التاريخ الذي لن يشتت فيه المحللون: Reddit وتقرير فبراير

5 فبراير — هو يوم يجب على المتداولين تسجيله في التقويم. فهو تاريخ إصدار التقرير المالي لـ Reddit بعد إغلاق السوق، ويثير هذا الحدث اهتمامًا متزايدًا في وول ستريت. تستعد المنصة الاجتماعية للكشف عن نتائج الربع الرابع وسنة مالية كاملة لعام 2025، مما يعد بأن يكون نقطة تحول لسهم RDDT.

الخلفية العامة للسوق: التقلب وإعادة تقييم الأصول

الأسواق المالية في وضع إعادة تقييم نشطة. تجاوز مؤشر S&P 500 مؤخرًا المستوى النفسي البالغ 7000 نقطة بفضل حماس المستثمرين حول الذكاء الاصطناعي والتفاؤل بشأن احتمال خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، تم كسر هذه الحالة من خلال تقلبات السوق عندما أعاد ترمب ترشيح نفسه لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، مما أعاد التركيز على السندات والقطاعات الحساسة للفائدة.

وسط هذه التقلبات، أصبحت شركات وسائل التواصل الاجتماعي ساحة للمضاربات. أظهرت Trump Media (DJT) و Joyy (JOYY) نموًا هائلًا في حجم التداول. يجذب Reddit (RDDT) مزيدًا من الاهتمام بفضل تقريره القادم وآفاق تحقيق الدخل من البيانات.

لماذا هذا التاريخ حاسم لمستثمري Reddit

ليس مجرد تقرير شركات عادي. يتوقع محللو السوق إيرادات تبلغ حوالي 665.8 مليون دولار وأرباحًا للسهم حوالي 0.96 دولار. لكن الرقم الرئيسي هو نمو الإيرادات بنسبة 68% على أساس سنوي في الربع الثالث، وهو معدل يتوقع المتداولون رؤيته في الربع الرابع.

ذكر المدير المالي للشركة، أندرو فوليرو، أن الإدارة تتوقع استمرار نمو بمعدل مزدوج الأرقام وتوسع كبير في ترخيص البيانات. هذا يعني أن تاريخ التقرير هو اليوم الذي ستتضح فيه ما إذا كانت هذه الوعود ستتحقق أم لا.

قاعدة المستخدمين: أرقام تثير الإعجاب

Reddit ليست مجرد منصة اجتماعية — إنها قاعدة بيانات ضخمة بمستخدمين نشطين. بحلول نهاية الربع الثالث من عام 2025، أعلنت الشركة عن 116 مليون زيارة فريدة يوميًا و50.2 مليون مستخدم مسجل. تمثل هذه الأرقام نموًا كبيرًا مقارنة بالعام السابق.

وقد أدى ذلك إلى عدة عوامل: أحداث عالمية كبرى، زيادة النشاط في الأسواق، وشراكات استراتيجية مع Google Gemini وOpenAI. كما تطور الشركة Reddit Premium، وتوسع مجموعة حلول الإعلان، وتدمج وظائف الذكاء الاصطناعي. بعد طرحها للاكتتاب في نهاية 2024، ارتفعت الأسهم بنسبة 40% بفضل زيادة الإيرادات بثقة واهتمام المستثمرين بالبيانات والذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، في عام 2026، كان التصحيح لا مفر منه — حيث انخفضت الأسهم بنسبة 21% منذ بداية العام، عندما قام بعض المضاربين بجني الأرباح.

تقييم السهم: هل Reddit مبالغ في تقييمه عند المستويات الحالية؟

هذا هو الأمر الذي يقلق المحللين أكثر. على الرغم من الانخفاض الأخير، لا تزال مضاعفات Reddit مرتفعة. نسبة السعر إلى الأرباح تبلغ حوالي 111 مرة — رقم يبدو فلكيًا مقارنة بالمعدل الوسيط لصناعة محتوى الإنترنت البالغ 32 مرة.

نسبة السعر إلى المبيعات وقيمة الشركة إلى المبيعات تتراوح بين 15-25 مرة، متجاوزة معظم الشركات التقنية المماثلة. حتى نسبة PEG البالغة 1.36 لا تبدو جذابة. لقد وضع المحللون توقعات متفائلة جدًا في هذه المضاعفات، لذا على المستثمرين أن يكونوا أكثر حذرًا.

ما الذي يجب التركيز عليه في يوم التقرير

تاريخ 5 فبراير هو اليوم الذي سيراقب فيه المحللون والمتداولون ثلاثة مؤشرات رئيسية بشكل خاص:

1. اتجاهات الإعلان — هل يستمر التسارع أم يتباطأ النمو؟
2. مشاركة المستخدمين — هل تظل المنصة جذابة بنفس القدر؟
3. الإنفاق والهامش — هل يمكن للشركة السيطرة على التكاليف مع التوسع؟

سوق الخيارات مستعد بالفعل لتحركات كبيرة. التقلب الضمني لمدة 30 يومًا يبلغ 81.7%، مع وصول تقلب خيارات الشراء إلى 82.9% وخيارات البيع إلى 80.4%. نسبة تقلب البيع إلى الشراء عند 0.97 تشير إلى موقف محايد بين الثيران والدببة. يُقدر أن الحركة المحتملة للسعر بعد التقرير حوالي 20%.

التحالفات الاستراتيجية: إشارة إلى استراتيجية النمو

قبل إصدار التقرير، أعلنت Reddit عن شراكات جديدة. تدمج Emplifi واجهة برمجة التطبيقات الخاصة بـ Reddit للشركات، وInvoca ستضيف بيانات إعلانات Reddit إلى منصتها التحليلية. هذا يعكس جهود الشركة لتحويل قاعدة مستخدميها وبياناتها إلى حلول أعمال قيمة.

ومع ذلك، يتفق المحللون على أن هذه الصفقات لن تؤثر بشكل كبير على المدى القصير. التركيز الرئيسي يبقى على الأداء المالي وتوقعات الإدارة.

ماذا يقول أكبر المحللين: الإجماع واضح

على الرغم من التقييمات العالية، يظل إجماع المحللين إيجابيًا. Morgan Stanley يحتفظ بتصنيف “زيادة الوزن” ورفع السعر المستهدف إلى 250 دولارًا خلال 12 شهرًا. Goldman Sachs حدد هدفًا عند 238 دولارًا مع تصنيف محايد، معبّرًا عن تفاؤله بتحسين استهداف الإعلانات. Citigroup رفع الهدف إلى 265 دولارًا مع توصية “شراء”.

أما Deutsche Bank (285 دولارًا) وEvercore (320 دولارًا) فهما أكثر طموحًا. التصنيف الإجماعي بين المحللين هو “شراء معتدل” مع سعر مستهدف متوسط يقارب 249 دولارًا، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع بأكثر من 37% من المستويات الحالية.

تاريخ التقرير هو اليوم الذي سيظهر مدى صحة التوقعات المتفائلة للمحللين أو إذا كانت مبالغًا فيها.