أزمة إمدادات الفضة: العجز السادس على التوالي، أسعار قياسية، ولا تزال شركات التعدين تكافح من أجل الإنتاج

ظروف العرض الضيقة في سوق الفضة تجذب اهتمامًا جديدًا بعد أن أشارت بيانات جديدة إلى عجز سنوي سادس على التوالي، ويبدو أن الوضع أكثر تعقيدًا مما يمكن أن تصلحه الأسعار المرتفعة وحدها. الطلب الصناعي يستمر في الارتفاع، والاحتياطيات العالمية تتناقص باستمرار، ويجد المعدنون صعوبة في مواكبة ذلك حتى مع تداول الفضة بالقرب من مستويات قياسية.

توضح الرؤى التي يشاركها Wall Street Mav صورة واضحة لسوق تحت ضغط. انخفضت الاحتياطيات العالمية من الفضة المخزنة في الخزائن بمقدار 762 مليون أونصة منذ عام 2021. ويأتي هذا الانخفاض في وقت توسع فيه الطلب عبر العديد من الصناعات الحيوية.

يستمر إنتاج الألواح الشمسية في استهلاك كميات كبيرة من الفضة، ويبدو أن نفس الاتجاه يسود في الإلكترونيات، وتصنيع أشباه الموصلات، والمركبات الكهربائية. كل من هذه القطاعات يعتمد على الفضة لخصائصها في التوصيل والمتانة، مما يصعب استبدالها. هذا الديناميك يخلق حدًا ثابتًا للطلب لا يتراجع عندما ترتفع الأسعار.

تطور مهم آخر يتضمن اقتراب الشركات الكبرى من المصدر. شرح Wall Street Mav أن شركات مثل سامسونج بدأت العمل مباشرة مع شركات التعدين لضمان اتفاقيات الإمداد. هذا التحرك يدل على القلق بشأن توفر المستقبل ويظهر مدى ضيق السوق.

صراعات إنتاج التعدين الفضي على الرغم من مستويات أسعار الفضة القياسية

غالبًا ما تشجع الأسعار الأعلى على زيادة الإنتاج، ومع ذلك فإن سوق الفضة لا يتبع هذا النمط. أشار Wall Street Mav إلى أن إنتاج مناجم الفضة العالمية من المتوقع أن ينخفض بحوالي 2%، حتى مع بقاء الأسعار مرتفعة.

يكشف هذا الانفصال عن تحديات هيكلية في قطاع التعدين. تواجه العديد من المناجم الحالية انخفاضًا في جودة الخام، وتستغرق المشاريع الجديدة سنوات للتطوير. كما أن التكاليف تواصل الارتفاع، مما يحد من سرعة قدرة الشركات على توسيع العمليات.

وأشار Wall Street Mav إلى شركات تعدين محددة قد تبرز في ظل هذه الظروف. تم ذكر شركة آيا وSilver X كمثالين على شركات تجمع بين الربحية وإمكانية زيادة الإنتاج مع مرور الوقت.

يقع إنتاج آيا الحالي بالقرب من 6 ملايين أونصة في منجم زغوندر، لكن قصة نموها على المدى الطويل تركز على مشروع بومادين. يمكن لهذا المشروع أن يوفر حوالي 37 مليون أونصة من مكافئ الفضة بدءًا من عام 2029، مما يخلق مسارًا لتوسيع الإيرادات حتى لو ظلت أسعار الفضة مستقرة.

توقعات سعر الفضة تشير إلى أن العرض الضيق يدعم المكاسب المستقبلية

يثير العجز المستمر في العرض سؤالًا مهمًا حول المكان الذي قد يتحرك إليه سعر الفضة بعد ذلك. أكد Wall Street Mav أن الطلب لا يزال في ارتفاع عبر قطاعات متعددة، وأن اتجاهات العرض تسير في الاتجاه المعاكس.

اقرأ أيضًا: بيتكوين (BTC) رُفضت مرة أخرى عند 78,000 دولار؛ يقول أكبر محلل إن هبوطًا أكبر قد يتبع

تُظهر الأنماط التاريخية أن العجز المستدام غالبًا ما يؤدي إلى ضغط تصاعدي على الأسعار مع مرور الوقت. يميل الطلب الصناعي إلى البقاء مستقرًا خلال الدورات الاقتصادية، مما يعني أن السوق لا يصحح بسهولة من خلال تقليل الاستهلاك. من ناحية أخرى، يتطلب العرض فترات زمنية طويلة للاستجابة، مما يخلق تأخيرًا يمكن أن يبقي السوق ضيقًا لفترات ممتدة.

هناك سيناران محتملان الآن. قد يدفع العجز المستمر أسعار الفضة أعلى مع تنافس المشترين على العرض المحدود. يمكن أن يظهر نتيجة مختلفة إذا أضعفت الظروف الاقتصادية بما يكفي لبطء الطلب الصناعي، على الرغم من أن الاتجاهات الحالية لا تشير بقوة في ذلك الاتجاه.