السوق يشهد دورانًا "هيكليًا"، لكن طبيعة هذا الدوران ليست صحية. تظهر أحدث البيانات على السلسلة وتدفقات الأموال أن سوق العملات المشفرة بعد انتعاش مرحلي، يدخل دورة إعادة تقييم أكثر تعقيدًا: العملات البديلة: منذ يناير من هذا العام، ظهرت لأول مرة علامات واضحة على دوران مركّز للأموال في قطاع العملات البديلة، وهو ما عادةً ما يشير إلى: ارتفاع مؤقت في الميل للمخاطرة، محاولة تدفق الأموال من الأصول الرئيسية إلى الأصول ذات التقلب العالي، السوق يدخل "مرحلة توسع بيتا"، لكن المشكلة أن هذا الدوران يفتقر إلى زخم مستمر، ويظهر بشكل أكبر كاختبار قصير الأمد للدخول، وليس كزيادة مستدامة في الأموال الداعمة للاتجاه. التمويل اللامركزي: تتسارع تدفقات الأموال للخروج، والأهم من ذلك هو جانب آخر: ظهور إشارات ضغط واضحة على قطاع التمويل اللامركزي: تدفقات خارجة صافية حوالي 292 مليون دولار، وقيمة الإجمالي المقفل (TVL) انخفضت بمقدار حوالي 14 مليار دولار في جولة واحدة، وهذه ليست تقلبات عادية، بل نمط نموذجي: انخفاض الميل للمخاطرة + تقلص الرافعة المالية + إعادة تقييم توقعات العائدات