الحرب مع إيران، التي اندلعت نتيجة عمليات مشتركة بين الولايات المتحدة وإسرائيل في نهاية فبراير 2026، فاجأت سوق النفط العالمية تمامًا. مع إغلاق مضيق هرمز بشكل فعال أو تعطيله بشكل كبير، تعرض حوالي 20% من إمدادات النفط العالمية للخطر، وارتفعت أسعار برنت من نطاق ما قبل الحرب البالغ 70-75 دولارًا إلى 112-115 دولارًا بحلول نهاية مارس 2026.

الأسعار الحالية
$XTIUSD ‌$XBRUSD ‌

- برنت: 112.57-114.81 دولار/برميل (إغلاق 27 مارس عند 112.57 دولار، بزيادة يومية قدرها 4.22-6.30%). لقد ارتفعت بنسبة 47.68% خلال الشهر الماضي و57.79% على أساس سنوي.

- غرب تكساس الوسيط: 99.64-101.18 دولار/برميل (27 مارس، بزيادة قدرها 5.46-7.09%).

على الرغم من أن هذه المستويات لم تصل تمامًا إلى ذروة 2008 عند ($147.50)، إلا أنها تمثل أسرع ارتفاع جيوسياسي منذ صدمة أوكرانيا في 2022. يُلاحظ زخم مماثل في عقود الآجلة؛ حيث يتم تداول عقد برنت لشهر مايو 2026 حول 114.57 دولار.

المحركات الرئيسية للارتفاع
1. أزمة مضيق هرمز: كادت حركة الناقلات في المضيق، الذي ينقل 20 مليون برميل من النفط وشحنات غاز طبيعي مسال كبيرة يوميًا، أن تتوقف تمامًا. بسبب التهديدات والهجمات الإيرانية، ارتفعت أقساط التأمين بشكل كبير، وانخفض عدد العبور اليومي من 130-240 إلى 5. مما أدى إلى تقليل العرض العالمي بمقدار 8-10 ملايين برميل.

2. علاوة المخاطر الجيوسياسية: وفقًا لجيه. بي. مورغان، يتم عكس علاوة المخاطر $18 في الأسعار(. السوق يضع في الحسبان احتمال ارتفاع برنت إلى 140-150 دولار في سيناريو إغلاق مطول.

3. الطلب وعوامل أخرى: الاعتماد الكبير على الواردات في آسيا )خاصة استثناء الصين(، والقدرة المحدودة للاحتياطي في أوبك+، دعم الارتفاع. ومع ذلك، أدت الزيادات الطفيفة في المخزونات )بيانات إدارة معلومات الطاقة( إلى كبح مؤقت.

مقارنة تاريخية وتغير شهري

اتبع سعر برنت هذا الاتجاه خلال الأشهر الستة الماضية )بيانات تقريبية$73
:

- أوائل يناير 2026: ~(
- أواخر فبراير )قبل الحرب(: ~$75-80

- منتصف مارس: نطاق 90-100 دولار

- 27 مارس: 112-115 دولار

هذا أحد أكبر الزيادات الشهرية منذ جائحة كوفيد. بينما يبلغ المتوسط لعام 2024 حوالي 80 دولارًا، سجل مارس 2026 زيادة قياسية.

التوقعات القصيرة والطويلة الأجل
- المدى القصير )أبريل-مايو 2026(: وفقًا لإدارة معلومات الطاقة، سيظل سعر برنت فوق 95 دولارًا؛ من الممكن أن يتجاوز 120 دولارًا إذا استمر خطر هرمز. قد يؤدي وقف إطلاق النار المؤقت إلى خفض السعر إلى 85-90 دولار.

- العام 2026 بشكل عام: تتوقع إدارة معلومات الطاقة أن يكون متوسط سعر برنت بين 66-74 دولارًا $80 أدنى $70 في الربع الثالث، وحوالي )بنهاية العام$60 . ومع ذلك، تتوقع جيه. بي. مورغان أن يكون السعر متجهًا نحو هبوط بحدود #OilPricesResumeUptrend في سيناريوها الأساسي؛ حيث أن فائض العرض وتراكم المخزونات سيدفعان السعر للانخفاض.

- المخاطر طويلة الأجل: إذا استمرت الصراع لأكثر من 3 أشهر، قد يظهر سيناريو يتراوح بين 130-150 دولار؛ ومع ذلك، من المتوقع أن تؤدي حل سريع إلى عودة السعر إلى نطاق 70-80 دولار.

الآثار الاقتصادية
ارتفاع أسعار النفط يزيد من الضغوط التضخمية الركودية. فواتير الاستيراد تتضخم في آسيا، والتضخم يرتفع بمقدار 0.8-1 نقطة مئوية، ومساحة البنوك المركزية لخفض أسعار الفائدة تتضيق. كما ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي المسال في أوروبا بنحو 50%. في الدول المستوردة للنفط مثل تركيا، يتسع العجز في الحساب الجاري، وتكاليف البنزين والطاقة تثير التضخم في الأسر.

أمور يجب مراقبتها
لقد دفعت الحرب مع إيران النفط إلى نطاق 100+ دولار على المدى القصير، لكن هذا الارتفاع يرجع إلى علاوة المخاطر الجيوسياسية بشكل كبير. إذا عاد حركة المرور في مضيق هرمز إلى طبيعتها، ستنخفض الأسعار بسرعة إلى نطاق 80-90 دولار؛ وإلا، فقد تظهر قمم جديدة في صيف 2026. الأسواق تضع حالياً جزءًا من السعر في سيناريو الأسوأ، لكن إنتاج أوبك+، الاحتياطيات الاستراتيجية الأمريكية، وتطورات وقف إطلاق النار المحتملة هي المصادر الرئيسية للغموض. التقلبات عالية للمستثمرين على المدى القصير؛ وعلى المدى الطويل، يبرز ضغط الفائض. يجب مراقبة البيانات الحالية عن كثب، حيث يمكن لكل تطور جديد أن يحرك الأسعار فورًا بمقدار 5-10 دولارات.