مايكل بيري يحذر من تقييم شركة بالانتير المبالغ فيه

لفت عالم الاستثمار الانتباه عندما شارك مايكل بيري، المستثمر المعارض الأسطوري الذي ألهم قصته فيلم “الصفقة الكبرى”، مؤخرًا توقعاته المتشائمة بشأن شركة بالانتير. في تحليل مفصل على منصة سباستاك، عبّر بيري عن فرضيته بأن تقييم شركة تحليلات البيانات قد انفصل بشكل كبير عن قيمتها الأساسية. هذا الرسالة من أحد أكثر المتشككين احترامًا في وول ستريت أثارت ردود فعل واسعة في الأسواق، مضيفة المزيد من التدقيق على سهم التكنولوجيا.

الحالة المتشائمة وراء التوقع

القلق الرئيسي لبيري يركز على ما يراه تقييمًا غير مستدام. وفقًا لتقييمه المالي، قدر القيمة العادلة لبالانتير بحوالي 46 دولارًا للسهم — وهو خصم حاد بنسبة 64% عن السعر الذي كان يتداوله عندما قدم تحليله. منطقته تتجاوز مجرد مقاييس التقييم البسيطة. أشار المستثمر إلى ارتفاع تكاليف الشركة واقترح أن هوامش الربح المعلنة قد لا تروي القصة كاملة عن الكفاءة التشغيلية.

عند شرح موقفه، أكد بيري نقطة حاسمة: “لا أتوقع أن يطول نجاح بالانتير الأخير.” هذه العبارة تحمل وزنًا خاصًا نظرًا لسجله في تحديد الاختلالات السوقية. على الرغم من أنه أوضح أنه لا يختصر بالانتير حاليًا بشكل كامل، إلا أنه يحتفظ بخيارات بيع (Put Options) — وهو موقف دفاعي يتيح له الربح إذا انخفض السعر. هذا النهج المتوازن يعكس تحليله بدلاً من رهانات كل أو لا شيء.

توافق وول ستريت مقابل حذر بيري

الفجوة بين تشاؤم بيري وتوقعات المحللين السائدة تبرز ديناميكية سوق مثيرة للاهتمام. وفقًا لتتبع Visible Alpha لتغطية المحللين، يوصي نصف المحللين الثمانية الذين يتابعون بالانتير بشراء السهم. أما البقية فينصحون بالاحتفاظ، متشككين فيما إذا كانت الارتفاعات الأخيرة قد تجاوزت الأساسيات. ومع ذلك، حتى أكثرهم حذرًا يتوقع سيناريو أكثر تفاؤلاً بكثير من تقديرات بيري.

أدنى هدف سعر من قبل أي محلل يغطي الشركة هو 180 دولارًا — أي أكثر بأربعة أضعاف تقريبًا من تقدير بيري. هذا الفارق يوضح مدى بعد تقييمه عن توقعات الإجماع. معظم أصوات وول ستريت تؤمن أن قدرات الذكاء الاصطناعي وتوجهات اعتماد المنصة تدعم نظرة أكثر تفاؤلاً من إطار عمل بيري.

أداء سهم بالانتير وواقع السوق

مسار السهم خلال عام 2025 يوفر سياقًا مهمًا. أظهر بالانتير قوة استثنائية في ذلك العام، مع زيادة الإيرادات مدعومة بتسارع اعتماد منصتها الرائدة في الذكاء الاصطناعي. هذا الزخم أدى إلى مضاعفة سعر السهم خلال فترة الاثني عشر شهرًا. عند مقارنته بارتفاع 340% في عام 2024، أصبح واضحًا أن الشركة رسخت مكانتها كواحدة من أكثر قصص النمو إثارة في السوق.

لكن حركة التداول الأخيرة تروي قصة مختلفة. بعد تعليق بيري والتطورات السوقية اللاحقة، تراجع سهم بالانتير بشكل كبير، حيث انخفض الآن بما يقرب من 40% عن ذروته في نوفمبر 2025. الارتفاع الأولي الناتج عن أرباح قوية وتوجيهات إيجابية لم يدم طويلًا، حيث استعاد البائعون السيطرة ودفعوا الأسعار إلى ما دون مستويات ما قبل الأرباح.

هذا التراجع يعكس الضعف الذي يظهر عندما تتجاوز التقييمات النمو المتوقع للأرباح على المدى القريب. تدخل بيري في النقاش يضيف صوتًا ذا خبرة إلى الجدل حول ما إذا كان يمكن تبرير تقييم بالانتير المبالغ فيه استنادًا إلى أساسيات أعماله ومسار نموه المستقبلي.