كنعان تحتفظ بـ 49% من حصة ثلاث مزارع تعدين في تكساس بقيمة استثمار 40 مليون دولار أمريكي

كنعان أكملت للتو صفقة توسعة في تكساس من خلال امتلاك 49% من أسهم ثلاثة مشاريع تعدين لشركة Cipher Mining، وهي خطوة استراتيجية لتعزيز مكانتها في سوق تعدين العملات المشفرة. تشمل هذه الصفقة التي تبلغ قيمتها 40 مليون دولار ثلاثة مرافق تشغيلية: Alborz LLC، Bear LLC وChief Mountain LLC، والمعروفة مجتمعة باسم مشروع ABC. تحتفظ WindHQ بنسبة 51%، مما يخلق هيكل مساهمين يوفر ميزة للطرفين في التشغيل والتطوير على المدى الطويل.

تولد هذه المرافق قوة حسابية كبيرة بقدرة 120 ميغاواط من الشبكة الكهربائية وتوفر حوالي 4.4 إكهاش في الثانية (EH/s) لعمليات تعدين البيتكوين. بالإضافة إلى حيازة الأسهم، اشترت كنعان 6840 جهاز تعدين Avalon A15Pro من Cipher، وهي أجهزة كانت قد تم نشرها في مزرعة Black Pearl وقريبًا ستتحول إلى مركز بيانات لخدمات الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC).

تمويل صفقة كنعان من خلال إصدار أسهم كبير

لإتمام الصفقة، أصدرت كنعان 806.4 مليون سهم من فئة أ، ما يعادل 53.76 مليون شهادة إيداع أمريكية (ADS)، بسعر 0.7394 دولار لكل ADS. وتحتوي الشهادات على فترة قفل لمدة ستة أشهر، مما يعكس التزام الشركة الطويل الأمد بالمشروع. هذا التقييم لا يعكس فقط ترقية الأجهزة، بل أيضًا القيمة الاستراتيجية لإنشاء منشأة تعدين منخفضة التكلفة في ولاية ذات اقتصاد طاقة تنافسي.

تستفيد هذه المزارع من تكاليف كهرباء تقل عن 3 سنتات لكل كيلوواط ساعة، وهو سعر مميز في القطاع. وتشمل مصادر الطاقة طاقة الرياح بالإضافة إلى القدرة على المشاركة في برامج استجابة الطلب في سوق ERCOT (مجلس موثوقية الكهرباء في تكساس)، مما يساعد على استقرار التدفقات النقدية حتى في ظل تقلبات السوق.

نتائج مالية قوية لكنعان في الربع الأخير

تشير الأرقام المالية لكنعان إلى نمو ملحوظ. سجلت الشركة إيرادات بلغت 196.3 مليون دولار، بزيادة قدرها 121.1% مقارنة بنفس الفترة من العام السابق. حققت عمليات تعدين البيتكوين أرباحًا بقيمة 30.4 مليون دولار، وزادت احتياطيات البيتكوين للشركة إلى 1750 بيتكوين — وهو مؤشر مهم على قدرة الشركة على تراكم الأصول.

من حيث القدرة الحسابية، قامت كنعان بنقل سجل قياسي قدره 14.6 إكهاش في الثانية من قدرة التعدين خلال الربع، مما رفع إجمالي معدل التجزئة المثبتة للشركة إلى 9.91 إكهاش في الثانية. هذا النمو مدعوم بطلب كبير من المؤسسات الأمريكية، مما يدل على تزايد الطلب على معدات التعدين من قبل المشغلين الكبار.

من تعدين البيتكوين إلى خدمات الذكاء الاصطناعي: اتجاه أوسع للصناعة

مع تقلص هوامش الربح من تعدين البيتكوين، تتجه شركات التعدين الكبرى نحو خدمات الذكاء الاصطناعي، والحوسبة السحابية، والبنية التحتية لمراكز البيانات. لا تعتبر كنعان استثناءً — فهي تضع أصول التعدين الخاصة بها لخدمة كل من تعدين العملات المشفرة وتطبيقات الذكاء الاصطناعي وHPC.

يعكس هذا الاتجاه اتجاهًا أوسع في الصناعة. تمتلك شركة Marathon Digital Holdings حصة قدرها 64% في شركة Exaion، وهي محاولة تركز على البنية التحتية لدعم الذكاء الاصطناعي. كما تسعى شركات تعدين أخرى مثل Hive Blockchain وHut 8 Mining وTeraWulf وIren إلى تحويل قدراتها التقليدية إلى قدرات جاهزة للذكاء الاصطناعي. وقد قامت CoreWeave بتحول كامل من التعدين إلى نموذج بنية تحتية للذكاء الاصطناعي الأوسع.

الميزة الاستراتيجية لتكساس في خطة التوسع

أصبحت تكساس مركزًا لجذب شركات تعدين العملات المشفرة ليس فقط بسبب تكاليف الكهرباء التنافسية، ولكن أيضًا بسبب البنية التحتية القانونية وسوق الطاقة المرن. يمكن لمشروع ABC الخاص بكنعان في تكساس أن يحقق ميزة مستدامة إذا استمرت تكاليف الطاقة في البقاء منخفضة وازداد الطلب العالمي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

يتيح المشاركة في برامج استجابة الطلب في شبكة ERCOT للمرافق توليد تدفقات نقدية إضافية من خلال موازنة الطلب على الشبكة الكهربائية، وهو عامل مهم في ظل الضغوط المتزايدة على شبكة الكهرباء من مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي. يساعد هذا النموذج على استقرار تكاليف التشغيل وتوفير المرونة اللازمة للتكيف مع تقلبات أسعار البيتكوين.

نقاط مهمة للمراقبة في المستقبل

ينبغي للمستثمرين مراقبة التطورات التالية:

• تقدم إتمام نقل حصة Cipher Mining في مشروع ABC والترتيبات الإدارية الناتجة.
• سرعة نشر وتشغيل 6840 جهاز Avalon A15Pro في مشاريع ABC، وتقدم تحويل مزرعة Black Pearl إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي وHPC.
• تحديثات حول تكاليف الكهرباء، والالتزامات المتعلقة بالقدرة في ERCOT، وأي عقود طاقة جديدة — عوامل تؤثر مباشرة على أرباح العمليات في تكساس.
• نتائج الربع القادم لكنعان لتقييم مدى مساهمة مشروع ABC في الإيرادات الإجمالية، ونسبة التجزئة الكلية للشركة، وزيادة احتياطيات البيتكوين.

الخلاصة: كنعان تعيد تحديد استراتيجيتها للمستقبل

تعد صفقة كنعان في تكساس دليلاً على كيفية إعادة تشكيل شركات التعدين للعمل في صناعة العملات المشفرة. من خلال امتلاك أصول طاقة منخفضة التكلفة، وتراكم معدات التعدين، والاستعداد لخدمات الذكاء الاصطناعي، تبني كنعان أساسًا لتجاوز دورات العملات المشفرة المتقلبة. يعتمد نجاح هذه الاستراتيجية على قدرة الشركة على تحويل القدرة الحسابية إلى تدفقات نقدية مستدامة، خاصة مع استمرار الطلب العالمي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في النمو.