Der Leiter für digitale Vermögenswerte von WisdomTree, Will Peck, erklärte am 1. April 2026, dass ausstehende US-Kryptogesetze, einschließlich des vorgeschlagenen Clarity Act, keine Voraussetzung für die Digital-Asset-Innovations- und Expansionspläne des Asset-Managers seien. Er argumentierte, dass bestehende SEC-Tools ausreichen würden, um tokenisierte Wertpapiere und Fonds zu unterstützen.
Die Kommentare kommen, während der Senatsausschuss für Bankwesen in der zweiten Aprilhälfte eine Markup-Behandlung des Digital Asset Market Clarity Act ins Visier nimmt, wobei sich das Zeitfenster für die Verabschiedung des Gesetzentwurfs vor der Mai-Frist verdichtet, nach der ernsthafte Digital-Asset-Gesetzgebung über den Midterm-Zyklus 2026 hinausgeschoben werden könnte.
WisdomTree verfolgt Tokenisierung mit dem bestehenden SEC-Rahmenwerk
Peck sagte, er glaube nicht, dass der Clarity Act irgendetwas hemmen würde, was die Firma vorhabe, und betonte, dass WisdomTree die Gesetzgebung nicht als Türsteher betrachte. Er argumentierte, dass die SEC bereits alle Tools habe, die notwendig seien, um gute Märkte für tokenisierte Wertpapiere und gute Märkte für tokenisierte Fonds zu fördern.
WisdomTree baue seit Jahren an Krypto und Tokenisierung und biete in den USA einen Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Fund sowie in Europa ein breiteres Spektrum an Krypto-Exchange-Traded-Produkten an. Die Firma betreibt einen der größeren tokenisierten Geldmarktfonds – eine Produktkategorie, die gewachsen ist, da Anleger auf On-Chain-Rendite setzen. Peck sagte, der Fonds habe bereits eine gute Product-Market-Fit gefunden.
Das Unternehmen sicherte sich SEC-Erleichterungen, die es dem Fonds erlauben, durchgehend zu handeln, wodurch ein sofortiges Clearing ermöglicht werde: institutionelle Anleger können jederzeit zwischen US-Dollar, Stablecoins wie USDC, und dem Fonds selbst wechseln, statt auf die Verarbeitung zum Tagesende zu warten. Peck beschrieb dies als das „heilige Gral“-Ergebnis des sofortigen Clearings, das mit dem Produkt inzwischen stattfinde.
Das übergeordnete Ziel von WisdomTree ist es, mehr regulierte Anlageprodukte On-Chain zu bringen – über Geldmarktfonds hinaus in andere tokenisierte Instrumente, darunter Exchange-Traded-Funds und renditegenerierende Produkte. Die Firma will es Anlegern ermöglichen, auf vertraute Vermögenswerte direkt aus digitalen Wallets zuzugreifen, ohne sich auf traditionelle Broker-Accounts zu verlassen.
Clarity Act: Senats-Markup für April ins Visier gesetzt, während es beim Stablecoin-Rendite-Kompromiss bleibt
Der Senatsausschuss für Bankwesen visiert für die zweite Aprilhälfte eine Markup-Behandlung des Digital Asset Market Clarity Act an, wobei die Osterferien bis einschließlich 13. April laufen. Senatorin Cynthia Lummis bestätigte den Zeitplan öffentlich, und Senator Bernie Moreno erklärte, dass das Verpassen des Senatsplenums im Mai eine ernsthafte Digital-Asset-Gesetzgebung über den Midterm-Zyklus 2026 hinausdrücken könnte.
Der Streit um die Stablecoin-Rendite, der das Markup im Januar abgesagt hatte, habe nun eine Einigung im Grundsatz. Die Senatoren Thom Tillis und Angela Alsobrooks erzielten einen Deal, den Lummis als zu 99% gelöst beschrieb. Dabei sieht ein Rahmenwerk vor, dass passive Rendite auf gehaltene Stablecoins verboten wird, während activity-basierte Belohnungen zugelassen bleiben, die an Zahlungen, Überweisungen, die Nutzung von Wallets und ähnliche Funktionen gekoppelt sind. Alsobrooks beschrieb den Kompromiss als einen Zustand, der bei beiden Seiten „nur ein bisschen Unzufriedenheit“ hinterlasse.
Das Repräsentantenhaus verabschiedete CLARITY mit 294-134 im Juli 2025, und der GENIUS Act wurde im selben Monat Gesetz. Das Weiße Haus setzte im März 2025 per Executive Order die Strategic Bitcoin Reserve auf. Die SEC und die CFTC klärten am 17. März 2026 gemeinsam die Behandlung von Krypto und verstärkten damit die Logik der Waren-gegen-Wertpapier-Zuordnung hinter CLARITY.
Stablecoin-Renditebeschränkungen verändern die Marktdynamik zugunsten von Bitcoin
Die Stablecoin-Architektur, die sich unter dem GENIUS Act herausbildet, erfordert 100%ige Reserveunterlegung, monatliche Offenlegungen und Marketingregeln, die irreführende Behauptungen über staatliche Unterstützung, Versicherung oder den Status als gesetzliches Zahlungsmittel verbieten. Abschnitt 404 des Entwurfs zum Senats-CLARITY verbietet digitalen Asset-Service-Providern, allein für das Halten eines Payment-Stablecoins Zinsen oder Rendite zu zahlen, und blockiert Marketing, das die Stablecoin-Vergütung als deposit-ähnlich, FDIC-versichert oder risikofrei darstellt.
Activity-basierte Belohnungen, die an Transaktionen und die Teilnahme an einer Plattform gekoppelt sind, bleiben auf dem Tisch, aber das vertraute Argument, einen an den Dollar gekoppelten Token zu halten und Rendite zu kassieren, liegt außerhalb dessen, was eines der beiden Gesetze autorisiert. Der Rahmen lenkt Stablecoins hin zu regulierter Zahlungs-Infrastruktur, während das Wertversprechen von Bitcoin über Knappheit und Commodity-Nachfrage intakt bleibt.
Der Markt hat diese Asymmetrie bereits eingepreist. Circle erlebte einen Kursrutsch von 20%, als Formulierungen zu Stablecoin-Belohnungsbeschränkungen bekannt wurden. Die Stablecoin-Einnahmen von Coinbase erreichten im Quartal, das am 31. Dezember 2025 endete, $364,1 Millionen, während das geschäftsgetriebene, an Reserve-Einkünften gekoppelte Modell von Circle den Großteil der Ergebnisse beisteuerte. Händler behandelten die Vergütungsgrenzen als direkten Treffer für diese Geschäftsmodelle.
Eine CLARITY-Verabschiedung würde Bitcoins Commodity-Status formalisieren
CLARITY würde eine klare Trennlinie zwischen digitalen Asset-Wertpapieren und digitalen Asset-Commodities ziehen, Regulierung durch Vollstreckung durch ein regelbasiertes Regime ersetzen und der CFTC die Befugnis für Spotmärkte für nicht-wertpapierbezogene digitale Assets geben. Bitcoin nimmt in der Marktkonvention, in Gerichtsentscheidungen und im politischen Symbolgehalt bereits die Commodity-Spur ein. CLARITY würde dieser Position eine gesetzliche Grundlage geben und das Gewicht der Strategic Bitcoin Reserve in der Politik weiter vertiefen.
Analysten von JPMorgan bezeichneten die Verabschiedung von CLARITY bis zur Jahresmitte als positiven Katalysator für digitale Assets und verwiesen dabei auf regulatorische Klarheit und institutionelle Skalierung. Polymarket setzte die Signing-Odds für 2026 bei 72%. CoinGecko-Daten zeigen, dass Bitcoin etwa 56% der gesamten Krypto-Marktkapitalisierung ausmacht, während Stablecoins bei etwa 13% liegen.
Wenn CLARITY verabschiedet wird, hätten Institutionen für Bitcoin-Exposure, Verwahrung (Custody) und Produktzulassung eine klarere Begründung. Der Gesetzentwurf würde eine US-Hierarchie formalisieren: Stablecoins für Zahlungen, Bitcoin für investierbares Exposure und andere Kryptoassets tiefer in den Compliance-Funnel. Im Bären-Szenario bleibt Bitcoin weiterhin relativ betrachtet führend, während aktienbezogene Positionen, die an Stablecoins gekoppelt sind, unter Druck bleiben, weil Vergütungsgrenzen in Geschäftsmodelle eingreifen, die um eine Renditeaufteilung herum aufgebaut sind.
FAQ
Welche Position hat WisdomTree zum Clarity Act?
Der Leiter für digitale Vermögenswerte von WisdomTree, Will Peck, erklärte, dass das Unternehmen den Clarity Act nicht als Türsteher für Innovation betrachte. Er argumentierte, dass bestehende SEC-Tools ausreichen würden, um Märkte für tokenisierte Wertpapiere und Fonds zu unterstützen. Das Unternehmen baut weiterhin tokenisierte Produkte, einschließlich Geldmarktfonds, mithilfe der aktuellen regulatorischen Pfade.
Wie ist der Status des Clarity Act im Senat?
Der Senatsausschuss für Bankwesen visiert für die zweite Aprilhälfte eine Markup-Behandlung des Digital Asset Market Clarity Act an. Die Senatoren haben sich auf einen Kompromiss bei den Stablecoin-Rendite-Bestimmungen geeinigt: Dabei würde eine passive Rendite auf gehaltene Stablecoins verboten, während activity-basierte Belohnungen erlaubt bleiben, die an Zahlungen und Transaktionen gekoppelt sind. Wenn das Senatsplenum im Mai verpasst wird, könnte das die Gesetzgebung über den Midterm-Zyklus 2026 hinausdrücken.
Wie würde CLARITY Stablecoins und Bitcoin unterschiedlich beeinflussen?
CLARITY und der GENIUS Act würden Stablecoins hin zu regulierter Zahlungs-Infrastruktur kanalisieren, indem sie eine passive Rendite auf gehaltene Tokens verbieten, während sie belohnungen aus Transaktionen zulassen. Bitcoin erhielte eine gesetzliche Grundlage als Commodity und stärkte damit seine Position als investierbares Risiko-Asset in US-Kryptomärkten. Der Rahmen formalisiert eine Hierarchie, in der Stablecoins als Zahlungsinfrastruktur dienen und Bitcoin als primäres investierbares Exposure.
