الاحتياطي الفيدرالي (FED) يعقد مؤتمر الابتكار في المدفوعات لمناقشة دمج التشفير مع المدفوعات التقليدية، ويطرح أهمية مفهوم الحساب المبسط وعملة مستقرة، ويدفع نحو تطوير ترميز الأصول. تتأثر أسعار الأصول الرقمية بالتقلب الناتج عن السياسات، مع متابعة فرص الاستثمار في بيتكوين، إثيريوم وغيرها من الأصول. الاتجاه العام يظهر أن موقف التنظيم تجاه الأصول الرقمية في حالة تحول.

المؤلف: جاي جو، المصدر: أبحاث تايجر
تم إعداد هذا التقرير بواسطة أبحاث تايجر، ويستعرض كيف تقوم شركة تالوس ببناء نظام اقتصادي رقمي مستقل من خلال بنية الثقة القائمة على وكيل الذكاء الاصطناعي المبني على البلوك تشين.
ملخص النقاط الرئيسية
لقد تطور وكيل الذكاء الاصطناعي (AI agent) من أدوات بسيطة إلى كيانات اقتصادية مستقلة، مما يفتح إمكانيات لـ"الاقتصاد الرقمي المستقل". ومع ذلك، فإن تحقيق هذا الرؤية يتطلب بنية تحتية يمكنها التحقق من سلوك الوكيل وضمان الثقة.
لقد أنشأت شركة تالوس هذه البنية التحتية للثقة. تتيح شبكة تالوس (Talus Network) التحقق من عمليات الوكيل عبر البلوك تشين، بينما تمكن شبكة نيكسس (Nexus) المطورين من بناء ونشر وكلاء على السلسلة بسهولة.
بهذه الطريقة، توسع شركة تالوس قوة العمل الرقمية إلى اقتصاد رقمي. فهي تغير الطريقة التي نعمل ونخلق بها القيمة، من أجل

بيتكوين (BTC) شهد انتعاشًا قويًا، حيث وصل إلى حوالي 110,500 دولار في 24 أكتوبر. أكدت بينانس أن مؤسسها CZ قد حصل على عفو من الرئيس ترامب. حصلت Revolut على ترخيص MiCA في قبرص، وستطلق خدمات التشفير في جميع أنحاء أوروبا. ارتفعت ديون معدني بيتكوين بنسبة 500%، وزاد المعدّنون من معركة معدل التجزئة.

引言：الاحتياطي الفيدرالي (FED)站在十字路口
في 22 أكتوبر 2025، تترقب الأسواق المالية العالمية بفارغ الصبر لغزًا: ستنتهي مدة رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) الأمريكي جيروم باول في 15 مايو 2026. هذه ليست مجرد نقطة تحول في التغييرات الإدارية، بل هي أيضًا اختبار حاسم لتوجه السياسة النقدية الأمريكية، واستقرار الاقتصاد العالمي، واستقلالية الاحتياطي الفيدرالي. في ظل عودة قوية لإدارة ترامب، أصبحت خيارات الخلف، وتعديل مسار أسعار الفائدة، وما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي قادرًا على مقاومة الضغوط السياسية، محور النقاش بين الأسواق، والباحثين، والمستثمرين العاديين. كما قال أحد المتداولين على منصة X: "لقد صوتت خيارات ترامب الجديدة للاحتياطي الفيدرالي بالفعل لدعم خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس... احسب بنفسك، دورة التمديد قادمة." هذه العبارة أشعلت السوق بشأن نهاية عصر باول وتأثيره على السياسة النقدية.

كانت الصين في السابق المركز بلا منازع للتعدين بيتكوين، لكن الوضع تغير بعد أن حظرت الحكومة التعدين في عام 2021. ومع ذلك، وفقًا لتحديث Luxor لخريطة معدل التجزئة العالمية في الربع الرابع من عام 2025، فإن الصين حاليًا تمثل 14.05% من إجمالي قوة الحوسبة لبيتكوين، حوالي 145 إكساهاش في الثانية، بزيادة طفيفة عن 13.8% في الربع الثالث، مما يجعلها ثالث أكبر دولة مساهمة في العالم، بعد الولايات المتحدة وروسيا.

المؤلف: Shoal Research
الترجمة: Felix، PANews (تم حذف بعض المحتوى)
لا تزال غالبية حجم التداول والنشاط في التمويل اللامركزي مركزة على بعض الوظائف الأساسية: مبادلة الأزواج، العقود الآجلة الدائمة، خدمات الحصص، وسوق العملات، ولم توجد بعد طريقة بسيطة وواضحة للوصول إلى كل هذه الوظائف من خلال حساب هامش واحد. تعمل هذه الوظائف الأساسية للتمويل اللامركزي بشكل مستقل، مما يؤدي إلى تشتت السيولة، وتراكم الكثير من الأموال غير المستغلة والتي لا تدر عائدًا.
عدم وجود حساب هامش موحد ليس مجرد مشكلة مفهومية، بل هو مشكلة هيكلية أكثر. كل بروتوكول من بروتوكولات التمويل اللامركزي لديه معاييره المحاسبية ومعاييره للمخاطر الخاصة به. هذا التصميم يجعل التمويل اللامركزي آمنًا عند التشغيل بشكل منفرد، لكنه يقلل من الكفاءة بشكل عام.
في الوقت الحاضر، يتم تصميم معظم البروتوكولات على شكل مجموعة من العقود الآجلة الذكية ذات معايير ثابتة، ويمكنها العمل بشكل مستقل إلى أجل غير مسمى. ومع ذلك، فإن...