إليك الشيء الذي يجهله معظم الناس عن دو كوون. الجميع يركز على ثروته قبل الانهيار—أكثر من $3 مليار—لكنهم يغفلون القصة الحقيقية حول كيف تمكن شخص واحد من إقناع السوق بأكمله أن آلية معطوبة كانت عبقرية.

خلفية كوون تبدو كقصة نجاح نموذجية من وادي السيليكون. حاصل على درجة في علوم الحاسوب من ستانفورد، عمل في أبل ومايكروسوفت كمطور برمجيات. ثم في 2018 أسس Terraform Labs وجمع أموالًا جدية من كبار المستثمرين في العملات الرقمية ورأس المال المغامر. بحلول 2020، كان يكشف عن UST، عملة مستقرة خوارزمية يُفترض أنها مرتبطة بالدولار، ومدعومة برموز LUNA. يبدو الأمر متينًا على الورق، أليس كذلك؟

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. بينما كان الناس يعتقدون أن كوريا الجنوبية كانت تستخدم UST بشكل عضوي، كانت Terraform تخلق معاملات وهمية على شبكتها حرفيًا. اقترح كوون نفسه أن يصنعوا معاملات "تبدو حقيقية" ووعد بـ"جعلها غير قابلة للتمييز". هذا ليس ابتكارًا—هذا احتيال متخفيًا كاستراتيجية عمل.

كانت الثقة أيضًا جنونية. قبل أن ينهار كل شيء، قبل الكارثة، قبل أن ينهار السوق، قبل أن ينهار كل شيء، قبل أن ينهار كل شيء، قبل أن ينهار كل شيء، قبل أن ينهار كل شيء، قبل أن ينهار كل شيء، قبل أن ينهار كل شيء، قبل أن ينهار كل شيء، قبل أن ينهار كل شيء، قبل أن ينهار كل شيء، قبل أن ينهار كل شيء، قبل أن ينهار كل شيء، قبل أن ينهار كل شيء، قبل أن ينهار كل شيء، قبل أن ينهار كل شيء، قبل أن ينهار كل شيء، قبل أن ينهار كل شيء، قبل أن ينهار كل شيء، قبل أن ينهار كل شيء، قبل أن ينهار كل شيء، قبل أن ينهار كل شيء، قبل أن ينهار كل شيء، كوون قبل بمراهنة $1M بيت أن لونا لن تنهار. حتى أنه عرض رهانًا آخر أن UST لن تفقد ربطها. كان يراهن ضد انهياره الخاص.

فماذا حدث في مايو 2022؟ بروتوكول Anchor—الذي كان بمثابة المحرك الذي يحافظ على UST حيًا من خلال تقديم عوائد عالية جدًا—بدأ في خفض تلك المعدلات. بدأ الناس في السحب. آلية الحرق والتعدين التي اعتمدتها Terra للحفاظ على استقرار UST؟ كانت بطيئة، ومليئة بالأخطاء، وتوقفات البورصات عن السماح بالسحب. في الوقت نفسه، كانت إمدادات LUNA تتضخم بشكل جنوني، مما أدى إلى انخفاض سعرها. ومع استمرار فقدان UST لربطها، بدأت الأنظمة الآلية في Curve بخلق خصومات أكبر، مما زاد من سرعة الانحدار.

خلال أسبوع، اختفى أكثر من $45 مليار. تحولت LUNA من بطل إلى صفر. وثروة دو كوون؟ حسنًا، هذه قصة مختلفة الآن. العملة المستقرة الخوارزمية التي كانت من المفترض أن تحدث ثورة في التمويل تبين أنها مكونة من دخان، مرايا، ومؤسس مستعد لتزوير الأرقام. سعر LUNA الحالي حوالي 0.05 دولار يخبرك بكل شيء عن كيف انتهى الأمر.