#Gate13周年现场直击

شراء هائل ل101627 من إيثريوم في أسبوع واحد! Bitmine يمتلك ما يقرب من 5 ملايين من الإيث: هل هو نهاية الشتاء أم حصاد السيولة؟‌‌‌‌‌‌

شراء هائل ل101627 من إيثريوم في أسبوع واحد، مع حيازة تقارب 5 ملايين، يهدف إلى الوصول إلى 5% من الشبكة بأكملها. حتى الآن، أصبح أكبر مالك للشركات في إيثريوم، Bitmine، يمتلك إجمالي 497.6 ألف إيث، وهو يمثل 4.12% من العرض العالمي، والفارق فقط حوالي 18% عن الهدف النهائي البالغ 5%. من جهة، هناك خسائر على الورق تزيد عن 6 مليارات دولار، ومن جهة أخرى، هناك عمليات شراء عنيفة ضد الاتجاه السائد. هل هي إشارة لنهاية الشتاء، أم بداية حصاد السيولة؟

شراء هائل ل101,627 إيثريوم في أسبوع واحد

شراء هائل ل101627 من إيثريوم في أسبوع واحد، مع حيازة تقارب 5 ملايين، هذا العملاق يقترب من خط الإنذار عند 4.12%.

حتى الآن، أصبح أكبر مالك للشركات في إيثريوم، Bitmine، يمتلك 4,976,485 إيث، وهو يمثل حوالي 4.12% من العرض المتداول العالمي، والفارق فقط حوالي 82% عن الهدف المجنون، وهو امتلاك 5% من إجمالي إيثريوم.

منذ استراتيجيته للتحول إلى خزينة إيثريوم في منتصف 2025، استمر Bitmine في زيادة التمويل عبر إصدار الأسهم. وفقًا للسعر الحالي البالغ حوالي 2,306 دولارًا لكل إيث، تبلغ قيمة حيازته من الإيثريوم حوالي 115 مليار دولار، وارتفعت أصول الشركة الإجمالية (بما في ذلك الأصول المشفرة، والنقد، والأسهم) إلى 129 مليار دولار، مما يجعلها ثاني أكبر شركة خزينة للعملات المشفرة في العالم.

خسائر على الورق رغم ذلك، لماذا يواصل الشراء بقوة؟ نرى تناقضًا مروعًا: متوسط تكلفة حيازة Bitmine هو حوالي 3,596 دولار، وهو يعاني من خسارة تقريبًا 35.7% مقارنة بالسعر الحالي، مع خسائر على الورق تتجاوز 6 مليارات دولار. لكن، لم تمنع الخسائر الكبيرة على الورق من الاستمرار في الشراء، بل على العكس، هذا هو الجزء الأكثر إثارة للتحليل.

هل هو نعي نهاية الشتاء، أم دليل على بداية الحصاد؟

شراء هائل ل101,627 إيثريوم في أسبوع واحد، وهو أكبر صفقة في 2026، مع استمرار الشراء رغم الخسائر، يستند إلى ثلاثة منطقية داعمة.

محرك التدفق النقدي المستمر: دخل الرهن

يستخدم Bitmine شبكة MAVAN للتحقق الذاتي، وقد رهن حوالي 3.33 مليون إيثريوم (أي 67% من إجمالي الحيازة)، مع عائد سنوي بنسبة 2.88%، وهو أعلى قليلاً من متوسط شبكة إيثريوم البالغ 2.76%. حاليًا، يبلغ الدخل السنوي حوالي 2.21 مليار دولار، ومن المتوقع أن يصل إلى 3.3 مليار دولار بعد الانتشار الكامل.

نعتقد أن إيثريوم بالنسبة لـBitmine هو ليس فقط أداة لزيادة القيمة، بل هو أيضًا أصل يدر دخلًا. هو ليس مجرد مخزون، بل هو "مؤجر" في نظام إيثريوم البيئي.

زئير توم لي: اقتراب نهاية الشتاء الصغير

قال توم لي، رئيس مجلس إدارة Bitmine، في أسبوع البلوكشين في باريس 2026: "نرى علامات متزايدة تشير إلى أن الشتاء الصغير للعملات المشفرة يقترب من نهايته." وأشار إلى أن إيثريوم قد ارتد من أدنى مستوى له منذ فبراير بنسبة 41%، وأنه بعد اندلاع الصراعات الجيوسياسية، تفوقت على مؤشر S&P 500 بمقدار 2,280 نقطة أساس. تظهر التجارب التاريخية أن كل شتاء للعملات المشفرة يتزامن مع تصحيح في الأسهم الأمريكية بنسبة 20% على الأقل، بينما في 2026، كان الانخفاض في الأسهم الأمريكية حوالي 8% فقط، مما يشير إلى أن دورة الهبوط الحالية قد تكون أقصر. ويتوقع أن تصل القيمة العادلة طويلة الأمد لإيثريوم إلى 62,000 دولار (استنادًا إلى تقدير أن إيثريوم يمثل حوالي ربع قيمة البيتكوين).

ضغط العرض والطلب المزدوج

نلاحظ أن المؤسسات تواصل الشراء أيضًا. سجل صندوق ETF الخاص بإيثريوم تدفقًا صافياً قدره 127.4 مليون دولار في 17 أبريل، مع استمرار تفوق منتجات بيلادريد ETHA. نسبة عرض إيثريوم في البورصات انخفضت إلى أدنى مستوى منذ 2017. تضاف عمليات قفل الحيازة المستمرة من قبل Bitmine وتدفقات أموال ETF، مما يخلق وضعًا نادرًا من تقلص العرض والطلب في السوق الفوري.

الختام: هل هو نهاية الشتاء أم حصاد السيولة؟

شراء هائل ل101,627 إيثريوم في أسبوع واحد، مع حيازة تقارب 5 ملايين، يهدف إلى الوصول إلى 5% من الشبكة. هذا ليس مجرد استثمار عابر، بل هو جزء من السوق — بل، إنه يتحول إلى جوهر السوق نفسه. عندما تدخل سفينة ضخمة تسيطر على 4.12% من العرض، فإن تأثيرها ليس مجرد موجة سعرية، بل هو اختبار طويل الأمد لحوكمة إيثريوم، وتركيز العقد، وأساسيات اللامركزية. هل ستنتهي فترة الشتاء، أم أن الأمر يعتمد على قدرة هذه السفينة على التعاون مع المزيد من المؤسسات، بدلاً من الاعتماد على قوة فردية لتحريك السطح بأكمله؟

شراء هائل ل101,627 إيثريوم في أسبوع واحد، مع حيازة تقارب 5 ملايين، يهدف إلى الوصول إلى 5% من الشبكة، وهو استثمار إيماني نهائي من المؤسسات، وإعادة هيكلة هيكلية لسيولة السوق. ننتظر عندما تصل تلك السفينة إلى نقطة 5%، كيف سترد الساحة البحرية؟