ما تشير إليه ستاندرد تشارترد مؤخرًا هو وضع مثير للاهتمام لأولئك الذين يتابعون سوق العملات الرقمية. وفقًا لجيف كندريك، رئيس قسم أبحاث الأصول الرقمية في البنك، يواجه البيتكوين ضغطًا جديًا يتجاوز الدورات المعتادة للتقلبات.

الأمر الأكثر أهمية هو كيف غيّر البيئة الاقتصادية الكلية تمامًا قواعد اللعبة. عندما بدأت الاحتياطي الفيدرالي في الإشارة إلى أن خفض أسعار الفائدة لن يكون بمثل هذا الحدة كما كان متوقعًا، انهار المزاج العام. وليس مجرد تصور: اضطرت ستاندرد تشارترد إلى مراجعة توقعاتها نزولًا. الهدف بنهاية عام 2026 انخفض من 150,000 إلى 100,000 دولار، ولن تصل تلك العتبة التي كنا نتوقع الوصول إليها بحلول نهاية 2025.

ما يلفت الانتباه عند مراقبة السوق الآن هو سلوك الصناديق المتداولة (ETFs). منذ ذروتها في أكتوبر 2025، سجلت حيازات البيتكوين الجماعية عبر الأدوات الفورية تدفقات خارجة بحوالي 100,000 عملة. العديد من المستثمرين الذين اشتروا حول 90,000 دولار يجدون أنفسهم في خسارة، وهذا يخلق ديناميكية خطيرة: إذا تدهر المزاج، قد تتسارع عمليات البيع.

لكن الأمر ليس فقط عن الصناديق المتداولة. قام المتداولون المؤسساتيون بتقليل تخصيصاتهم بشكل كبير، وهذا التباطؤ في الطلب على نطاق واسع واضح. يؤكد كندريك أن عمليات الشراء المؤسساتية لم تعد تحمل الوزن الذي كانت تحمله سابقًا في تحريك السوق.

رقم يلخص الحالة بشكل جيد: حاليًا، حوالي نصف جميع البيتكوين المتداول في السوق في وضع ربحي. وهو رقم معتدل مقارنة بالدورات الهابطة السابقة، لكنه يشير على أي حال إلى سوق مكتئب وحذر.

مؤخرًا، انخفض البيتكوين إلى 60,008 دولارات، وهو أدنى مستوى له خلال ستة عشر شهرًا، قبل أن يرتد. الآن يتذبذب حول 66,960 دولارًا. لم يسلم الإيثريوم من التأثير، مع تكهنات بأنه قد يعاود اختبار 1,400 دولار إذا استمرت الضغوط.

ما يحافظ على نظرة بناءة هو أن، على عكس الدورات السابقة، لم تؤدِ هذه التصحيحات إلى أزمات نظامية على المنصات. لا تزال النشاطات على السلسلة تظهر مرونة، وهذا يشير إلى أن هناك أساسًا متينًا لا يزال قائمًا في النظام البيئي على الرغم من التقلبات الأخيرة.

لا تزال ستاندرد تشارترد واثقة من المسار على المدى الطويل. على الرغم من التحديات الحالية في السوق، يحتفظ البنك بهدف طموح قدره 500,000 دولار بحلول عام 2030. إنها نظرة مثيرة إذا أخذنا في الاعتبار أن الأساسيات تواصل التعزيز حتى عندما تتدهور الأسعار.