Santiment warnt: Das BTC-Gewinn-Verlust-Verhältnis liegt bei 2,95, das Verkaufssignal nähert sich dem Höhepunkt

Die On-Chain-Datenplattform Santiment veröffentlichte am 7. April Daten, die zeigen, dass das Verhältnis von Gewinn- zu Verlustgeschäften beim Bitcoin (BTC) am vergangenen Wochenende 2,95:1 erreichte. Das ist das höchste Niveau seit den letzten 12 Wochen und nähert sich dem historischen Warnschwellwert von 3,0 an, den Marktanalysten seit Langem beobachten. Santiment zufolge deuten historische Daten darauf hin, dass, wenn das Verhältnis von Gewinntransaktionen deutlich die Verlusttransaktionen übertrifft, dies in der Regel ein Vorab-Signal für kurzfristige Kursobergrenzen ist.

Das Kennzahl-Mechanismus bei einem Gewinn/Verlust-Verhältnis von 2,95: Gewinnmitnahmen dominieren den Markt

(Quelle: Santiment)

Die Kennzahl zum Gewinn-/Verlust-Verhältnis von Santiment funktioniert, indem sie die Bewegungsbahnen jedes einzelnen Bitcoins verfolgt und dessen aktuellen Marktpreis mit den historischen Kosten vergleicht, die bei der letzten Adressübertragung angefallen sind. Liegt der aktuelle Preis über den Übertragungskosten, wird dies als Gewinntransaktion gezählt; liegt er darunter, als Verlusttransaktion. Das aktuelle Verhältnis von 2,95:1 bedeutet, dass bei jeder Verlusttransaktion ungefähr gleichzeitig drei Gewinnmitnahmen stattfinden.

Dieses Verhältnis hat zwei Bedeutungen: Einerseits spiegelt es wider, dass der Markt insgesamt noch in einer Gewinnsituation steckt und die Stimmung eher optimistisch ist. Andererseits deutet es auch darauf hin, dass potenzieller Verkaufsdruck sich bereits aufbaut. Wenn ein großer Teil der Bestände im Gewinn schwimmt, steigen bei einigen Investoren die Motive, Gewinne zu realisieren, synchron an, was kurzfristig eine nach unten gerichtete Druckwirkung auf die Preise ausübt.

Historischer Schwellenwert von 3,0: Drei Beispiele zeigen Muster und Grenzen

Wenn das Gewinn-/Verlust-Verhältnis bei Bitcoin nahe 3,0 liegt oder es überschreitet, zeigt sich historisch eine gewisse Musterreaktion des Marktes. Die folgenden drei Fälle können als Referenz dienen:

April 2021 (3,2:1): Danach gab es innerhalb von 6 Wochen etwa 20% eine kurzfristige Korrektur, typisches Top-Muster

November 2021 (3,1:1): Tritt nahe den historischen Höchstständen von Bitcoin auf, gefolgt von einer Bärenmarkt-Korrektur, die sich über ein Jahr erstreckte

März 2024 (2,8:1): Nach einer kurzen Seitwärtsphase ging die Entwicklung weiter nach oben, ohne ein deutliches Top zu bilden

Drei Beispiele zeigen die Uneindeutigkeit: Der Fall im März 2024 zeigt, dass ein Gewinn-/Verlust-Verhältnis nahe 3,0 nicht zwangsläufig ein Top auslöst. Dahinter könnten das makroökonomische Umfeld, die Struktur der institutionellen Mittel sowie die gesamte Marktdynamik die endgültige Wirksamkeit der Kennzahl verändern. Das ist auch der Kern, den Analysten betonen: Man sollte einen einzelnen Indikator nicht isoliert verwenden.

Aktueller Markt-Hintergrund: Komplexe Interpretation aus institutionellem Kapital und mehrdimensionalen Kennzahlen

Das derzeitige Signal mit einem Gewinn-/Verlust-Verhältnis von 2,95 tritt in einer noch komplexeren Marktstruktur auf. Die Bitcoin-Börsenbestände sind in letzter Zeit im Allgemeinen gesunken, was darauf hindeutet, dass das Gesamtkapital eher gehalten als verkauft wird, was die Sorge vor unmittelbarem Verkaufsdruck in gewissem Maße abschwächt. Gleichzeitig verändern institutionelle Investoren durch kontinuierliche Aufstockungen über Spot-Bitcoin-ETFs das bisherige Marktverhalten, das traditionell von Privatanlegern dominiert wurde. Dadurch kann ein hohes Gewinn-/Verlust-Verhältnis länger aufrechterhalten werden, ohne direkt eine Korrektur auszulösen.

Santiment und mehrere Marktanalysten empfehlen, das Gewinn-/Verlust-Verhältnis mit der MVRV-Quote, der Anzahl aktiver Adressen im Netzwerk, dem Verhalten der Miner sowie den Daten zu den Positionen in Derivaten zu kombinieren, um sich ein vollständigeres Bild der Marktlage zu machen. 2,95 ist ein Warnsignal, das es wert ist, weiter zu beobachten, aber nicht die alleinige Grundlage für Kauf- oder Verkaufsentscheidungen.

Häufige Fragen

Was ist das Bitcoin-Gewinn-/Verlust-Handelsverhältnis bei Santiment?

Das Gewinn-/Verlust-Handelsverhältnis von Santiment wird berechnet, indem der aktuelle Marktpreis jedes einzelnen Bitcoins mit den historischen Kosten verglichen wird, die bei seiner letzten Adressübertragung angefallen sind. So wird das Verhältnis der Anzahl von Gewinn- und Verlusttransaktionen im gesamten Netzwerk bestimmt. Je höher der Wert, desto größer ist der Druck zur Gewinnrealisierung; liegt er unter 1,0, zeigt dies, dass Verlusttransaktionen dominieren. Historisch ist das häufig ein vorlaufendes Signal, dass es sich um eine Kaufgelegenheit handelt.

Muss bei einem BTC-Gewinn/Verlust-Verhältnis von 2,95 sofort gehandelt werden?

Die historischen Daten von Santiment zeigen, dass ein hohes Gewinn-/Verlust-Verhältnis häufig mit kurzfristigen Kursobergrenzen zusammenfällt, aber nicht zwingend. Als die Quote im März 2024 bei 2,8 lag, ging die Kursentwicklung letztlich weiter nach oben. Analysten empfehlen, diese Kennzahl mit der MVRV-Quote, dem Netto-Flow an den Börsen und den Daten zu Derivaten zu kombinieren, statt sie allein als Handlungsignal zu verwenden.

Wann bildet ein Gewinn-/Verlust-Verhältnis ein Kaufsignal?

Santiment weist darauf hin: Wenn die Anzahl der Verlusttransaktionen die Anzahl der Gewinntransaktionen übersteigt, also wenn das Verhältnis dauerhaft eher niedrig ist, handelt es sich historisch oft um eine günstige Gelegenheit für eine kluge Mittelplatzierung. Das spiegelt eine pessimistische Marktstimmung wider, bei der Coins aufgrund panikartiger Verkäufe aus dem Markt gedrückt werden. Für Anleger mit Langfrist-Horizont bietet dies relativ niedrige Einstiegsbedingungen.