هل الشكوك حول السوق الصاعدة وغياب موسم العملات البديلة: هل هو فشل في القاعدة، أم هدوء قبل العاصفة؟

عند النظر إلى عملة الدوجكوين في الحساب، في الدورة الصاعدة السابقة وصلت إلى 0.7، وفي الدورة الحالية توقفت عند 0.4، والشعور بالخيبة الذي يراودني لا يمكن التعبير عنه بالكلمات. والأكثر حيرة هو ذلك الموضوع الذي يتكرر دائماً: هل سيعود موسم العملات البديلة أم لا؟
إذا انتهت هذه الدورة الصاعدة بشكل سريع، وتحولت مباشرة إلى سوق هابطة، فإن ذلك سيقلب قواعد الدورة التي استمرت لعشر سنوات. عند استعراض التاريخ، نرى أن نهاية كل دورة تكون في أوج جنون المستثمرين الأفراد، حيث تتصارع العملات البديلة وتنتشر العملات التي تعطي أرباحًا مئوية مضاعفة. ومع ذلك، في العامين الماضيين، باستثناء البيتكوين الذي يواصل ارتفاعه، وإيثيريوم الذي يكرر التذبذب تحت مستوى 5000، فإن 99% من العملات البديلة لم تصل حتى إلى أعلى مستوياتها السابقة، وهذا الظاهرة التي تجمع بين "السوق الصاعدة ذات المؤشر العالي، والسوق الهابطة للأسهم الفردية" تثير الشكوك حول مستقبل السوق.
لكن هل هذا يتوافق حقًا مع منطق التحول بين السوق الصاعدة والهابطة؟ أعتقد أن الأمر ليس كذلك بالضرورة.
أولاً، عادةً لا يموت السوق الصاعد في صمت، بل ينتهي في أجواء من الاحتفالات والجنون. في السوق الحالية، لا نرى جنون العملات البديلة، بل نرى يأسًا وعمليات بيع على نطاق واسع. تاريخيًا، جنون نهاية السوق الصاعدة غالبًا ما يكون نتيجة لبيع القوى الكبرى، وإذا لم يتم دفع العملات البديلة لتحقيق أرباح، فمن سيقوم بشرائها؟ الجميع الآن يخسر أموالاً، فكيف ستقوم القوى الكبرى ببيع ممتلكاتها؟
ثانيًا، وتيرة هذه الدورة تأثرت بشكل واضح بعوامل مثل ETF والعوامل الكلية. البيتكوين يواصل ارتفاعه بشكل منفرد، وهو أشبه بالمراهنة على الرصيد الموجود، لكني أميل إلى الاعتقاد أن موسم العملات البديلة لم يختفِ، بل تأخر فقط. إذا لم يكن هناك موسم للعملات البديلة في هذه الدورة الكبرى، فلن يكون هناك حاجة لموسم العملات البديلة في المستقبل أيضًا.