اليوان الصيني، ليس عملة مشفرة، يمكنه تحدي الدولار الأمريكي خلال السنوات الخمس القادمة

يعتقد الخبير الاقتصادي في جامعة هارفارد كينيث روجوف أن اليوان الصيني قد يصبح عملة احتياطية عالمية خلال السنوات الخمس المقبلة. ووفقًا له، فإن الدعوة الواضحة من الرئيس شي جين بينغ إلى تدويل اليوان تمثل منعطفًا مهمًا في استراتيجية الصين المالية. يرى روجوف أن المستثمرين حول العالم يسعون إلى تنويع محافظهم بعيدًا عن الدولار الأمريكي، ما يهيّئ الظروف لتحقيق طموحات بكين. طريق اليوان ليصبح عملة احتياطية في مقابلة مع South China Morning Post، أشار روجوف إلى الشروط الرئيسية التي يتعين على الصين تلبيتها: فتح سوق السندات الحكومية أمام المستثمرين الأجانب تطوير سوق العقود الآجلة والمقايضات لأسعار الفائدة لدعم تدفقات رأس المال الدولية بناء نظام مالي مستقل عن شبكة SWIFT ويعتقد أن الصين لا يتعين عليها بالضرورة تحرير حساب رأس المال بالكامل. حتى الولايات المتحدة في سبعينيات القرن الماضي كانت ما زالت تفرض العديد من القيود على الاستثمار الأجنبي، لكنها كانت مع ذلك تحتفظ بمكانة العملة الاحتياطية الرائدة عالميًا. وبخصوص البنية التحتية للمدفوعات، لدى الصين أساس يتمثل في نظام Cross-border Interbank Payment System (CIPS). كما شدد روجوف على أن تكنولوجيا blockchain الحديثة يمكن أن تعيد إنتاج أنظمة الدفع التقليدية بتكلفة أقل بشكل ملحوظ. دور الكريبتو في تراجع قوة الدولار يقدّر روجوف أن الاقتصاد غير الرسمي العالمي يمثل نحو 20% من إجمالي الناتج الاقتصادي في العالم، أي ما يعادل على الأقل 20 تريليون دولار أمريكي. في السابق، كانت السيولة النقدية هي الأداة الرئيسية في المعاملات غير الرسمية. ومع ذلك، فإن العملات الرقمية—وبشكل خاص stablecoin—تستحوذ تدريجيًا على حصة من السوق بفضل قدرتها على تحويل الأموال بسرعة وبصعوبة تتبعها. ومع ذلك، يرى روجوف أن الكريبتو لا يمكنه أن يحل محل الدولار الأمريكي في الاقتصاد الشرعي. فبإمكان الحكومات، بسلطتها وأدواتها القانونية، السيطرة على هذا المجال. Stablecoin وضغط التشدد في التنظيم انتقد روجوف قانون Genius Act في الولايات المتحدة باعتباره متساهلًا جدًا في إدارة stablecoin. ووفقًا له، عندما يغادر stablecoin الجهة المُصدِرة، تصبح عملية التتبع أكثر تعقيدًا. وفي المستقبل، قد تقترب الأطر التنظيمية من معايير تنظيمية مماثلة لمعايير العملة الرقمية الصادرة عن البنك المركزي (CBDC). سباق القوى في التنافس على النفوذ النقدي يتسارع تشتد المنافسة بين القوى النقدية العالمية بشكل متزايد. تعمل أوروبا والصين على بناء نظم مالية مستقلة بهدف تقليل الاعتماد على الولايات المتحدة والحد من المخاطر الناتجة عن العقوبات. وبحسب وجهة نظر روجوف، يمكن للـ crypto أن يؤدي إلى تآكل دور الدولار الأمريكي في بعض الجوانب، لكن الخصم الحقيقي خلال السنوات الخمس المقبلة قد لا يكون بيتكوين أو stablecoin—بل هو اليوان الصيني.