تحليل البحث والاستثمار لبنك الشعب (حتى التقرير الثالث للربع 2025)

أولاً: الأداء الربحية
بلغ الإيراد الإجمالي للأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025 108.509 مليار يوان، بزيادة 6.74% سنوياً؛ صافي الربح المنسوب للأم 28.542 مليار يوان، بانخفاض 6.38% سنوياً، مع ضغوط على الربحية. صافي دخل الفوائد 75.510 مليار يوان، بزيادة 2.40% سنوياً، هامش صافي الفوائد 1.42%، بارتفاع طفيف 2 نقطة أساس سنوياً؛ ارتفع صافي الدخل غير الفائدي 18.2% سنوياً، مع ارتفاع مساهمات أعمال التداول والسندات. الانخفاض الرئيسي في صافي الربح يرجع إلى زيادة مخصصات تخفيض القيمة الائتمانية وضغوط جودة الأصول في قطاع التجزئة.

ثانياً: جودة الأصول
بلغ معدل القروض غير المنتظمة في نهاية الربع الثالث 1.48%، بارتفاع طفيف 0.01 نقطة مئوية منذ بداية السنة؛ معدل تغطية المخصصات 143.00%، بارتفاع طفيف، مع تعزز طفيف في القدرة على استيعاب المخاطر. نسبة القروض المراقبة مستقرة، مع تحسن طفيف في الديون العقارية غير المنتظمة، لكن الديون غير المنتظمة في بطاقات الائتمان والائتمان الاستهلاكي الأخرى في ارتفاع، مع تكاليف معالجة الأصول مرتفعة نسبياً.

ثالثاً: الحجم والهيكل
إجمالي الأصول 7.87 تريليون يوان، بارتفاع طفيف 0.74% منذ بداية السنة؛ إجمالي القروض 4.44 تريليون يوان، بانخفاض طفيف سنوياً، مع توزيع الائتمان متحفظ نسبياً. انخفضت تكاليف الالتزامات قليلاً، مما يدعم استقرار هامش الفوائد؛ عادت التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية إلى الموجب، مع استقرار السيولة الإجمالية.

رابعاً: العمليات والموقع الصناعي
بنك ذو أهمية نظامية محلية، يحتل مركزاً متقدماً في حجم البنوك المساهمة، مع التركيز على التمويل الريادي والتمويل الشركات. تسعى إلى التحول الرقمي والتمويل الشامل والأخضر، مع نمو سريع في الأعمال الوسيطة، لكن المنافسة الصناعية تتزايد، مما يضعف مزايا القطاع والتسعير.

خامساً: المخاطر الأساسية والنقاط المشرقة
النقاط المشرقة: استقرار هامش صافي الفوائد، ارتفاع الدخل الوسيط، إصلاح طفيف للمخصصات، تصنيف ائتماني AAA للكيان.
المخاطر: الانخفاض المستمر للربحية، ضغوط الديون غير المنتظمة في التجزئة، مستويات المخصصات منخفضة نسبياً، تقلبات تاريخية في حوكمة المساهمين.

سادساً: الحكم الشامل
يمر البنك بفترة تصفية جودة الأصول والتحول الاستراتيجي، مع تحسن في جانب الإيرادات، لكن استرجاع الربحية مقيد بتكاليف الائتمان. من منظور طويل المدى، من المتوقع أن يشكل التمويل الريادي والتحول الرقمي دعماً، وفي الأجل القصير لا تزال بحاجة لمراقبة تقارب الديون غير المنتظمة واستمرارية هامش الفوائد.
#成长值抽奖赢金条