ترامب لا يتراجع: الإحاطة أظهرت خطوة جديدة بشأن الرسوم ولماذا تركز على BTC

في مؤتمر صحفي، أظهر ترامب عزمه على عدم الاستسلام رغم قرار المحكمة العليا. بدلاً من التخلي عن فكرة الرسوم الجمركية، تستعد الإدارة بالفعل لفتح قنوات بديلة لفرضها. هذا يعني أنه إذا ما تحولت البيت الأبيض فعلاً إلى آليات احتياطية، ستعود مسألة السياسة الجمركية إلى مركز اهتمام الاقتصاديين الكليين والمتداولين. وبالتالي، سيتعين على السوق إعادة تقييم مخاطر التضخم، وتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وتأثير ذلك على الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك العملات الرقمية.

موقف الإدارة: المحكمة ليست الحكم النهائي

في المؤتمر، عبّر رئيس الإدارة عن خيبة أمله من قرار المحكمة، واصفاً إياه بأنه هزيمة رمزية للأمن الاقتصادي الوطني للبلاد. من وجهة نظره، القضاة تأثروا بالمصالح الأجنبية وافتقروا إلى الشجاعة الكافية للدفاع عن المصالح الوطنية. الأهم من ذلك، أن الإدارة أعلنت عن وجود أدوات أقوى من قانون IEEPA، الذي استُخدم لفرض الرسوم السابقة.

أكد ترامب على عدة نقاط رئيسية: أولاً، لا يحتاج إلى موافقة الكونغرس لفرض الرسوم الجمركية؛ ثانياً، ستزداد إيرادات الرسوم؛ ثالثاً، يُخطط لفرض رسوم عالمية بنسبة 10% بالإضافة إلى القيود الحالية.

قنوات بديلة: القسم 301 والقسم 122

وفقًا للتقارير، تدرس الإدارة عدة سيناريوهات احتياطية. الأكثر احتمالاً هو استخدام القسم 301 من قانون التجارة للدول التي لا تربطها اتفاقيات تجارية سارية مع الولايات المتحدة، مما يمنح مرونة أكبر في تطبيق التدابير الحمائية.

الخيار الثاني أكثر إثارة من الناحية القانونية: يسمح القسم 122 من نفس قانون عام 1974 بفرض رسوم أساسية تصل إلى 15% لمدة 150 يومًا دون موافقة الكونغرس. والملفت أن أي رئيس أمريكي سابق لم يلجأ إلى هذا الأداة من قبل. هذا يدل على أن الإدارة مستعدة للدخول في مناطق قانونية غير مسبوقة.

التضخم يعود إلى الأجندة

قيدت المحكمة أحد الآليات، لكن منطق السياسة الجمركية لا يزال نشطًا. إذا بدأت الإدارة فعلاً باستخدام القنوات القانونية الجديدة، سيسرع السوق في إعادة تسعير هذا الموضوع ضمن أسعار الأصول ذات المخاطر. هذا أمر حاسم، لأن الرسوم الجمركية تمثل ضغطًا مباشرًا على أسعار الواردات، وبالتالي على توقعات التضخم.

بالنسبة للفيدرالي، يخلق ذلك خلفية غير مواتية، خاصة مع البيانات الحالية حول إنفاق المستهلكين، حيث تجاوز التضخم توقعات المحللين. إذا عادت الرسوم إلى السوق، سيواجه البنك المركزي تحديات إضافية عند اتخاذ قرارات بشأن أسعار الفائدة.

الأصول ذات المخاطر والعملات الرقمية في مركز الاهتمام

لا يزال السوق في حالة عدم يقين، ويتذبذب ضمن اتجاه جانبي افتراضي. ومع ذلك، قد تتزايد التقلبات بشكل حاد مع أي أخبار عن خطوات محددة من الإدارة. حتى 27 فبراير، يتداول البيتكوين عند مستوى 66.08 ألف دولار، بانخفاض قدره 3.34% خلال 24 ساعة، مما يعكس حذر المستثمرين في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي.

تُعد العملات الرقمية، كأصول ذات مخاطر، حساسة بشكل خاص لتغيرات توقعات التضخم وسياسة الفيدرالي. إذا تطور مؤتمر ترامب إلى حروب تجارية جديدة عبر آليات قانونية بديلة، ستعود مخاطر التضخم إلى الصدارة في هيكل المخاطر الكلية. هذا يعني أن البيتكوين وغيرها من الأصول ذات المخاطر ستعود إلى دائرة التركيز في إعادة التقييم.

حتى الآن، ينتظر السوق إجراءات محددة. لكن حقيقة أن الإدارة تبحث بنشاط عن طرق بديلة بعد الهزيمة القضائية تشير إلى جدية نواياها. على المستثمرين مراقبة أي إعلانات عن فرض رسوم جديدة أو استخدام القسم 301 و القسم 122، إذ قد يكون ذلك محفزًا لجولة جديدة من إعادة التقييم في سوق العملات الرقمية والأصول ذات المخاطر الأخرى.