TinCoff، هيكل استحواذ النحاس الذهبي في سانتا باربرا، إكوادور، يُعلن علنًا… إعلان تكميلي قبل الجمعية العامة للمساهمين

html

تینكورب ميتالز ( رمز السهم: TIN) في أعقاب الاجتماع السنوي والطارئ للمساهمين المقرر عقده في 5 مايو، أصدر إعلانًا تكميليًا بشأن استحواذه على مشروع سانتا باربرا للذهب والفضة والنحاس في الإكوادور. هذا الإعلان يُعد تكملة وتصحيحًا لوثيقة الاقتراحات الأصلية، ويشمل المحتوى الرئيسي خلفية الصفقة، هيكل التمويل، مشاركة الأطراف ذات المصلحة، وتغييرات معايير موافقة المساهمين الأقلية.

تخطط الشركة للاستحواذ على شركة Santa Barbara Metals المملوكة بالكامل لشركة Silvercorp Metals (رمز السهم: SVM)، لامتلاك مشروع سانتا باربرا. بعد أن قامت Tincorp سابقًا في سبتمبر 2025 بتصفية مشروع منجم سكوكوم للذهب في منطقة يوكون بكندا، كانت تبحث عن أصول كبيرة للذهب والفضة والنحاس يمكن أن تغير من محفظة استثماراتها. تشمل الأصول التي تمتلكها حاليًا مشروع Porvenir متعدد المعادن للرصاص والزنك والفضة في بوليفيا، ومشروع SF للرصاص.

Silvercorp تبيع أصولها غير الأساسية، وTincorp تستهدف “تحول في المحفظة الاستثمارية”

يُظهر الإعلان أن Silvercorp حصلت على مشروع سانتا باربرا في يوليو 2024 من خلال صفقة مع شركة Adventus Mining. على الرغم من تقييم هذا الأصل كمشروع استكشافي واعد، إلا أنه لم يُدرج ضمن استراتيجية العمليات الأساسية لـ Silvercorp. على العكس، قامت Tincorp خلال عامي 2024 و2025 بمراجعة عدة مشاريع تعدين في أمريكا اللاتينية، أوروبا الشرقية، أفريقيا، وآسيا الوسطى، لكنها لم تتوصل في النهاية إلى صفقة استحواذ.

في هذا السياق، بعد أن أعلنت Silvercorp في يناير 2026 عن استحواذها على مشروعين للذهب في قرغيزستان، قدمت إدارة Silvercorp إلى جانب ذلك مشروع سانتا باربرا في منطقة سامورا تشينشيبي في الإكوادور كبديل. ترى الشركة أن حجم الموارد الكبيرة من الذهب والنحاس في المنطقة، والقدرة الجيولوجية، والقرب من مناجم كبيرة مجاورة، يجعل من هذا الاستحواذ ذا أهمية استراتيجية.

135 مليون دولار نقدًا، 6 ملايين دولار أسهم، و1.5% حقوق امتياز

تم تحديد شروط الصفقة النهائية على النحو التالي: دفع 135 مليون دولار نقدًا على مراحل، إصدار أسهم عادية بقيمة 6 ملايين دولار عند إتمام الصفقة، وحقوق امتياز بنسبة 1.5% من صافي إيرادات التكرير (NSR) للمشروع. من بين ذلك، يمكن لـ Tincorp اختيار استرداد ثلثي (أي 1.0%) من حقوق الملكية مقابل 10 ملايين دولار.

بحسب سعر الصرف 1 دولار = 1477.50 وون كوري، فإن قيمة المقابل النقدي تقدر بحوالي 199.4625 مليار وون كوري. أشارت الشركة إلى أن الجمع بين النقد والأسهم وحقوق الامتياز في هيكل الصفقة يقلل من العبء المالي المبكر، مع الاحتفاظ بمساحة تصعيد مستقبلية من نتائج الاستكشاف.

رأي مجلس إدارة Tincorp أن تقييم الصفقة لم يتطلب استشارة مستشار مالي خارجي أو جهة تقييم مستقلة. ويُعزى ذلك إلى أن الحكم يمكن أن يُتخذ استنادًا إلى لوائح بورصة TSX الكندية، والبيانات الفنية المنشورة، وحالات الصفقة المماثلة، بالإضافة إلى الحالة النقدية للشركة في ذلك الوقت. بعد مراجعة معايير متعددة (بما في ذلك مقارنة سعر الشراء مع تقديرات الموارد المعدنية التاريخية)، خلص المجلس إلى أن شروط الصفقة عادلة وتخدم مصلحة الشركة.

إدارة تضارب المصالح تحظى أيضًا بالاهتمام… رئيس Silvercorp يتغيب عن التصويت

نظرًا لأن الإجراءات ذات الصلة بالصفقة ذات علاقة، لم يشارك الرئيس التنفيذي لـ Silvercorp وعضو مجلس إدارة Tincorp لويس بنغ في المناقشة أو القرار، وصوّت بالامتناع في قرار مجلس الإدارة الكتابي بتاريخ 24 فبراير. أشارت الشركة إلى أنه على الرغم من عدم إنشاء لجنة خاصة منفصلة، إلا أن أعضاء مجلس الإدارة غير المرتبطين كانوا قد أجروا مفاوضات غير رسمية عدة مرات بين 2 و24 فبراير، وناقشوا الصفقة وتمويلها الخاص في ذات الوقت.

وأوضحت الشركة أنه لم يتم تلقي أي معارضة، وأن الأعضاء المستقلين دعموا بقوة الصفقة وخطة التمويل. وتمت المفاوضات العملية بين رئيس Silvercorp رون شيوتشوك والرئيس التنفيذي المؤقت لـ Tincorp فيكتور بنغ عبر فريق استشاري بشكل مستقل.

تمويل يصل إلى 17.5 مليون دولار كندي… نسبة مشاركة insiders تصل إلى 23.8%

بالإضافة إلى دفع عملية الاستحواذ، تقوم Tincorp بتنفيذ عملية تمويل خاص بقيمة تصل إلى حوالي 17.5 مليون دولار كندي. يتكون الهيكل من إصدار 10 ملايين دولار كندي عبر وساطة، و6 ملايين دولار كندي عبر إصدار غير وساطة من سندات الاشتراك (Subscription Receipts)، مع إمكانية زيادة حجم الإصدار الوسيط بنسبة تصل إلى 15%. تم تحديد سعر الإصدار بخصم حوالي 7% عن متوسط سعر التداول المرجح خلال 10 أيام قبل 20 فبراير 2026.

وفقًا للشركة، ستُستخدم الأموال المجمعة لدفع المقابل النقدي عند إتمام الصفقة، والمرحلة الأولى من استكشاف مشروع سانتا باربرا، والنفقات الإدارية العامة، وتكاليف التشغيل في الإكوادور، وتكاليف الصفقة. تم تحديد رسوم المعاملة بنسبة 6% من إجمالي التمويل، بالإضافة إلى حقوق كفالة (Warrants) تعويضية بنفس النسبة.

مشاركة insiders ليست قليلة. قام لويس بنغ بشراء 5 ملايين سهم، وفكتور بنغ 2 مليون سهم، وأليكس Zhang 750 ألف سهم، ولورن والدمن 75 ألف سهم، وجوناثان هويلي 500 ألف سهم. بالإضافة إلى إدارة وموظفي Silvercorp، فإن إجمالي المساهمين من الأطراف ذات الصلة يبلغ 10.425 مليون سهم، أي حوالي 23.8% من إجمالي الإصدار البالغ 43.75 مليون سهم.

إتمام الصفقة قد يرفع حصة Silvercorp إلى 36.7%

وفقًا لتقديرات الشركة، إذا تم إصدار أكبر عدد ممكن من الأسهم للمساهمين، واستُخدمت خيار شراء الأسهم مقابل 5.5 مليون دولار بعد ثلاث سنوات من إتمام الصفقة، فسيكون لدى Silvercorp حصة مباشرة أو غير مباشرة من 54,587,199 سهمًا. وهو ما يعادل حوالي 36.7% من الأسهم المصدرة بعد إتمام الصفقة وعمليات التمويل المرافقة، والتي ستصل إلى 148,800,368 سهمًا (الأساس).

يشير ذلك إلى أن هذا الاستحواذ قد يغير بشكل جوهري هيكل أصول شركة Tincorp، وقد يؤثر بشكل كبير على هيكلها الإداري. ومع ذلك، أضافت الشركة أن إتمام الصفقة يتطلب موافقة المساهمين والموافقات التنظيمية وغيرها من الشروط المسبقة.

تصحيح عدد الأسهم المستبعدة للمساهمين الأقلية… وتصحيح رقم رقم الاقتراح أيضًا

تحتوي هذه الإعلان أيضًا على تصحيحات. ذكرت Tincorp أن الأسهم العادية البالغ عددها 12,680 سهم التي يملكها عضو مجلس إدارة Silvercorp Yikang Liu لم تُذكر في وثيقة الاقتراحات الأصلية. وبناءً عليه، زاد عدد الأسهم المستبعدة من 30,814,651 سهم إلى 30,998,212 سهم. كما تم تصحيح نسبة الأسهم المصدرة التي تمثلها من 43.28% إلى 43.53%.

بالإضافة إلى ذلك، تم تصحيح عدد سندات الاشتراك في قرار التمويل من 28.75 مليون سهم إلى الحجم الفعلي المقدر بـ 43.75 مليون سهم. وأوضحت الشركة أن التوكيلات والتعليمات التصويتية المرسلة للمساهمين عكست العدد الصحيح.

من استكشافات بوليفيا إلى تحول في قصة الذهب والفضة والنحاس في الإكوادور

تلخص Tincorp أهمية الصفقة بـ"إعادة هيكلة المحفظة". وأشارت إلى أن مشروع سانتا باربرا يقع في منطقة تعدين واعدة في الإكوادور، بالقرب من منجم Lundin Gold في Fruta del Norte، ومنجم Solaris Resources في Warintza، وSilvercorp.