Die Onchain-Perp-DEX-Volumina sinken fünf Monate in Folge nach dem Oktober-Höchststand

Onchain-Perpetual-Futures-Trading hat sich seit fünf aufeinanderfolgenden Monaten abgekühlt, seit es im Oktober 2025 seinen Höhepunkt erreichte.

Das Perp-Volumen auf dezentralen Börsen (DEXs) ist laut DefiLlama-Daten im März 2026 auf 699 Milliarden US-Dollar gefallen, nach 1,36 Billionen US-Dollar im Oktober.

Der Rückgang war in dem Zeitraum gleichmäßig und die Volumina rutschten bis in November und Dezember hinein, bevor die Verluste sich bis ins erste Quartal 2026 ausweiteten.

Auch die tägliche Aktivität zeigt Anzeichen einer Abschwächung. Am 4. April fiel das Perp-DEX-Volumen auf 8,4 Milliarden US-Dollar, das erste Mal, dass es seit dem 6. Sept. 2025 unter 10 Milliarden US-Dollar fiel. Das markiert zudem laut DefiLlama das niedrigste Niveau seit dem 5. Juli 2025.

Der Trend signalisiert eine anhaltende Abkühlung im Onchain-Perpetual-Futures-Trading nach dem Anstieg im Jahr 2025. Perp-Volumina dienen als Stellvertreter für spekulative Nachfrage und für eine gehebelte Positionierung in den Krypto-Märkten.

Perpetuals DEX monatliche Handelsvolumina. Quelle: DefiLlama

Hyperliquid führt die Perp-DEX-Volumina in den letzten 30 Tagen an

DefiLlama-Daten zeigen, dass die Handelsaktivität weiterhin auf die Top-Perp-DEX-Plattformen konzentriert bleibt. In den vergangenen 30 Tagen stellte Hyperliquid rund 185,5 Milliarden US-Dollar an gemeldetem Volumen bereit und machte damit etwa 34% des Gesamtvolumens unter den Top-10-Perp-DEXs aus.

Das bringt die Plattform deutlich in Vorsprung gegenüber Wettbewerbern wie edgeX, das 73 Milliarden US-Dollar meldete, und Aster, das bei 68 Milliarden US-Dollar lag.

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Andere Plattformen verzeichneten im gleichen Zeitraum deutlich niedrigere Volumina, darunter Lighter mit etwa 50 Milliarden US-Dollar und Grvt mit knapp 40 Milliarden US-Dollar. Kleinere Börsen wie ApeX Protocol, Variational und StandX verzeichneten jeweils zwischen ungefähr 16 Milliarden und 33 Milliarden US-Dollar im 30-Tage-Volumen.

Die Daten zeigen, dass ein großer Anteil der Onchain-Perpetual-Futures-Aktivität auf die Top-Plattformen entfällt, da die Gesamtvolumina seit den Hochs Ende 2025 zurückgegangen sind.

Perp-DEX-Tempo verlangsamt sich nach schnellem Wachstum

Die Verlangsamung folgt auf eine Phase schnellen Wachstums im Onchain-Derivatehandel. Im Jahr 2025 haben Perp-DEXs das kumulierte Volumen nahezu verdreifacht auf 12,09 Billionen US-Dollar; davon wurden allein im Jahr 2025 etwa 7,9 Billionen US-Dollar erzeugt, also rund 65%.

Dies wurde weitgehend durch eine monatliche Aktivität angetrieben, die im vierten Quartal im Schnitt fast 8B US-Dollar pro Monat betrug.

Perpetual-Futures-Börsen werden in den Krypto-Ökosystemen zunehmend zum zentralen Schlachtfeld. Blockchains rennen darum, Perpetual-DEXs zu starten oder zu hosten, um Handelsaktivität auf sich zu ziehen, obwohl sich die Liquidität historisch dazu tendiert, sich um eine kleine Zahl dominanter Plattformen zu konsolidieren.

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