اقتصاديات المعدنين — كيف يعيد ارتفاع أسعار النفط تشكيل مشهد قوة حوسبة البيتكوين

حاليًا، يحافظ إجمالي قوة الحوسبة لشبكة البيتكوين على حوالي 650 إكساهاش/ثانية، لكن ارتفاع أسعار النفط يؤثر على سلوك المعدنين عبر مسارين.

المسار الأول: انتقال تكاليف الكهرباء. حوالي 8% إلى 10% من قوة حوسبة البيتكوين العالمية تقع في مناطق تعتمد على توليد الكهرباء من الغاز الطبيعي (مثل حقول الغاز المصاحب في أمريكا الشمالية وحقول الغاز الطبيعي في الشرق الأوسط). بعد تجاوز سعر النفط العالمي 110 دولارات، ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي بشكل متزامن، مما أدى إلى ارتفاع تكلفة الكهرباء الحدية لبعض المعدنين من 0.04 دولار/كيلوواط ساعة إلى 0.07 دولار/كيلوواط ساعة. تظهر بيانات Luxor أن نقطة التعادل لآلات التعدين من سلسلة S19 ارتفعت من 45,000 دولار إلى 52,000 دولار. وإذا انخفض سعر البيتكوين دون 60,000 دولار، فسيواجه حوالي 15% من المعدنين خسائر.

المسار الثاني: هجرة معدات التعدين وتوزيع القوة الحوسبية جغرافياً. ارتفاع تكاليف الطاقة يسرع من انتقال القوة الحوسبية إلى المناطق ذات التكاليف المنخفضة. المناطق التي تتمتع بوفرة في الطاقة الكهرومائية مثل إثيوبيا وباراغواي أصبحت أكثر جاذبية لمزارع التعدين. في الوقت نفسه، توقف بعض المعدنين في تكساس بسبب ارتفاع أسعار الكهرباء، وشاركوا في استجابة الطلب على الشبكة الكهربائية. مؤخرًا، انخفض رصيد المعدنين (Miners’ Balance) بنسبة حوالي 3%، مما يشير إلى أن بعض المعدنين يبيعون مخزونهم لتغطية تكاليف التشغيل.

دلالات السوق: تاريخيًا، غالبًا ما يحدث بيع المعدنين خلال إشارات تقاطع أشرطة التجزئة (Hash Ribbons) التي تشير إلى استسلام الحوسبة. حاليًا، لا توجد ضغوط بيع واضحة، لكن إذا انخفض سعر البيتكوين دون 62,000 دولار، قد يحدث "تقاطع الموت" — حيث يؤدي استسلام المعدنين إلى مزيد من الانخفاض، مما يخلق رد فعل سلبي. وعلى العكس، إذا ارتفع سعر البيتكوين، وتحسنت أرباح المعدنين، تقل الضغوط على البيع، مما يدعم استقرار السعر.

مؤشرات المراقبة: قيمة مؤشر Hash Ribbons (متوسط ​​الحوسبة لمدة 7 أيام / متوسط ​​الحوسبة لمدة 30 يومًا) حاليًا عند 1.02، ولم يحدث بعد تقاطع؛ ومضاعف Puell (دخل المعدن اليومي / المتوسط ​​السنووي) عند 1.8، وهو في المنطقة المحايدة. ينبغي للمستثمرين مراقبة تغيرات هذين المؤشرين عن كثب.

#Gate广场四月发帖挑战