سهم شركة بالانتير تكنولوجيز ينخفض بنسبة 30%. يقول وول ستريت إن هذا ما سيحدث بعد ذلك. (تلميح: قد يفاجئك.)

بلانتير تكنولوجيز (PLTR +1.34%) حققت عوائد ثلاثية الأرقام في 2023 و2024 و2025، لكن زخمها قد تباطأ في 2026. انخفض السهم بنسبة 30% عن أعلى مستوى قياسي له، حيث قام المستثمرون بتدوير استثماراتهم خارج الأسهم التي كانت مقيمة بسخاء استجابةً لعدم اليقين على مستوى الاقتصاد الكلي.

ومع ذلك، يعتقد معظم محللي وول ستريت أن بلانتير مقيمة بأقل من قيمتها بكثير. يشير السعر المستهدف المتوسط البالغ $200 للسهم إلى وجود عائد صعودي بنسبة 36% من سعر السهم الحالي البالغ $146. ويعتقد دان إيفز في Wedbush Securities أن بلانتير يمكن أن تصبح شركة بقيمة تريليون دولار بحلول 2028، وهي تنبؤة تعني عائدًا صعوديًا بنسبة 185% من قيمتها السوقية الحالية البالغة $350 مليار.

هل سهم بلانتير صفقة بسعره الحالي؟

مصدر الصورة: Getty Images.

حالة الصعود: بلانتير هي رائدة في منصات اتخاذ قرارات مدعومة بالذكاء الاصطناعي

طوّرت بلانتير في البداية برمجيات دمج البيانات والتحليلات لوكالات حكومية في قطاعات الدفاع والاستخبارات. ومع ذلك، فقد قامت الشركة منذ ذلك الحين بتكييف برمجياتها لدعم حالات استخدام عبر الصناعات التجارية، كما قدمت منصة ذكاء اصطناعي مجاورة تسمى AIP.

تُعد AIP أداة تنسيق نماذج لغوية كبيرة (LLM) تتيح للمطورين إدخال ميزات ذكاء اصطناعي توليدي في التطبيقات وعمليات الأعمال. وقد أطلق دان إيفز عليها اسم “المعيار الذهبي عندما يتعلق الأمر بحالات استخدام الذكاء الاصطناعي”. كما أن Forrester Research صنّفت بلانتير باعتبارها رائدة في منصات اتخاذ قرارات مدعومة بالذكاء الاصطناعي.

أبلغت بلانتير عن نتائج مالية استثنائية للربع الرابع. ارتفع عدد العملاء بنسبة 26%، ووصل معدل الاحتفاظ بصافي الإيرادات إلى 39%، وهو التسارع التاسع على التوالي. وفي الوقت نفسه، زادت المبيعات بنسبة 70% إلى $1.4 مليار، وهو التسارع العاشر على التوالي، وارتفعت الأرباح المعدلة بنسبة 79% إلى $0.25 لكل سهم مخفف. كما سجلت الشركة درجة مذهلة وفق قاعدة 40 بقيمة 127%.

يرى المحلل لدى Morgan Stanley سانجيت سينغ أن بلانتير تتجه لتصبح المعيار في ذكاء الأعمال للشركات. “من الصعب العثور على قصة أُسس أفضل في البرمجيات”، كتب في ملاحظة حديثة للعملاء. “بلانتير لا تُحقق أفضل نمو في برمجيات الشركات المدرجة للعامة فحسب، بل وتُحقق أيضًا أفضل ربحية.”

قال مارك غيبنز، مدير الاستثمار لدى Gibbens Capital Management، مؤخرًا لدى Charles Schwab إن بلانتير محمية إلى حد ما من المخاوف بشأن أن الذكاء الاصطناعي سيعطل صناعة البرمجيات، لأن الشركة لا تطور نماذج LLM، بل تساعد العملاء على دمج نماذج LLM في العمليات.

وبالنظر إلى المستقبل، تقدر Grand View Research أن الإنفاق على منصات الذكاء الاصطناعي سيزداد بنسبة 38% سنويًا حتى 2033، مدفوعًا بتبنٍ قوي بشكل خاص عبر الرعاية الصحية والتمويل والتصنيع والتجزئة. يمكن بسهولة أن يطابق نمو إيرادات بلانتير وتيرته.

Expand

NASDAQ: PLTR

بلانتير تكنولوجيز

التغيير اليومي

(1.34%) $1.97

السعر الحالي

$148.46

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$355B

نطاق اليوم

$137.99 - $148.51

نطاق 52 أسبوعًا

$66.12 - $207.52

الحجم

30M

متوسط الحجم

49M

الهامش الإجمالي

82.37%

حالة الهبوط: بلانتير هي أغلى سهم في مؤشر S&P 500

المشكلة مع بلانتير هي التقييم. قام الرئيس التنفيذي أليكس كيرب باستبعاد تلك المخاوف مرارًا وتكرارًا. بل إنه قال حتى إن المحللين الذين أعربوا عن الشك بشأن بلانتير بسبب تقييمها المرتفع قد قاموا فعليًا بسرقة مكسب مفاجئ من المساهمين المحتملين. تكمن مشكلة هذا الطرح في ما يلي: التاريخ يقول إن المستثمرين الذين يتبنون عقلية الشراء بأي سعر سيتعرضون في النهاية للأذى.

حققت بلانتير نسبة سعر إلى المبيعات (P/S) بلغت 137 في أغسطس 2025، ما جعلها واحدة من أغلى أسهم البرمجيات في التاريخ. لم يتداول فوق 100 مرة من المبيعات سوى سبع شركات برمجيات أخرى في أي وقت مضى، وقد انخفضت جميعها على الأقل بنسبة 70% بعد الوصول إلى ذروة تقييمها. لقد كانت بلانتير حتى الآن الاستثناء الوحيد، لكن السهم انخفض بنسبة 20% منذ أغسطس 2025، ومن المؤكد أن الأسهم قد تنخفض أكثر.

اليوم، تتداول بلانتير عند 78 مرة من المبيعات، وهو ما يبدو رخيصًا مقارنة بما كانت تتداوله عليه في الماضي. لكن بلانتير ما زالت أغلى سهم في S&P 500 بفارق كبير. أقرب منافس هو Texas Pacific Land عند 38 مرة من المبيعات. وهذا يترك بلانتير عرضة لهبوط كبير عند أول علامة على تباطؤ النمو. ولهذا السبب، أعتقد أنه ينبغي على المستثمرين إبقاء أي مراكز في بلانتير بحجمٍ صغير نسبيًا.