SMCI مقابل DELL: محلل ميزوهو المختار أفضل سهم خادم ذكاء اصطناعي

أجرى محلل “ميزوهو سيكيورتيز” الأعلى، فيجاي راكيش، مراجعة على وجهات نظره بشأن شركات خوادم الذكاء الاصطناعي “سوبر مايكرو كمبيوتر” SMCI +3.15% ▲ و”ديل تكنولوجيز” DELL +2.95% ▲ وذلك في ظل استمرار طفرة الذكاء الاصطناعي. وقد أبقى على تصنيفه المحايد (Hold) تجاه SMCI، بينما خفّض السعر المستهدف من $33 إلى $25 (ارتفاع محتمل بنسبة 7.7%). ومن جهة أخرى، أعاد تأكيد تصنيفه الشراء (Buy) بالنسبة لـ DELL ورفع السعر المستهدف من $180 إلى مستوى جديد مرتفع داخل “وول ستريت” Street-high عند $215، ما يشير إلى ارتفاع محتمل بنسبة 23.3%.

عرض عيد الفصح - خصم 70% على TipRanks

انسَ أمر الهامش أو الخيارات. إليك كيفية تداول المحترفين لـ NVDA

على أساس من بداية العام وحتى تاريخه، انخفضت أسهم SMCI بنسبة 20.7% وسط اتهام وزارة العدل بإحالة ثلاثة من موظفي SMCI إلى المحكمة، وذلك المرتبط بتهريب خوادم مدعومة من إنفيديا NVDA +0.93% ▲ -إلى الصين. في المقابل، ارتفعت أسهم DELL بنحو 39% في ظل قوة الطلب على الخوادم المدفوعة بوحدات المعالجة المركزية (CPU) وتحوّل الإمدادات من SMCI بسبب مشكلات حديثة.

المحلل الأعلى لدى “ميزوهو” متفائل بشأن DELL

أكد راكيش أن طلب خوادم الذكاء الاصطناعي يبدو قويًا جدًا حتى 2026-2027. علاوة على ذلك، قد تنمو إيرادات إنفيديا من مراكز البيانات بأكثر من 50% العام المقبل.

تصاعد الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي – أشار راكيش إلى أن كبرى شركات السحابة (CSPs) تخطط لإنفاق 689 مليار دولار على capex في 2026 (بزيادة 64% عن هذا العام)، مع تقديرات لعام 2027 عند 811 مليار دولار (بزيادة 18%). ومع ذلك، يعتقد أن هذا الإنفاق قد يرتفع بدرجة أكبر مدعومًا بتوقعات نمو إنفيديا وبأن تقنيات ذكاء اصطناعي جديدة مثل روبوتات الدردشة المتقدمة تعزز استخدام البيانات.

اتجاهات الطلب المتغيرة – رغم أن “سوبر مايكرو” تتصدر خوادم الذكاء الاصطناعي مع وجود رياح داعمة للإنفاق حتى 2027، يرى راكيش أن مشكلات التجارة بين الولايات المتحدة والصين قد تدفع إلى المزيد من الطلبات لصالح ديل.

من المرجح أن تستفيد ديل أكثر – فريق خدمات ديل في مجال الذكاء الاصطناعي، وهو أكبر بمقدار 10 مرات من المنافسين، يملك مسار مبيعات للذكاء الاصطناعي بقيمة 80-90 مليار دولار يمكن أن ينمو. إجمالاً، سوق خوادم الذكاء الاصطناعي ينمو بنسبة 44% سنويًا حتى 2029 إلى 862 مليار دولار. وبالنسبة لـ 2029، تم رفع الشحنات إلى 5.67 مليون وحدة، مقارنة بتقدير سابق عند 3.67 مليون.

للاختتام، يظل راكيش شديد التفاؤل بشأن الإمكانات المستقبلية لسوق خوادم الذكاء الاصطناعي، مع فوز ديل بحصة أكبر. إنه محلل من فئة خمس نجوم على TipRanks، ويحتل المرتبة #32 من بين 12,128 محللاً تمت متابعتهم. يتمتع راكيش بنسبة نجاح تبلغ 60% وبمتوسط عائد مدهش مقابل كل تقييم قدره 44.70%.

ديل أم SMCI؟ أي سهم يفضله المحللون؟

تُظهر أداة مقارنة الأسهم في TipRanks أن “وول ستريت” لديها حاليًا إجماع تقييم “شراء معتدل” على DELL وتقييم إجماع “محايد (Hold)” على SMCI. يفضّل المحللون DELL نظرًا لتنويع إيراداتها (خوادم الحافة + الخدمات المؤسسية)، وقوة ميزانيتها العمومية، وانخفاض تعرضها للمخاطر الجيوسياسية.

في المقابل، يعكس تصنيف SMCI المحايد المخاوف بشأن تأخيرات المحاسبة، وضغوط الهوامش من تكاليف المكونات، والتدقيق المستمر من وزارة العدل (DOJ).

تنصل & الإفصاحReport an Issue