#IntelandTexasInstrumentsSurge #IntelandTexasInstrumentsSurge: ازدهار الذكاء الاصطناعي أصبح أكبر بكثير

سيُذكر أبريل 2026 كشهر شهد فيه ارتفاع سوق أشباه الموصلات بشكل أُسّي—وقاد المعركة بطولتها بطولتان غير متوقعتين. إنتل وتكساس إنسترومنتس، عملاقان تم استبعادهم من قبل الكثيرين، قدما ارتفاعات تاريخية تعيد كتابة تاريخ السوق.

منذ بداية أبريل، ارتفعت تكساس إنسترومنتس (TXN) حوالي 40%، بينما زادت إنتل (INTC) بأكثر من 70% حتى نهاية أبريل 2026. قفز سهم إنتل بنسبة 23% في يوم واحد بعد الأرباح—وهو أكبر ارتفاع ليوم واحد منذ عام 1987—وصولًا إلى مستويات لم تُرَ منذ ذروة الإنترنت في أغسطس 2000.

فما الذي يدفع هذا؟ وهل يجب عليك متابعة الارتفاع؟

---

📊 تكساس إنسترومنتس: الانتعاش التناظري حقيقي

أعلنت تكساس إنسترومنتس للتو عن واحد من أقوى أرباعها منذ سنوات.

الأرقام المهمة:

المقياس الربع الأول 2026 النتيجة التغير السنوي
الإيرادات 4.8 مليار دولار +19%
ربح السهم 1.68 دولار +31%
إيرادات التناظرية — +22%
المعالجة المدمجة — +12%
إيرادات الصناعة — +30%+
إيرادات مركز البيانات — +90%

المصدر:

أكثر نقطة مثيرة؟ نمت إيرادات مركز البيانات حوالي 90% على أساس سنوي—على الرغم من أن تكساس إنسترومنتس لا تصنع وحدات معالجة الرسوميات عالية الأداء للذكاء الاصطناعي. بدلاً من ذلك، فإن شرائحها التناظرية ضرورية لإدارة الطاقة ووظائف التحكم في كل خادم ذكاء اصطناعي.

ذكر الرئيس التنفيذي حافيف إيلان أن الانتعاش الصناعي كان "واسعًا عبر جميع القطاعات والمناطق"، وتوقعات الشركة للربع الثاني ($5.0–$5.4 مليار) جاءت أعلى بكثير من توقعات وول ستريت.

المخاطر:

اعترف الرئيس التنفيذي لـTI نفسه بعدم اليقين الرئيسي: "ما زلت غير متأكد من استدامة الطلب". يمكن أن تكون دورات التناظر "متقطعة"، وهدأت الانتعاشة المبكرة للعام الماضي لاحقًا. في الوقت نفسه، يتداول السهم الآن بمضاعف P/E يقارب 47—وهو مرتفع بالنسبة لشركة شرائح دورية.

---

💻 إنتل: قصة العودة التي لم يتوقعها أحد

الانتعاش في إنتل ربما يكون أكثر إثارة للدهشة. بعد سنوات من فقدان حصة سوق الذكاء الاصطناعي لصالح نفيديا وAMD، قدمت إنتل ربعًا مذهلاً أثبت أن وحدات المعالجة المركزية لا تزال مهمة في عصر الذكاء الاصطناعي.

الأرقام:

المقياس النتيجة الأداء
الإيرادات 13.6 مليار دولار +7% على أساس سنوي (تجاوزت التوجيه البالغ 11.7–12.7 مليار دولار)
ربح السهم المعدل 0.29 دولار مقابل توقعات تقريبًا للتعادل
إيرادات مركز البيانات والذكاء الاصطناعي 5.05 مليار دولار +22% على أساس سنوي

المصدر:

الرؤية الرئيسية: بينما كان السوق مهووسًا بوحدات معالجة الرسوميات لتدريب الذكاء الاصطناعي، فإن نمو الذكاء الاصطناعي الوكولي (العملاء الذكيون المستقلون) يتطلب بنية تحتية ضخمة من وحدات المعالجة المركزية للاستنتاج والمهام التنسيقية.

أعلن الرئيس التنفيذي لإنتل ليب-بو تان خلال مكالمة الأرباح: "إعادة تأكيد وحدة المعالجة المركزية لنفسها كأساس ضروري لعصر الذكاء الاصطناعي". وأضاف أن الطلب لا يزال يتجاوز العرض، خاصة لوحدات Xeon للخوادم.

التحقق الكبير:

· نفيديا استثمرت مليار دولار في إنتل
· استثمرت سوفت بانك مليار دولار
· الحكومة الأمريكية استحوذت على حصة 9.9% من خلال صفقة مع وزارة التجارة

المخاطر:

مضاعف P/E المستقبلي لإنتل الآن يتجاوز 100. وجهت الإدارة توقعات لأرباح الربع الثاني بقيمة 0.20 دولار فقط رغم ارتفاع الإيرادات—والربحية لا تزال في طور التكوين. كما رفعت بنك أوف أمريكا مخاوفها بشأن ضغط الهوامش وتحسينات العائد البطيئة على عملية تصنيع شرائح إنتل المتقدمة 18A.

---

📈 الصورة الأكبر: ازدهار الذكاء الاصطناعي يتجاوز وحدات معالجة الرسوميات

الارتفاع في إنتل وتكساس إنسترومنتس لا يحدث بمعزل. مؤشر أشباه الموصلات في فيلادلفيا $5 SOX$2 سجل 18 يومًا متتاليًا من المكاسب—سلسلة غير مسبوقة.

وفقًا لغولدمان ساكس، فإن سلسلة إمداد أشباه الموصلات تتضيق بشكل كبير. رفعت الشركة بشكل كبير توقعاتها لسعر ذاكرة الوصول العشوائي DRAM لعام 2026 من حوالي 150% إلى 250–280%، مشيرة إلى طلب خوادم الذكاء الاصطناعي كمحرك رئيسي.

قال المحلل دان نيلز، الذي تنبأ بارتفاع إنتل بنسبة 100% قبل حدوثه، لـ CNBC بعد الارتفاع: "ارتفاع إنتل يوم الجمعة هو فقط البداية"—مشيرًا إلى التحول الهيكلي نحو وحدات المعالجة المركزية في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي.

---

⚠️ المشكلة: السعر

تتداول كلتا الشركتين الآن بتقييمات تترك مجالًا ضئيلًا للخطأ.

مخاوف تقييم الأسهم
تكساس إنسترومنتس مضاعف P/E حوالي 47 — مرتفع لشركة تناظرية دورية
إنتل مضاعف P/E مستقبلي >100 — مُسعرة كما لو أن الانتعاش اكتمل

يصدر المحللون الفنيون أيضًا إنذارات. يتداول مؤشر SOX بأكثر من 40% فوق متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم—أوسع فجوة منذ فقاعة الإنترنت في يونيو 2000. مؤشر القوة النسبية (RSI) فوق 82، وهو في منطقة التشبع الشرائي العميق.

ومع ذلك، تظهر التاريخ أن مؤشر RSI فوق 80 لا يعني بالضرورة نهاية الاتجاه. في حالات سابقة، حقق مؤشر SOX عوائد متوسطة لمدة 12 شهرًا حوالي 22% بعد مثل هذه القراءات المتطرفة.

---

🎯 الخلاصة النهائية

تغيرت القصة—لم يعد بنية الذكاء الاصطناعي تقتصر على وحدات معالجة الرسوميات فقط. عادت وحدات المعالجة المركزية، وتزدهر الشرائح التناظرية، وتظهر كل من إنتل وتكساس إنسترومنتس نموًا حقيقيًا وأساسيًا.

لكن الأسهم تتعلق بالسعر، وليس فقط بزخم الأعمال.

· للمستثمرين على المدى الطويل: كلا الشركتين تبدوان في وضع جيد إذا استمر انتعاش الذكاء الاصطناعي. تكساس إنسترومنتس لديها القدرة، والمخزون، ومحفظة واسعة. إنتل لديها انتعاش موثوق مع داعمين كبار.
· للمتداولين على المدى القصير: الارتفاع كان أُسّيًا. من المحتمل حدوث تصحيحات. المطاردة بعد مكاسب تتراوح بين 40–70% خلال شهر تنطوي على مخاطر كبيرة.

كما قال أحد المحللين: "كلا الشركتين تبدوان أكثر إثارة كأعمال تجارية منهما كأسهم" عند الأسعار الحالية.