سبارك: إزالة أصول rsETH في يناير أثارت استياء شديد من مستخدمي الرافعة المالية الدائرية لـ ETH، والآن ثبت أن الاستراتيجية حذرة

تحديثات TechFlow العميقة، في 19 أبريل، أشار مسؤول استراتيجية بروتوكول Spark، monetsupply.eth، على منصة X إلى أنه في يناير من هذا العام تم سحب أصول مثل rsETH ذات الاستخدام المنخفض واستمرار تضييق نطاق الضمانات والوظائف، وأثار هذا الإجراء في ذلك الحين استياءً شديدًا من قبل مستخدمي “رافعة ETH”. بالإضافة إلى ذلك، وضع Spark حدًا أعلى للفائدة على سوق اقتراض ETH لفترة طويلة، وخلال العام الماضي تنازل عن بعض الأعمال والإيرادات لـ Aave (حيث انخفض معدل فائدة اقتراض ETH الخاص بها إلى 10% أو أقل)، لكن في ظل الأزمة الحالية للسوق، ثبت أن هذه الاستراتيجية أكثر حذرًا، ولا تزال SparkLend تحتفظ بسيولة كافية لسحب ETH، بينما واجهت Aave في شبكات متعددة مثل شبكة إيثريوم الرئيسية وArbitrum وBase نقصًا في السيولة أو حتى “تجميدًا”.

حذر monetsupply.eth بشكل إضافي من أنه نظرًا لأن ETH هو الأصل الضماني الرئيسي، عندما تصل نسبة استخدام السوق إلى 100%، فإن عمليات تصفية الضمانات لن تتم بشكل طبيعي، وأن نقص السيولة لا يؤثر فقط على تجربة المودعين، بل قد يشكل أيضًا خطرًا نظاميًا. في ظل نقص السيولة الحالي في Aave، فإن انخفاض سعر ETH بنسبة 15%-20% قد يؤدي إلى تراكم ديون سيئة بشكل ملحوظ (بالإضافة إلى التأثير المحتمل لحدث rsETH).