استولت البنوك على $434 مليار من الأمريكيين العام الماضي — هل حان وقت البيتكوين؟

استخرجت البنوك مئات المليارات من الدولارات من المدخرين الأمريكيين العام الماضي — ويكشف حجم ذلك عن مشكلة بنيوية عميقة في النظام المالي الأمريكي. قد يساعد بيتكوين.

في 2025، ولّدت بنوك الولايات المتحدة دخلاً صافيًا من الفوائد قدره تقريبًا 434 مليار دولار، أو نحو 1,670 دولارًا لكل بالغ، وفقًا لأبحاث من River.

تتمثل الآلية في شيء بسيط: تأخذ البنوك ودائع العملاء، وتقرض أو تستثمر تلك الأموال بمعدلات أعلى، ثم تعيد إلى المودعين جزءًا صغيرًا فقط من العائد. وبما أن معظم حسابات التوفير تقدم فائدة قريبة من الصفر، فإن هذا الفارق يتراكم ليصبح واحدًا من أكثر محركات الأرباح موثوقية في الاقتصاد.

في الوقت نفسه، ظل التضخم أعلى بشكل مستمر من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% لسنوات. وبالمعنى الحقيقي، يعني ذلك أن المدخرين يفقدون القدرة الشرائية سنويًا. عندما تدفع لك بنكت 0.1% بينما يجري التضخم على عدة نقاط مئوية أعلى، فالنتيجة ليست مجرد ركود — بل تآكل. بهدوء وبدون انقطاع وعلى نطاق واسع.

يساعد هذا الديناميك في تفسير سبب استمرار جاذبية الأنظمة البديلة — ولا سيما بيتكوين —. بالنسبة لكثيرين، لم يعد الأمر مجرد الحصول على خدمات مالية، بل ما إذا كانت تلك الخدمات متوافقة على الإطلاق مع مصالحهم طويلة الأجل.

ومع ذلك، لا يقتصر هذا الإحباط على المصارف التقليدية. قطاع التكنولوجيا المالية، الذي وُضع يومًا كقوة تصحيحية بعد الأزمة المالية في 2008، يواجه الآن أزمة هوية خاصة به، وقد يساعد بيتكوين.

تضليل المستخدمين للقمار بأموالهم

على مدار العقد الماضي، خفّضت شركات مثل Robinhood وCoinbase وCash App عوائق الدخول، وقامت بتسجيل ملايين المستخدمين الجدد في الاستثمار والمدفوعات والأصول الرقمية. وللمرة الأولى، أصبحت أدوات مالية كانت في السابق مخصصة لأثرياء بشكل واسع ومتاحة على نطاق كبير.

لكن وفقًا للرئيس التنفيذي لشركة River، Alex Leishman، انحرف هذا الهدف. ما بدأ كإضفاء للديمقراطية على الخدمات تحوّل في كثير من الحالات إلى تحقيق الدخل من سلوك المستخدم. منصات الاستثمار الآن تروّج لِـ memecoins والمشتقات الرافعة وحتى ميزات على غرار الرهان على الرياضة. قد يبدو الواجهة كحساب وساطة، لكن الحوافز تقترب بشكل متزايد من أجواء الكازينو.

الفارق مهم. تُظهر البيانات باستمرار أن معظم المشاركين من الأفراد يخسرون المال في بيئات التداول عالية التردد. أسواق العقود الآجلة تشهد أن غالبية المتداولين لا تحقق أداءً أفضل.

غالبًا ما تؤدي تجارة الخيارات إلى خسائر متكررة لدى المستخدم العادي. وفي الولايات القضائية التي توسع فيها الرهان على الرياضة، ارتفعت معدلات الإفلاس الشخصي في السنوات التي تلي ذلك.

هذا التقارب — بين التمويل والألعاب والقمار — قُدّم بدافع بسيط: المشاركة. كلما تداول المستخدمون أو راهنوا أو تخمّنوا بشكل متكرر، زادت الإيرادات التي تحققها المنصات.

تعزز إشعارات الدفع والاختيارات المتتالية (streaks) والتسوية الفورية والميزات الاجتماعية السلوك قصير الأجل. ومع مرور الوقت، يصبح من الصعب التمييز بين الاستثمار والترفيه، وفقًا لـ River وLeishman.

لا تتمثل نقدية Leishman في أنه يجب إلغاء المخاطرة، بل في ضرورة أن تكون شفافة. الكازينوهات لا تقدم نفسها على أنها أدوات لبناء الثروة. وعلى نحو متزايد، تفعل التطبيقات المالية ذلك.

حان وقت بيتكوين

على النقيض من ذلك، تقف بيتكوين خارج هذا الإطار. لا تعد بيتكوين بعائد، ولا تعتمد أيضًا على مشاركة المستخدمين لكي تستمر. عرضها للقيمة أضيق لكنه أكثر صرامة: عرض ثابت من المعروض، وشبكة لا مركزية، والقدرة على الحفظ الذاتي دون الاعتماد على الوسطاء.

رغم أكثر من عقد من النمو، لا تزال نسبة الملكية منخفضة نسبيًا — أقل من خُمس البالغين في أمريكا. وهذا يشير إلى أمرين في آن واحد: أن التبني ما زال في بدايته، وأن الفجوة بين الأنظمة المالية القائمة والبدائل القابلة للحياة ما تزال واسعة.

السؤال الأوسع الآن هو الاتجاه. كانت الوعد الأصلي للتكنولوجيا المالية هو توسيع الوصول وتحسين النتائج. وفي كثير من النواحي، نجح ذلك. لكن الوصول وحده لا يكفي إذا كانت المنتجات الأساسية تترك المستخدمين في وضع أسوأ.

تواصل البنوك استخراج القيمة عبر فروقات أسعار الفائدة. بيتكوين لا تفعل ذلك. تعمل منصات التكنولوجيا المالية بشكل متزايد على تحسين النشاط على حساب النتائج. وبالنسبة للمستخدمين — وهم أكثر إلمامًا، لكن أيضًا أكثر تعرضًا — يُتركون وهم يتنقلون داخل نظام غالبًا ما يكافئ المشاركة أكثر من الحكمة.

تتمثل الفرصة، كما يصوغها Leishman، في إعادة مواءمة الحوافز: بناء أدوات (مثل بيتكوين) تعطي الأولوية لتكوين الثروة على المدى الطويل بدل الإيرادات قصيرة الأجل، وتقديم منتجات يثق بها المؤسسون بأن عائلاتهم الخاصة ستستخدمها.