abnimmt.

Rücksetzer bei Mainstream-Krypto-Assets: Bitcoin und Ethereum sind seit ihrem historischen Hoch im Jahr 2025 um fast 50% gefallen; das verringert den Spielraum für überdurchschnittliche Renditen, die Hedgefonds ausnutzen können.

Gemeinsames Weggehen der führenden Anleger: Der bekannte Investor Paradigm hat seine Investitionen auf Bereiche wie KI und Robotik ausgeweitet; der erfahrene Investor Kyle Samani gab im Februar dieses Jahres bekannt, dass er Multicoin verlässt. Rob Hadick, General Partner bei Dragonfly, sagte offen, dass Krypto-Venture-Capital gerade eine „großflächige Auslöschung“ erlebe.

Ebtikar steigt bei Plasma ein: Strategische Weichenstellung für die Stablecoin-Plattform

Stablecoins sind derzeit eines der am schnellsten wachsenden Segmente in der Kryptoindustrie. Der Grund liegt in ihren Merkmalen: Sie sind an reale Vermögenswerte wie den US-Dollar gekoppelt. Unterstützer sind der Ansicht, dass sie Übertragungen beschleunigen und Transaktionskosten senken können. Ebtikar war bereits vor seinem Einstieg bei Plasma an grundlegenden Entscheidungen beteiligt – als früherer Investor und Berater. Nach intensiven Gesprächen mit Plasma-CEO Paul Felix etablierte er seine langfristige Sicht auf den Stablecoin-Markt.

„Ich habe schon immer geholfen, und langfristig war ich als Berater an großen Entscheidungen beteiligt“, sagte er. Nun wird er offiziell zum Chief Strategy Officer befördert und unterstützt Plasma dabei, die bevorstehende Verbraucher-Anwendung voranzutreiben – eine auf Stablecoins basierende Finanzplattform, die direkt neue Bankanbieter wie SoFi und Revolut adressiert.

Er verortet einen Teil seiner Rolle als „öffentlichen Prediger“, um der Öffentlichkeit die Blockchain-Ideen von Plasma zu vermitteln; gleichzeitig ist er verantwortlich für die Beziehungen zu strategischen Partnern, zu Investoren Relations und beteiligt sich direkt an den Produktentwicklungszyklen.

„Das ist die Zusammenfassung meiner neun Jahre im Krypto-Bereich: So habe ich gesehen, welche Methoden funktionieren, welche nicht. Und dann wurde mir klar – das ist es, was die Menschen wirklich wollen“, sagte Ebtikar.

Häufige Fragen

Warum löste Split Capital auch bei einer Rendite von 100% noch immer auf?

Ebtikar erklärte, die Entscheidung zur Auflösung liege nicht an Problemen bei der Performance, sondern beruhe auf seiner Einschätzung des Geschäftsmodells des gesamten Krypto-Hedgefonds. Der Erfolg von Spot-Bitcoin-ETFs ermöglicht es institutionellen Anlegern, Krypto-Assets direkt über Institutionen wie BlackRock zu allokieren, wodurch der Wert traditioneller Hedgefonds geschwächt wird.

Was für ein Unternehmen ist Plasma?

Plasma ist ein Stablecoin-Startup, das eine verbraucherorientierte Finanzanwendung entwickelt, die auf Stablecoins basiert. Es ist so positioniert, dass es direkt neue Bankanbieter wie SoFi und Revolut adressiert. Stablecoins sind Krypto-Assets, die an reale Vermögenswerte wie den US-Dollar gekoppelt sind; man geht davon aus, dass sie die Kosten für Übertragungen senken und die Effizienz im Handel verbessern.

Ist Split Capital vollständig geschlossen?

Nicht ganz. Die externen Investorengelder von Split Capital wurden Ende 2025 vollständig zurückgezahlt, aber der Fonds wird in verkleinertem Umfang weiterbestehen und ausschließlich mit eigenem Kapital (Eigenbetrieb) arbeiten; es gibt keine externe Mittelaufnahme mehr.